Perusahaan data Fivetran dan dbt Labs dorong merger pertukaran saham penuh

• Perusahaan infrastruktur data Fivetran dan dbt Labs, yang didukung a16z, mengumumkan merger dengan skema pertukaran saham penuh, yang akan melahirkan perusahaan gabungan dengan pendapatan tahunan sekitar 600 juta dolar AS
• Transaksi akan dilakukan dengan rasio pertukaran berbasis pendapatan dan tingkat pertumbuhan, dan valuasi perusahaan setelah merger diperkirakan akan ditetapkan lebih tinggi daripada valuasi privat terakhir masing-masing perusahaan
• CEO Fivetran George Fraser akan memimpin perusahaan gabungan sebagai CEO, sementara CEO dbt Labs Tristan Handy akan bergabung sebagai salah satu pendiri dan presiden
• Fivetran kuat di bidang otomatisasi perpindahan data, sementara dbt Labs unggul dalam transformasi dan persiapan data (open-source dbt), sehingga keduanya saling melengkapi; 80–90% pelanggan menggunakan produk kedua perusahaan secara bersamaan
• Merger ini menjadi contoh penting konsolidasi pasar yang menekankan keterbukaan dan interoperabilitas di tengah penataan ulang infrastruktur data pada era AI, serta menunjukkan potensi IPO di masa depan

---

Gambaran merger

• Fivetran dan dbt Labs akan merger melalui skema pertukaran saham penuh (all-stock deal)
  • Rasio pertukaran dihitung berdasarkan indikator pendapatan dan pertumbuhan kedua perusahaan
  • Nilai perusahaan hasil merger akan ditentukan oleh pasar setelahnya
• Fivetran dinilai sebesar 5,6 miliar dolar AS pada 2021, dan dbt Labs sebesar 4,2 miliar dolar AS pada 2022; Andreessen Horowitz (a16z) termasuk di antara investor utama

Struktur manajemen dan kondisi keuangan

• Struktur kepemimpinan setelah merger
  • George Fraser (Fivetran): CEO
  • Tristan Handy (dbt Labs): salah satu pendiri dan presiden (President)
• Merger akan berlangsung dalam bentuk “penggabungan setara (merger of equals)”
  • Dibentuk sistem tata kelola bersama dengan partisipasi dewan direksi dari kedua perusahaan
  • Arus kas saat ini telah mencapai tingkat yang hampir impas

Sinergi teknologi dan produk

• Fivetran: platform otomatisasi perpindahan data yang menyediakan solusi pipeline untuk ekstraksi, transfer, dan pemuatan data (ETL) secara otomatis dari berbagai sumber ke gudang data pusat
• dbt Labs: pengembang alat transformasi data open source dbt, dengan keunggulan pada prapemrosesan dan pemodelan untuk analitik data
• Kedua perusahaan memiliki tujuan bersama untuk mengoptimalkan infrastruktur data bagi aplikasi AI
  • Fraser menyebut bahwa infrastruktur terbuka dan interoperabilitas adalah inti untuk memanfaatkan data bisnis dalam konteks AI
• Sekitar 80–90% pelanggan Fivetran juga menggunakan dbt
  • Versi open source dbt Core akan tetap mempertahankan skema lisensi yang ada

Arti pasar dan prospek

• Transaksi ini dinilai sebagai contoh konsolidasi besar di pasar alat data
  • Di tengah percepatan penataan ulang infrastruktur data perusahaan pada era AI, tujuannya adalah membangun platform terintegrasi yang mencakup seluruh proses pengumpulan–transformasi–pemanfaatan data
• Melalui skala gabungan yang lebih besar dan perluasan portofolio produk, merger ini diperkirakan akan memperkuat fondasi untuk IPO di masa depan
  • Namun, dalam jangka pendek belum ada rencana untuk melantai di bursa
• Transaksi dijadwalkan selesai dalam waktu satu tahun

[ethanhur]

