Google Berencana Investasi hingga $40 miliar ke Anthropic

• Struktur investasinya adalah dengan terlebih dahulu mengucurkan $10 miliar tunai, lalu dapat menambahkan hingga $30 miliar lagi jika target kinerja tercapai, yang mempererat hubungan Google dan Anthropic di tengah persaingan AI
• Investasi langsung kali ini akan dijalankan berdasarkan valuasi $350 miliar untuk Anthropic, sama seperti valuasi pada putaran pendanaan Februari
• Kedua perusahaan digambarkan sebagai mitra sekaligus pesaing, dan transaksi ini juga mencakup dukungan untuk perluasan kapasitas komputasi Anthropic
• Investasi tambahan tersebut juga dikaitkan dengan perluasan sumber daya komputasi skala besar Anthropic, tetapi infrastruktur atau kontrak spesifik yang akan terlibat tidak dijelaskan dalam artikel
• Poin utama yang terkonfirmasi adalah rencana investasi hingga $40 miliar dan valuasi $350 miliar, sementara regulasi, persentase kepemilikan, hak suara, durasi kontrak, dan metrik kinerja spesifik belum diungkapkan

---

Struktur investasi

• Google akan lebih dulu berinvestasi $10 miliar tunai ke Anthropic, dan dapat menambahkan hingga $30 miliar lagi
• Anthropic menyatakan bahwa nilai investasi langsung kali ini dijalankan berdasarkan valuasi perusahaan $350 miliar
  • Valuasi ini sama dengan valuasi pada putaran pendanaan Februari
  • Namun artikel menyebutkan bahwa dana yang baru dihimpun tidak termasuk
• Investasi tambahan $30 miliar akan dijalankan saat Anthropic mencapai target kinerja
  • Artikel tidak memberikan penjelasan tambahan mengenai rincian target tersebut

Hubungan Google dan Anthropic

• Transaksi ini semakin memperkuat hubungan kedua perusahaan di tengah persaingan kecerdasan buatan
• Kedua perusahaan pada saat yang sama digambarkan sebagai mitra sekaligus pesaing
• Investasi ini juga mencakup dukungan untuk ekspansi signifikan kapasitas komputasi Anthropic

Perluasan infrastruktur komputasi

• Syarat investasi tambahan juga terkait dengan perluasan kapasitas komputasi Anthropic
• Dalam cakupan yang disebutkan artikel, dana Google akan mendukung perluasan sumber daya komputasi skala besar Anthropic
• Infrastruktur, chip, data center, atau kontrak cloud spesifik yang akan terlibat belum jelas

Cakupan yang dapat dikonfirmasi dari artikel

• Fakta utama yang dapat dikonfirmasi dari isi artikel adalah rencana investasi Google hingga $40 miliar, yaitu investasi tunai $10 miliar yang langsung dijalankan, serta tambahan $30 miliar yang bisa menyusul jika target tercapai
• Valuasi Anthropic untuk transaksi saat ini disebut sebesar $350 miliar
• Selain itu, regulasi, persentase kepemilikan, hak suara, durasi kontrak, dan metrik kinerja spesifik tidak dijelaskan lebih lanjut

[galadbran]

Mereka sendiri juga kekurangan compute sampai mulai membatasi pemakaian lebih jauh meski sudah bayar sejak 1 April T_T

