Google akan membayar SpaceX US$920 juta per bulan untuk biaya penggunaan kapasitas komputasi pusat data xAI

 (cnbc.com)
2 poin oleh GN⁺ 4 jam lalu | 1 komentar | Bagikan ke WhatsApp
  • Menjelang IPO, SpaceX menandatangani kontrak infrastruktur untuk menyewakan kapasitas komputasi AI di pusat datanya kepada Google, menghasilkan pendapatan US$920 juta per bulan selama 32 bulan
  • Google akan menggunakan sekitar 110.000 Nvidia GPU serta CPU, memori, dan komponen lain di pusat data SpaceX, dan dapat memilih penghentian segera atau biaya yang dikurangi jika akses GPU yang dijanjikan gagal disediakan hingga 30 September 2026
  • Tujuan kontrak ini adalah untuk mengamankan bridge capacity guna memenuhi permintaan pelanggan Gemini Enterprise yang lebih tinggi dari perkiraan, seperti dijelaskan Google Cloud
  • Kontrak ini merupakan kontrak infrastruktur besar kedua sejak SpaceX bergabung dengan xAI pada Februari, dan pada Mei Anthropic mengumumkan kontrak penggunaan penuh kapasitas komputasi pusat data Colossus 1 di Memphis, Tennessee
  • Monetisasi pusat data SpaceX akan membawanya bersaing dengan neoclouds seperti CoreWeave dan Nebius, sementara Google juga memperluas prospek belanja modal AI dan rencana penjualan saham untuk merespons permintaan pelanggan

Struktur dan ketentuan transaksi

  • Beberapa hari sebelum IPO, SpaceX menandatangani kontrak untuk menyediakan kapasitas komputasi AI kepada Google dan memperoleh US$920 juta per bulan
  • Berdasarkan ringkasan utama, kontrak ini disusun sebagai penyewaan kapasitas komputasi oleh SpaceX kepada Google selama 32 bulan

  • Skala dan durasi kontrak

    • Berdasarkan dokumen pengajuan regulator, Google akan menggunakan sekitar 110.000 Nvidia GPU serta unit pemrosesan pusat, memori, dan komponen lain yang berada di pusat data SpaceX
    • Masa kontrak berlangsung dari Oktober tahun ini hingga Juni 2029, dengan tarif US$920 juta per bulan
    • Hingga September, biaya yang lebih rendah akan diterapkan selama proses peningkatan kapasitas
    • Jika SpaceX gagal menyediakan akses ke jumlah GPU yang dijanjikan hingga 30 September 2026, Google dapat langsung mengakhiri kontrak
    • Google juga dapat memilih untuk menerima jumlah GPU yang tersedia setelah masa tenggang satu bulan dan menerapkan biaya yang lebih rendah
    • Setelah tahun ini, kedua pihak sama-sama dapat mengakhiri kontrak dengan pemberitahuan 90 hari sebelumnya

  • Kebutuhan kapasitas Google

    • Google Cloud menjelaskan tujuan kontrak ini sebagai pengamanan bridge capacity untuk merespons lonjakan permintaan pelanggan untuk “agent platform, Gemini Enterprise”
    • Gemini Enterprise adalah produk langganan untuk perusahaan besar yang diluncurkan Google pada Oktober
Iklan

Konteks IPO dan persaingan infrastruktur AI

  • Kontrak infrastruktur setelah merger xAI

    • Kontrak dengan Google adalah kontrak infrastruktur besar kedua sejak SpaceX bergabung dengan perusahaan AI milik Elon Musk, xAI, pada Februari
    • Dalam transaksi merger tersebut, valuasi entitas gabungan mencapai US$1,25 triliun
    • Anthropic bulan lalu mengumumkan kontrak untuk menggunakan seluruh kapasitas komputasi SpaceX di pusat data Colossus 1 di Memphis, Tennessee
    • Alphabet memperoleh keuntungan besar dari investasinya di SpaceX, yang saat berinvestasi di Google pada 2015 bernilai US$12 miliar, dan SpaceX menargetkan listing minggu depan dengan valuasi di atas US$1,75 triliun