Pihak yang satu ini juga mulai makin berkumpul dan membesarkan skala ya wkwkwk

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Saya ingin mengungkapkan terlebih dahulu bahwa saya adalah salah satu pendiri Bruin, alternatif untuk dbt (https://github.com/bruin-data/bruin)
  Konsolidasi di area ini terasa seperti sesuatu yang sudah lama diperkirakan, dan menurut saya merger ini membuktikan kondisi saat ini di mana berbagai alat data tidak saling terintegrasi dengan baik sehingga kita terpaksa menyambungkannya secara paksa
  Fivetran sudah menangani ingestion data di banyak perusahaan, dan juga sedang menyiapkan produk data lake terkelola untuk bersaing dengan Snowflake atau Databricks
  Ini adalah upaya untuk menguasai baik jalur masuk data (Fivetran) maupun lapisan transformasi (dbt/sqlmesh)
  Jika organisasi seperti ini terus berinvestasi dan memelihara alat yang ada saat ini, khususnya pendekatan self-managed dari dbt core, saya rasa itu akan membantu komunitas data
  Saya hanya berharap mereka tidak membuat pengguna tidak nyaman hanya demi memperbesar pendapatan
  Menarik dan bermakna rasanya bekerja sebagai salah satu dari sedikit perusahaan yang masih berdiri independen di pasar ini
  • Fivetran dan dbt memang kurang populer di kalangan pengguna karena terlalu mahal di segmen ETL/ELT, sementara fitur intinya justru kurang memadai
    Jika perusahaan-perusahaan seperti ini ingin masuk ke area data lake, yang jauh lebih kompleks dari sisi engineering dan operasional, masih ada banyak hambatan
    Justru saya melihat merger ini lebih bertujuan merapikan fungsi yang tumpang tindih agar pengalaman pelanggan membaik
  • Dengan peluncuran OpenFlow baru dari Snowflake—berbasis Apache Nifi—saya merasa Snowflake akan lebih cepat menjadi Fivetran sebelum Fivetran sempat menjadi Snowflake/Databricks, dan saya penasaran pendapat kalian soal itu
  • Baru-baru ini Fivetran juga mengakuisisi Census (Reverse-ETL)
• Jika Fivetran sedang bersiap untuk IPO, menurut saya ini pilihan yang bagus
  Di pasar "modern data stack", selain data warehouse/lake, ukuran pasarnya tidak terlalu besar
  Fivetran memang yang terbesar, tetapi karena pendapatannya masih di bawah 500 juta dolar, mereka tampaknya mencoba mengakuisisi area lain dan juga menawarkan managed Iceberg data lake sendiri
  Snowflake mulai menyediakan konektor mirip Fivetran sejak dua tahun lalu dan saya memperkirakan mereka akan terus memperkuatnya, dan saya rasa Databricks juga akan melakukan hal yang sama
  Microsoft juga baru-baru ini meluncurkan Fabric, tetapi ulasannya sangat buruk, termasuk dari pengalaman saya sendiri
  Saya rasa pada akhirnya masing-masing perusahaan akan memiliki integrated data stack mereka sendiri
  Jika terlalu bosan menunggu, Anda juga bisa melihat solusi "modern-data-stack-in-a-box" yang kami buat (https://www.definite.app/)
• Merger ini terasa seperti A16z sedang mengamankan kepentingannya sendiri
  • Saya penasaran kenapa Anda melihatnya seperti itu, karena bagi saya ini terdengar seperti merger yang cukup biasa
  • Dari sudut pandang A16z, sekarang mereka bisa mendorong IPO teknologi secara privat dengan pendapatan tinggi dan valuasi miliaran dolar, dan itu terasa seperti tujuan utamanya
  • Saya juga langsung terpikir begitu. Pada masa gelembung dot-com dulu, investor juga sering memaksa perusahaan-perusahaan portofolionya merger demi menghindari kegagalan, sampai muncul analogi seperti "kalau dua batu diikat jadi satu lalu dilempar ke air, apa akan mengapung?"
    Sebagian besar gagal, dan saya curiga ini mungkin bukan pertama kalinya kita melihat sinyal gelembung AI mulai pecah. Fakta bahwa dua perusahaan dalam portofolio yang sama digabungkan juga terasa tidak nyaman
  • Venture capital memang sering membantu perusahaan portofolionya mencari pihak pengakuisisi
  • Tuduhan seperti ini sebaiknya diajukan dengan hati-hati, dan menurut saya juga tidak terlalu masuk akal secara logis karena para pendiri Fivetran masih memegang kendali perusahaan dan dbt juga merupakan salah satu perusahaan terpanas di industri data
• Ada kabar bahwa kedua perusahaan ini akan bergabung menjadi perusahaan infrastruktur data terpadu dengan pendapatan tahunan sekitar 600 juta dolar, dan ada pembaruan bahwa Fivetran mencatat pendapatan 200 juta dolar pada 2023 dan 300 juta dolar pada 2024
  Jika Fivetran terus tumbuh dengan kecepatan yang sama, maka pada 2025 pendapatannya akan sekitar 400 juta dolar, dan dbt diperkirakan 200 juta dolar. Dari sudut pandang dbt, ini hasil yang cukup bagus