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• https://archive.ph/u274V
• Melihat perkembangannya dalam beberapa minggu terakhir, tampaknya kekurangan kapasitas Anthropic menjadi cukup serius, atau setidaknya hampir sampai ke titik itu
  Mereka terpaksa menandatangani kontrak yang agak tidak menguntungkan secara berurutan dengan dua perusahaan, dan setelah itu terasa kualitas modelnya naik lagi
  • Jika ARR melonjak dari 9 miliar dolar ke 30 miliar dolar hanya dalam satu kuartal, respons seperti itu memang jadi perlu
    Pada skala seperti itu, pertumbuhan dan permintaan sebesar itu hampir tidak punya preseden
    https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
  • Saya setuju itu motivasi utama kontraknya, tapi saya ragu peningkatan yang terlihat akan datang se-mendadak itu
    Rasanya kecil kemungkinan Google atau Amazon sedang membiarkan sumber daya komputasi AI kelas atas setara Anthropic menganggur, dan keduanya sudah oversubscribed sehingga kemungkinan besar sedang menunggu data center dan infrastruktur listrik baru
    Dalam waktu dekat mereka mungkin memang mendapat sedikit tambahan kapasitas, tapi ekspansi besar kemungkinan berjalan per kuartal, dan dalam 18 bulan ke depan total komputasi AI di seluruh planet ini sendiri tidak akan bertambah
    Pada akhirnya, Anthropic tampaknya menyerahkan ekuitas mahal hanya untuk menjadi penawar tertinggi di pasar sumber daya yang sudah terlalu panas, sehingga Google dan Amazon kemungkinan besar akan menaikkan harga untuk pelanggan lain sambil mengalihkan sumber daya
  • Selama 3 hari terakhir, untuk mendapat satu respons saja butuh minimal 6 menit, jadi saya sama sekali belum merasa kapasitas modelnya membaik
  • Walaupun syarat kontraknya terlihat buruk, bisa jadi keberhasilan yang datang mendadak dan kenaikan valuasi menutupi kerugian itu, sehingga hasil akhirnya tidak jauh berbeda
    Bahkan mungkin hasilnya lebih wajar dibanding bertaruh besar terlalu awal dengan mengantisipasi pertumbuhan tinggi
  • Produk nyata seharusnya mulai dipertimbangkan untuk meninggalkan hardware serbaguna, dan hardware GP dibiarkan untuk R&D
    Untuk mengungguli GPGPU tidak harus selalu memakai proses fabrikasi terbaru, dan menurut saya bahkan ASIC 28nm bisa memberi efisiensi lebih baik dengan biaya jauh lebih murah daripada H100
    Menjengkelkan melihat industri AI menerima ko-desain software-hardware terlalu lambat
    Mereka terlalu terpaku pada kecepatan go-to-market, memboroskan listrik dalam jumlah besar, dan pada praktiknya sangat mendistorsi pasar bebas
• Ini tampaknya tepat dilihat sebagai versi raksasa dari vendor financing
  Beberapa minggu lalu Anthropic menandatangani kontrak untuk membeli kapasitas TPU generasi berikutnya dari Google dan Broadcom dalam skala beberapa GW, dan transaksi seperti ini sudah beberapa kali terjadi sebelumnya
  Vendor financing pada umumnya adalah struktur di mana penjual memberi tenggang pembayaran kepada pengecer dengan asumsi akan dijual kembali, dan di sini juga Google bisa melihat kinerja dan risiko Anthropic dengan cukup baik
  Kali ini bentuknya investasi ekuitas, bukan pinjaman, tapi jika pertumbuhan pendapatan Anthropic terus berlanjut, uang itu kemungkinan besar pada akhirnya akan mengalir kembali ke Google
  Jadi kalau memegang saham Google, bisa dibilang sebagian kecilnya juga terekspos ke Anthropic
  https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
  • Dalam konteks lain saya akan melihatnya sebagai vendor financing, tapi di sini rasanya lebih kuat sebagai investasi pada pesaing
