Startup Anda Tidak Harus Menjadi Unicorn

> "Ada jalur ketiga untuk membangun startup, bukan VC dan bukan bootstrap"

• Penulis mendirikan perusahaan bernama Vizzly dan menjualnya ke WPP dalam waktu 3 tahun
• Ia sempat diterima di YC dan mengalami langsung budaya startup di San Francisco, tetapi skeptis terhadap pendekatan 'all-in'
• Kegagalan mendapatkan seed funding sempat terlihat seperti kegagalan, tetapi pada akhirnya justru menjadi hasil terbaik bagi perusahaan dan dirinya sendiri
• Karena itu, bisnis dijalankan dengan fokus pada profit, dan peluang akuisisi kecil pun bisa berujung pada hasil besar
• Dalam kebanyakan kisah startup, model VC (pertumbuhan sebagai prioritas utama) dan model bootstrap (keberlanjutan dan otonomi) selalu ditekankan, tetapi jalur di tengah keduanya hampir tidak pernah dibahas

Model VC: struktur yang berpusat pada pertumbuhan cepat

• VC berusaha mengembalikan seluruh dana lewat 3% kasus sukses dalam portofolionya
• Exit di kisaran $10 juta tidak cukup menarik perhatian
• Penggalangan dana yang berulang, ditambah struktur preference stack, dapat membuat pendiri hampir tidak memperoleh keuntungan saat exit
• Preference stack adalah struktur di mana investor mendapatkan kembali uang mereka terlebih dahulu saat terjadi exit
• Misalnya, walaupun perusahaan dijual seharga $40 juta, jika total investasinya $30 juta dan sebagian besar kompensasinya berupa pertukaran saham, pendiri pada praktiknya hanya akan memperoleh keuntungan kecil

Model bootstrap: perjalanan yang memakan waktu lama

• Model bootstrap adalah cara bertumbuh hanya dari pendapatan tanpa pendanaan eksternal, dengan keunggulan berupa stabilitas dan otonomi
• Namun, pendekatan ini membutuhkan waktu lama, dan kebanyakan yang berhasil adalah tim dengan pengalaman agency sebelumnya (misalnya Mailchimp, Basecamp, dan lain-lain)
• Pendiri juga harus mampu bertahan secara finansial, dan ini bukan jalur yang realistis untuk semua orang

Jalur tengah: bukan VC, bukan bootstrap

• 'Jalur tengah' yang diajukan tulisan ini adalah pendekatan yang menargetkan profitabilitas cepat dan exit yang layak dengan modal kecil
• Dengan pendanaan kecil di bawah $1 juta, startup mengejar product-market fit (PMF) lalu meningkatkan valuasi perusahaan berbasis pendapatan
• Jalur ini memungkinkan pendiri mempertahankan porsi saham yang besar dan mengurangi tekanan
• Banyak VC tidak menyukai atau mengabaikan model ini, tetapi angel investor bisa saja tertarik karena mereka puas dengan imbal hasil 2–3x
• Jika menerima terlalu banyak dana, saat exit justru bisa tidak ada banyak yang tersisa untuk pendiri
• Pendiri harus terlebih dahulu menetapkan prioritas dan nilai yang mereka pegang, lalu memilih strategi pendanaan yang sesuai

Ringkasan inti

• Ada jalan menuju startup yang sukses tanpa harus menjadi unicorn
• Ada 'sweet spot' di antara pre-seed dan Series A
• Penting untuk memperjelas tujuan dan nilai pribadi, agar tidak terseret ke perjalanan yang sebenarnya tidak perlu

[ethanhur]

Setuju. Saya percaya jalan ketiga juga akan menjadi salah satu jawaban baru di dunia suku bunga menengah + AI + multipolarisasi.

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Di Jerman ada model di mana Anda bisa mengajukan rencana bisnis ke bank investasi milik negara dan mengajukan berbagai dukungan pendanaan

  • Bisa menerima pendapatan dasar selama 1,5 tahun, yang membantu agar dapat mencurahkan waktu untuk bisnis
  • Bisa mendapatkan dukungan biaya konsultasi hingga 20.000 euro, dengan bank menanggung 50%
  • Bisa memperoleh pinjaman berbunga rendah tergantung prospek dalam rencana bisnis
  • Pernah bekerja dengan accelerator yang membantu menyiapkan pitch dan rencana untuk program ini
  • Dalam sebagian besar kasus, ide tidak lolos verifikasi rencana bisnis, tetapi sebagian berhasil tumbuh menjadi perusahaan
  • VC kadang mendorong startup untuk menerima investasi, tetapi perusahaan yang tumbuh secara organik adalah contoh yang paling sukses

• Jerman terkenal dengan "Mittelstand", yang berarti perusahaan milik keluarga

  • Jaringan supermarket besar seperti Aldi dan LIDL juga termasuk di dalamnya
  • Perusahaan besar seperti Bosch, Siemens, dan VW juga terdiri dari banyak perusahaan kecil
  • Perekonomian Jerman digerakkan oleh perusahaan-perusahaan spesialis besar dan kecil
  • Perusahaan-perusahaan ini mulai dari kecil lalu tumbuh secara organik
  • Dari sudut pandang VC ini memakan waktu lama, tetapi dari sudut pandang pendiri ini adalah cara yang baik untuk mencapai kehidupan yang sukses

• Memulai perusahaan dan menghasilkan uang bukan masalah, tetapi itu memengaruhi keputusan apakah akan menyerahkan sebagian perusahaan kepada investor

  • Saat memulai perusahaan, sebaiknya hindari menyebutnya "startup"
  • Pelanggan menginginkan hubungan yang stabil dan ingin mendengar pencapaian yang sudah diraih
  • Saat harus meyakinkan VC dan pelanggan secara bersamaan, perlu menyiapkan pitch yang berbeda
  • Pitch ke VC lebih efektif ketika sudah ada pelanggan

• Jika keluar dari bubble startup VC, perusahaan yang beroperasi dengan pendanaan kecil adalah hal yang umum

  • 82% perusahaan di AS memiliki kurang dari 10 karyawan
  • 99,976% perusahaan baru tidak menerima pendanaan ventura

• Jalur tengah hanya mungkin jika VC memang bersedia ikut bermain

  • Angel investor lebih terbuka pada ROI 2-3x
  • Untuk putaran $1M dibutuhkan 10-20 angel investor
  • Jangan meremehkan nilai merek YC

• Bahkan transaksi kecil pun bisa membawa hasil yang mengubah hidup bagi tim pendiri

  • Menjalankan SaaS dan mengalami sendiri bahwa perusahaan kecil bisa menghasilkan keuntungan besar

• Sebaiknya menggalang dana dalam jumlah yang optimal, tetapi kenyataannya tidak selalu serapi itu

  • Jika pesaing menggalang lebih banyak dana dan meluncurkan produk lebih cepat, Anda bisa tersingkir dari pasar
  • Slack adalah contoh perusahaan yang mendominasi pasar melalui pendanaan

• Startup adalah perusahaan yang dirancang untuk tumbuh cepat

  • Pekerjaan teknis, penggalangan modal ventura, dan "exit" bukan syarat wajib
  • Pertumbuhan adalah esensi startup

• Daripada menginvestasikan $1M untuk 10%, mungkin lebih baik membeli emas atau properti

  • Itu bagus bagi pendiri, tetapi dari sudut pandang investor tidak ada alasan untuk mengambil risiko sebesar itu

• Upaya untuk menjadi unicorn merusak banyak produk bagus

  • Contohnya Evernote, Wunderlist, dan Soundcloud