  • Investasi AI SpaceX dan Grok

    • Menjelang penawaran umum minggu depan, Musk memperkuat narasi AI SpaceX untuk menunjukkan bahwa investasi besar di sejumlah pusat data di dalam dan sekitar Memphis mulai menghasilkan sebagian pendapatan
    • Berdasarkan prospektus SpaceX, belanja modal kuartal pertama mencapai US$10,1 miliar, lebih dari dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya, dengan sebagian besar yaitu US$7,7 miliar dialokasikan untuk AI
    • Pada kuartal yang sama, divisi AI mencatat pendapatan US$818 juta dan rugi operasional US$2,5 miliar
    • Musk memosisikan model dan chatbot Grok milik xAI sebagai pesaing produk OpenAI, Anthropic, dan Google, tetapi produk perusahaan itu masih belum memberi dampak besar di pasar yang tumbuh cepat
    • SpaceXAI menghadapi sejumlah gugatan dan penyelidikan pemerintah di AS dan luar negeri setelah Grok memudahkan pembuatan dan penyebaran gambar seksual tanpa persetujuan atau deepfake porn dengan mengubah foto dan video orang dewasa maupun anak-anak
    • Setelah keluarnya talenta dari xAI pada Maret, Musk mengatakan Grok perlu dibangun ulang, dan setelah itu perusahaan menandatangani kontrak opsi untuk mengakuisisi startup AI coding Cursor senilai US$60 miliar
    • SpaceX sedang mengupayakan monetisasi pusat data yang dibangun untuk menangani workflow terkait Grok
    • Ungkapan dalam IPO filing SpaceX: “Kami percaya infrastruktur komputasi dan strategi terkait memberikan fleksibilitas yang signifikan dalam cara kami mengalokasikan dan memonetisasi kapasitas”

  • Google, neoclouds, dan kerja sama cloud di masa lalu

    • Dalam prospektus SpaceX, Google diklasifikasikan sebagai pesaing di bidang konektivitas; SpaceX mengoperasikan layanan internet satelit Starlink dan Google menjalankan bisnis broadband serat optik
    • Di bidang AI, SpaceX bersaing tidak hanya dengan Google tetapi juga dengan OpenAI, Anthropic, Meta, dan Microsoft
    • Google sedang meningkatkan belanja AI secara besar-besaran untuk mengejar hyperscaler pesaing
    • Pada April, Google menaikkan proyeksi belanja modal tahun ini dari US$175 miliar~US$185 miliar menjadi US$180 miliar~US$190 miliar
    • Alphabet merencanakan penjualan saham senilai US$85 miliar, termasuk investasi US$10 miliar dari Berkshire Hathaway, untuk merespons “permintaan pelanggan yang belum pernah terjadi sebelumnya”
    • Dengan masuk ke pasar penyewaan infrastruktur, SpaceX juga akan bersaing dengan neoclouds termasuk CoreWeave dan Nebius
    • Saham CoreWeave dan Nebius anjlok tajam pada hari Jumat di tengah aksi jual luas pada saham teknologi, lalu sebagian pulih setelah pengumuman SpaceX-Google
    • Lima tahun lalu, kerja sama cloud Google dan SpaceX memiliki peran yang berlawanan; saat itu Google menyediakan sumber daya komputasi dan jaringan kepada SpaceX untuk membantu penyediaan layanan internet melalui satelit Starlink
    • Struktur kontrak saat itu adalah SpaceX memasang stasiun bumi di pusat data Google, dan itu menjadi pencapaian penting bagi Google yang saat itu berupaya mengejar Amazon Web Services dan Microsoft Azure
    • Saat itu CEO Google Cloud Thomas Kurian menyebut alasan SpaceX memilih Google adalah “kualitas, distribusi, dan jangkauan jaringan”

Bacaan terkait

1 komentar

 
GN⁺ 4 jam lalu
Komentar Hacker News

  • Setelah pengajuan S-1, tampaknya xAI kini menyumbang porsi terbesar dari pendapatan; diperkirakan lebih dari 95% pendapatan xAI dan 100% labanya berasal dari penyewaan data center
    Ini adalah struktur yang menempelkan REIT data center pada perusahaan media sosial, lalu menambahkan bisnis peluncuran dan ISP niche. Rasio price-to-sales yang diperkirakan sekitar 100x, sementara bahkan REIT data center terbaik diperdagangkan sekitar 10x dan juga membayar dividen. SpaceX tidak membayar dividen. Meta diperdagangkan sekitar 7x pendapatan, dan Comcast sebagai ISP yang dikelola baik diperdagangkan di bawah 1x pendapatan sambil memberi dividen 5,5%
    Mengatakan bahwa SpaceX dinilai terlalu tinggi saja bahkan tidak cukup untuk menggambarkan skala situasi ini, dan ketika valuasinya kembali normal, rasanya itu akan sangat menyakitkan