    Google dan Anthropic bersaing di pasar yang sama, dan Google juga sudah memegang saham Anthropic, jadi ini mirip pembelian saham berbasis barter sekaligus lindung nilai jika gagal
    Kalau Anthropic menang dan pasar ini jadi winner-takes-all, dengan memegang sahamnya mereka tetap bisa mendapat sebagian rampasan meski tim internal kalah
    Jika kekalahan adalah ancaman eksistensial, menaruh semua telur di satu keranjang terlalu berisiko
  • Sejujurnya, vendor financing sendiri tetap asumsi yang cukup berbahaya
    Walaupun penjual mungkin lebih tahu kondisi pelanggannya, mereka juga punya insentif untuk melebih-lebihkan kinerja pelanggan tersebut
    Kasus seperti GE Capital menunjukkan bahwa vendor financing yang tampak masuk akal pun bisa menimbulkan masalah besar bagi pemberi pembiayaan
  • Kontrak timbal balik bukan hal baru, dan kadang dipakai ketika pihak lain sedang mencoba masuk ke pasar yang sudah mapan
    Karena keduanya masuk kategori tech/internet, mungkin juga mereka mengejar layanan yang saling melengkapi
    Kualitas support keduanya juga kurang, jadi rasanya bukan itu alasannya; bisa jadi Anthropic bersaing dengan OpenAI sambil memanfaatkan Gemini, sementara Google mengamankan komitmen sumber daya komputasi
    Secara pribadi, untuk penggunaan langsung memasukkan pertanyaan di URL/search bar, jawaban teratas Gemini cukup bagus, jadi kalau tidak perlu menggali lebih dalam saya sering tidak sampai turun ke hasil pencarian
  • Kalau ingatan saya benar, Google sudah langsung memiliki 15% saham di Anthropic
  • Ini hampir pasti vendor financing, dan ada juga alasan untuk melihatnya sebagai circular investment
    Tambahan triknya adalah kedua pihak bisa membesarkan angkanya lebih jauh lewat penilaian harga saham dan kapasitas pinjaman
    Termasuk struktur yang membuat semuanya tampak sukses sambil terus membakar uang pinjaman
• Pasar sekarang terasa seperti Wile E. Coyote yang bergantung pada perusahaan frontier model, dan saya suka model B2B Anthropic
  Tapi kalau melihat arahnya, foundation model pada akhirnya tampak menuju commodification
  Google juga pernah mengatakan we have no moat, neither does anyone else, jadi rasanya tetap harus ada sumber pendapatan sekunder di belakangnya
  Entah penjualan hardware atau pertahanan iklan pencarian, harus ada sesuatu yang lain, dan harga sekarang masih terasa terlalu tinggi
  Rasanya uang terlalu banyak karena inflasi aset, jadi semua orang mengejar Next Big Thing
  • Google memang punya semacam moat sementara
    Mereka punya cerita rantai pasok hardware yang lebih baik dari siapa pun, dan juga basis pendapatan untuk mempertahankan keunggulan itu dalam waktu lama
  • Kalau perusahaan-perusahaan ini berkonsolidasi ke Google TPU, mereka pasti dengan senang hati akan memangkas porsi yang selama ini diambil NVIDIA
    Pada 2025, ada pembicaraan soal deployment TPU dengan neocloud seperti Crusoe dan CoreWeave, dan ada juga kabar Meta sedang membahas penggunaan TPU untuk data center AI
    https://en.wikipedia.org/wiki/Tensor_Processing_Unit
  • Penilaian we have no moat bisa jadi salah
    Model jelas punya kepribadian, dan itu memang penting
    Rasanya berbicara dengan Claude cukup berbeda dibanding Grok atau OpenAI, dan tiap model tampak seperti perpanjangan langsung dari kecenderungan perusahaannya
    Kepribadian, kebiasaan, dan pilihan seperti itu menumpuk lalu membesar menjadi perbedaan yang nyata
    Banyak orang memakai Claude Code dan Codex untuk kegunaan yang berbeda, dan memang di antara 3 model teratas masih ada perbedaan yang cukup bermakna sampai perlu berpindah-pindah
    Fakta bahwa perlu switching sendiri berarti perbedaannya tidak kecil, dan perbedaan itu terus terakumulasi