• Fivetran sudah mengakuisisi Census (reverse-etl) dan Tobiko (alternatif dbt). Saya penasaran siapa yang pada akhirnya benar-benar akan mewujudkan integrasi platform dan bersaing dengan pemain MDM lama seperti Informatica
  Observability data atau katalog data (Monte Carlo, Atlan, dan lainnya) juga bisa jadi kandidat
  Arus Modern Data Stack sekarang tampak hampir mati atau sudah diakuisisi dan digabungkan
  Saya juga penasaran apa lagi yang dibutuhkan Fivetran untuk menyiapkan IPO
  Airbyte menerima pendanaan 150 juta dolar pada 2023, jadi menarik melihat dampak merger ini terhadap Airbyte
  • Observability bisa jadi target akuisisi berikutnya, tetapi secara internal kemungkinan mereka sedang memikirkan cara menangkap nilai di seluruh area data stack
    Kemungkinan besar mereka akan mengakuisisi database/warehouse atau solusi analytics
    Atau sebaliknya, bisa juga perusahaan yang lebih besar mengakuisisi Fivetran sendiri untuk memperluas konektor dan kemampuan data modeling
• Kombinasi Fivetran dan dbt masuk akal karena sangat saling melengkapi di bidang ingestion data (Fivetran) dan transformasi (DBT)
  Namun saya pernah melakukan deployment DB DDL/DML dari dbt ke Liquibase, dan untuk data stack bergaya CICD yang benar-benar lengkap saya merasa masih kurang fitur seperti pre-conditions, post-conditions, atau deployment hanya untuk kode yang berubah
  Saya penasaran apakah saya melewatkan fitur seperti ini di dbt
  • Di dbt memang ada cara seperti best practice slim CI untuk hanya mendeploy bagian yang berubah, tetapi itu tetap membutuhkan konfigurasi dan pemahaman internal. Validasi awal untuk perubahan skema juga penting, tetapi sebenarnya isu yang lebih sulit adalah mengetahui perubahan data nyata yang muncul akibat perubahan logika kode
• Saya bertanya-tanya berapa ratus juta dolar yang sudah diinvestasikan ke dbt Labs
  dbt Cloud tidak terlalu menarik, dan Fivetran memang nyaman digunakan tetapi harganya terlalu mahal
  Sekarang pengembangan dbt core pada dasarnya hanya menjadi biaya pemasaran bagi Fivetran
  Saya berharap semua orang mulai meninggalkan "modern data stack"
  Menurut saya dbt hanyalah plester sementara untuk menutup ketidakcocokan model data dan penyebaran data yang muncul karena adopsi produk SaaS dan arsitektur perangkat lunak terdistribusi dilakukan terlalu cepat tanpa banyak pertimbangan
• Saya penasaran bagaimana dampaknya bagi pengguna dalam waktu dekat. Kami sudah membangun banyak hal dengan dbt, jadi kami tidak berada dalam posisi untuk kembali ke alternatif lain
  • Fivetran sebenarnya tidak terlalu kuat di lapisan transformasi, jadi saya melihat merger ini sebagai upaya untuk mengunci pelanggan yang ada dengan membundel ingestion/transformasi
    Yang lebih membuat saya penasaran adalah akuisisi terbaru Fivetran terhadap Tobiko, perusahaan di balik pesaing dbt yaitu SQLMesh
    Tim Tobiko mengatakan bahwa karena sebagian besar pelanggan Fivetran menggunakan dbt untuk lapisan transformasi, mereka akan fokus pada kompatibilitas dengan dbt
    Saya curiga ini adalah langkah untuk menyingkirkan pesaing tepat sebelum kesepakatan ini
    Rasanya mereka tidak akan mempertahankan dua produk serupa sekaligus
    Kami menggunakan SQLMesh open source dan layanan cloud-nya (Tobiko Cloud) bersama-sama, dan cukup disayangkan karena setelah akuisisi ini kompatibilitas dbt diprioritaskan sehingga fitur-fitur roadmap kami terdorong ke belakang
    Meski begitu, syukurlah dukungan mereka masih sangat baik
    Dengan pengumuman ini, saya khawatir pada akhirnya kami juga akan dipaksa bermigrasi ke dbt
  • Sebagai tambahan, saya adalah PM di Fivetran dan sangat antusias dengan merger ini
    Kami akan terus mendukung open-source dbt secara aktif, dan tidak berniat membangun ekosistem tertutup
    Baik Fivetran maupun dbt sama-sama menganggap interoperabilitas sebagai nilai penting, jadi dari sudut pandang pengguna, perubahan besarnya adalah bisa mempercayakan kepada satu vendor yang tetap peduli pada alat-alat yang Anda sukai
    Detail lebih lanjut bisa dilihat di sini: https://www.fivetran.com/blog/the-era-of-open-data-infrastructure
• Fivetran tampaknya bergerak agresif, termasuk dengan mengakuisisi Tobiko, pengembang SQLMesh (yakni alternatif dbt), bulan lalu juga
  • Langkah seperti ini pada akhirnya terasa seperti menghabiskan uang untuk menyingkirkan pesaing

[xguru]

Sekitar 5 tahun lalu, saat merekam YouTube saya pernah menjelaskan fivetran+dbt.. sekarang benar-benar akan merger ya
https://www.youtube.com/watch?v=IdVO1dC4bM8