    • Analisisnya benar dan memang tampak overvalued, tetapi karyawan dan orang dalam sudah menjual saham di platform seperti Forge di kisaran harga IPO 130–135 dolar. Karena ada pembelinya, pertanyaannya adalah apakah permintaannya cukup untuk menyerap likuiditas dari IPO 75 miliar dolar
    • Forward P/E TSLA sekitar 200x, jadi itu mungkin pembanding yang paling masuk akal untuk SpaceX. Ini juga bukti bahwa pasar bisa tetap irasional cukup lama
      Memikirkan masa depan pasar terasa agak menakutkan. Saya tinggal 10 tahun lagi menuju pensiun dan punya sedikit di atas 1 juta dolar di pasar; saya bertanya-tanya apakah akan runtuh sebelum itu. Saya cukup berkomitmen pada pendekatan “berinvestasi seperti orang mati”, yakni menaruh uang di index fund lalu tidak menyentuhnya, tetapi melihat dunia yang kita tinggali sekarang, saya benar-benar ragu beberapa dekade ke depan akan mirip dengan beberapa dekade sebelumnya
    • Ini adalah bentuk paling murni dari keuangan sirkular. Juga merupakan self-dealing antara hyperscaler, OpenAI, dan Anthropic
      Google berinvestasi di Anthropic dan SpaceX, lalu menunjukkan kenaikan nilai kepemilikannya sebagai keuntungan. Setelah itu Google menyewakan TPU ke Anthropic dan mencatatnya sebagai pendapatan. Pembeli dan penjual utama dalam semua ini adalah hyperscaler, OpenAI, dan Anthropic
      Rasanya seperti permainan rebutan kursi selama pestanya masih berlangsung
    • Yang sedikit melegakan adalah ini tampak terlalu terang-terangan sehingga rasanya tidak akan berujung bencana. Hal seperti krisis perumahan terjadi karena lembaga mapan lama seperti lembaga pemeringkat kredit dan pemberi KPR gagal menjalankan perannya
      Itu seperti model keju Swiss yang tersembunyi di balik tirai, sedangkan ini lebih seperti papan raksasa bertuliskan “Anda bisa membeli 2 dolar dengan 1 dolar”
    • Apakah perusahaan seperti Uber dan Tesla memang suatu hari berniat membayar dividen? Jika sebuah saham sama sekali tidak berniat membayar dividen, maka nilainya pada akhirnya hanya sebatas berapa banyak orang bodoh berikutnya mau membayarnya

  • Ini adalah mahakarya rekayasa keuangan yang dibuat Google dan SpaceX
    Google membeli 10% saham SpaceX lebih dari 10 tahun lalu, dan setelah dilusi kemungkinan kini memegang sekitar 5%
    SpaceX dinilai setinggi 94x pendapatan. Transaksi ini menambah pendapatan SpaceX sebesar 11 miliar dolar per tahun. Jika kelipatan pendapatan itu bertahan, maka transaksi tunggal ini saja akan menaikkan valuasi SpaceX sebesar 94 × 11 miliar dolar = 1 triliun dolar. Google memiliki 5% SpaceX, jadi seolah mendapat 50 miliar dolar. Google menghabiskan 10 miliar dolar dan mendapat 50 miliar dolar, menghasilkan laba 40 miliar dolar
    Bagian yang lebih bagus lagi adalah transaksi ini kini membuat SpaceX menjadi perusahaan yang untung. S&P mengharuskan pembuktian laba selama 12 bulan sebelum bisa masuk indeks S&P 500. SpaceX sempat melobi agar syarat profitabilitas ini dihapus, tetapi S&P menolak dan tidak mengubah aturannya
    Kini, lewat transaksi luar biasa ini, SpaceX menjadi untung secara GAAP di bawah aturan yang ada, dan tahun depan bisa masuk indeks tanpa perubahan aturan
    Benar-benar transaksi yang sangat cerdas bagi semua pihak yang terlibat