  • we have no moat, neither does anyone else hanyalah tulisan blog kerja pribadi seorang karyawan
  • Kalau semua orang sedang menggali lubang, pihak yang menjual sekop tidak perlu punya moat
• Menarik bahwa yang paling kuat menggoyang monopoli de facto Nvidia justru Google, bukan AMD
  Meski begitu saya tetap berharap AMD bisa mengejar, terutama jika mereka terus memperbaiki software stack, peluangnya masih ada
  Arah mereka sudah benar, hanya perlu sedikit lebih cepat
  Sekarang Google hampir menjangkau setiap bagian dari pai, dan setelah cukup berhasil menyelesaikan integrasi vertikal, mereka bahkan mulai melakukan ekspansi horizontal
• Anthropic sekarang terlihat seperti asuransi milik semua pihak untuk menghadapi kemungkinan ada yang menang dalam perlombaan AI
  Perusahaan tech besar seperti Amazon, Google, dan Microsoft mendorong teknologinya sendiri, tapi pada saat yang sama juga mengamankan porsi kepemilikan minimum di Anthropic sebagai jalan bertahan jika mereka sendiri gagal mempertahankan performa frontier
• Sulit melihat menuangkan uang ke Anthropic sebagai pilihan yang buruk
  Dalam kasus saya, saya mengembangkan dengan model Claude, lalu membuat produk yang sangat gesit dengan itu dan mengirimkannya ke pelanggan sambil menghasilkan pendapatan baru dalam jumlah besar
  Kalau saya tidak mengalaminya sendiri, saya juga mungkin akan mengira klaim seperti ini berlebihan
  • Hal yang sama sampai tingkat tertentu juga bisa dilakukan dengan Codex atau alat lain
    Opus adalah model papan atas yang memimpin pasar dan selevel dengan model terbaik OpenAI, tapi begitu model open weight menjadi cukup bagus, akan ada penilaian ulang
    Dari rilisan-rilisan terbaru, menurut saya kita sudah hampir sampai ke sana
    Kalau Anda menghubungkan model OpenAI terbaru ke sesuatu seperti OpenCode, itu memberi gambaran awal tentang kemungkinan yang bisa diberikan model kuat dan harness terbuka kepada developer di luar ekosistem penyedia
  • Saat ini kita pada dasarnya membayar harga yang disubsidi
    Begitu tagihan riil mulai datang, margin akan menyusut, dan kelak kita mungkin akan melihat masa sekarang sebagai zaman keemasan AI murah
    Di model-model Barat, kenaikan harga dan pengetatan limit sudah mulai sedikit terlihat
  • Akan menarik kalau Anda bisa berbagi contoh use case yang spesifik sejauh memungkinkan
    Saya ingin mendengar dengan itikad baik contoh nyata di mana leverage-nya bisa diukur
  • Saya penasaran kenapa para penggemar AI semua menulis dengan gaya bahasa yang mirip
    Komentar ini juga terdengar seperti ditulis AI, dan frasa seperti "insanely agile products delivered" terasa seperti jargon pemasaran yang terlalu berlebihan
• Jika semua valuasi perusahaan AI utama dijumlahkan, nilainya tampak lebih besar daripada produk-produk yang terus dibelanjakan orang Amerika karena benar-benar diperlukan dalam hidup mereka
  Kalau begitu, entah AI benar-benar akan masuk sangat dalam ke seluruh kehidupan orang Amerika dan terus menarik uang nyata, atau valuasi sekarang ini memang sangat jauh meleset
  • Banyak orang memang percaya begitu
    Ada pandangan bahwa di masa depan ekonomi manusia pada dasarnya selesai, dan pekerjaan yang tersisa pun hanya akan menjadi bentuk manusia yang membungkus AI dari luar
    Misalnya bahkan penata rambut bisa memakai kacamata AI dan gunting AI, sementara AI yang memimpin pekerjaan dan manusia hanya memberi lapisan luar
    Kalau dilihat dari sudut pandang itu, konsisten juga untuk berpikir bahwa seluruh nilai ekonomi harus masuk ke perusahaan AI
  • Saya penasaran produk apa tepatnya yang dimaksud dengan produk yang terus dibeli orang Amerika di sini
  • Pada titik tertentu dalam sejarah Amerika, orang mungkin juga bisa mengatakan hal yang sama tentang rel kereta api
  • Valuasi perusahaan AI pada akhirnya adalah taruhan bahwa mereka akan mengambil porsi yang cukup besar dari upah tahunan 60 triliun dolar yang diterima orang untuk menghasilkan imbal hasil investasi
  • Saya tidak sepenuhnya yakin maksudnya, tapi valuasi perusahaan setidaknya secara nominal merefleksikan nilai bisnis yang diharapkan jauh di masa depan
    Hanya karena keduanya sama-sama dinyatakan dalam dolar, itu tidak berarti angka belanja konsumsi setahun bisa langsung dibandingkan begitu saja
• Mereka memang terlihat sebagai pesaing, tapi ini juga mengingatkan pada saat Microsoft menyuntikkan 150 juta dolar ke Apple pada 1997 dan menyelamatkannya dari ambang kebangkrutan
  • Google punya banyak bisnis, dan Gemini bukan yang terbesar di antaranya
    Anthropic adalah pelanggan eksternal utama untuk TPU, dan kapitalisasi pasar Nvidia lebih besar daripada Google secara keseluruhan
    Jika dalam beberapa tahun ke depan TPU benar-benar menjadi alternatif nyata yang bekerja untuk banyak pelanggan, nilai bisnis ini bisa menjadi sebesar pencarian atau bahkan lebih besar
  • Kalau saya ingat benar, alasan Microsoft melakukan investasi itu cukup egois
    Konon tujuannya besar untuk meredakan citra sebagai perusahaan monopoli
  • Akan bagus kalau Apple membalas kebaikan itu sedikit
    Ini juga akan membantu hardware mereka sendiri, jadi terasa terlalu tidak peduli ketika mereka bahkan tidak menginvestasikan satu juta dolar pun ke Asahi Linux
  • Menurut saya, bagi Google lebih masuk akal berinvestasi untuk merebut pangsa komputasi dari Nvidia ketimbang bersaing memperebutkan pangsa token dengan perusahaan frontier model lain
  • Walau pesaing, Google Vertex sudah lama menjadi salah satu kanal resmi untuk memakai Claude
• Hype AI makin terasa seperti gabungan gelembung dotcom × CDS 2008
  • Saya juga sempat merasa begitu, tapi lalu saya teringat bahwa saya sekarang membayar 100 dolar per bulan ke Anthropic dan ini sudah menjadi alat yang tidak tergantikan bagi saya, jadi penilaian saya goyah
    Bahkan kalau harganya jauh lebih mahal dari sekarang pun saya mungkin tetap akan bayar, dan selama persaingan frontier tidak besar, elastisitas permintaannya tampak sangat rendah
  • Banyak orang mencurigai hal itu, tapi tidak ada yang benar-benar bisa menghentikan dirinya sendiri
    Kegilaan dan euforia tampaknya memang bug sekaligus fitur manusia
  • Menurut saya ini adalah gelembung nyata yang spesifik pada AI
    Sebelum 2008 bank mungkin yang akan menyalurkan uang sebesar ini, tapi setelah itu VC yang mengisi, dan ketika VC juga mencapai batasnya, giliran private capital yang lebih besar
    Setelah itu pun terkuras, sekarang kita berputar di transaksi dengan korporasi besar yang memegang kas miliaran hingga ratusan miliar dolar, dan setelah itu habis, investor yang tersisa tinggal pemerintah
    Jika bahkan saat itu bottleneck hardware masih belum terpecahkan, setelahnya yang tersisa hanya ledakan
    Fakta bahwa transaksi-transaksi besar terus gagal juga pada akhirnya karena bergantung pada janji dan target yang mustahil dicapai, jadi dibanding ledakan besar seperti 2001 atau 2008, saya lebih melihat kemungkinan deretan write-down raksasa
    Pihak yang benar-benar akan paling terluka kemungkinan adalah investor ritel yang menaruh seluruh tabungan hidupnya pada beberapa saham dengan valuasi konyol
  • Bahkan bisa diperparah oleh kejutan harga minyak dari Selat Hormuz