    • Tapi bukankah Google kehilangan 11 miliar dolar setiap tahun, dan yang didapat hanya 50 miliar dolar di atas kertas?
      Setahu saya, mulai tahun ini Google harus benar-benar membayar 11 miliar dolar tunai per tahun ke SpaceX, dan sebagai gantinya hanya mendapat kenaikan angka di pembukuan
      Jika Google tidak membeli sesuatu yang benar-benar bernilai, saya tidak paham apa insentifnya bagi Google untuk membantu SpaceX dengan biaya sebesar ini. Jika ini cuma transaksi kosong dan sekadar rekayasa keuangan, saya penasaran mengapa insentif untuk melakukannya bisa ada. Serius bertanya: apa yang didapat Google dari sini?
    • Saya sungguh berharap pasar tidak menilai transaksi semacam ini di sekitar 94x price-to-sales
      Bisnis lama membeli barang mahal lalu menyewakannya kepada perusahaan yang ingin mengoperasikannya untuk menjual layanan itu adalah leasing pesawat
      Pelaku terbesarnya, AER, punya rasio price-to-sales sebesar, drumroll, 6x. GPU saat ini mungkin tampak seperti aset yang nilainya naik, tetapi dalam jangka panjang saya kira depresiasinya akan lebih cepat daripada pesawat
    • Perhitungan terakhir bahwa “jika saham diperdagangkan di X kali pendapatan lalu pendapatannya naik sebesar Y maka harga saham juga naik dengan kelipatan yang sama” itu tidak masuk akal
    • SpaceX dinilai dengan kelipatan pendapatan setinggi itu karena tingkat pertumbuhan pendapatan yang diharapkan
      Transaksi ini juga merupakan bagian dari pertumbuhan pendapatan itu, jadi pendapatan baru tersebut mungkin sudah sebagian atau seluruhnya tercermin dalam harga
      Mungkin ini bisa mengurangi ketidakpastian soal laju pertumbuhan, tetapi kelipatannya sendiri menunjukkan bahwa ekspektasinya memang sudah setinggi langit
    • Valuasi tidak bekerja seperti itu. Rasio price-to-sales bukan nilai tetap dan tidak membesar proporsional dengan pendapatan; itu didasarkan pada prospek pertumbuhan di masa depan
      Transaksi semacam ini kemungkinan sudah termasuk dalam rentang yang diharapkan, jadi kecil kemungkinan banyak menggerakkan market cap SpaceX. Tentu bukan mendekati 1 triliun dolar. Itu berarti menambah lebih dari 60% dari total market cap pra-IPO
      Alasan Google melakukan ini adalah karena mereka butuh lebih banyak kapasitas komputasi, dan TSMC sudah penuh dipesan untuk beberapa tahun ke depan

  • SpaceX tampaknya menghabiskan 800 juta dolar per bulan untuk kontrak pembelian hardware Nvidia, dan Nvidia tampaknya akan menghabiskan 700 juta dolar per bulan untuk layanan Google
    Saya jadi membayangkan remaja meniup balon permen karet makin besar dan makin besar. Sepertinya ini bisa berlangsung selamanya

    • Sampai sebelum minggu ini, kecurigaan seperti itu sangat masuk akal. Namun pada 1 Juni Microsoft mengubah harga Copilot untuk bisnis dan enterprise, dan orang-orang mulai benar-benar membayar uang untuk penggunaan AI
      Sebelum hari itu, Github Copilot mengenakan 4 sen per permintaan jika melewati batas bulanan langganan. Sekarang tarifnya mengikuti tarif API. Saya memantau penggunaan dan ternyata mudah menjadi 10x lebih mahal daripada 4 sen per permintaan sebelumnya, bahkan bisa lebih dari 20x. Perusahaan-perusahaan akan kaget dengan perubahan harga ini dan serius memikirkan apa yang harus dilakukan, tetapi kebanyakan akan begitu saja membayar 10x, 20x, atau lebih untuk AI dibandingkan sampai sekarang
      Dalam beberapa bulan kita akan melihat proyeksinya, tetapi tampaknya pendapatan inferensi AI dari Anthropic, OpenAI, dan Google bertiga akan mencapai skala 10 miliar dolar per bulan, dan akan terus naik

  • Tidak menyangka Google menyewa infrastruktur dari xAI. Rasanya pemahaman saya tentang apa yang dilakukan komputer, apa yang dilakukan perusahaan, dan apa yang dilakukan pemerintah makin buruk dari hari ke hari

    • Mengesampingkan akrobat finansial, xAI tampaknya sedang memborong hardware dengan kecepatan luar biasa. Jadi kenapa tidak?
      https://techcrunch.com/2026/05/20/musks-xai-is-being-sued-ov...
    • Yang lebih membingungkan adalah apa yang akan dilakukan dengan semua infrastruktur itu. Sebenarnya semua GPU itu akan dipakai untuk apa? Hanya inferensi?
    • Ini berarti tidak ada memori, GPU, atau listrik yang bisa dibeli berapa pun harganya
      Elon punya visi untuk mengamankannya lebih dulu, dan sekarang perusahaan pusat data seperti Google malah harus menyewa ruang pusat data
      MU naik 1000% dalam setahun dan masih menjadi salah satu perusahaan termurah di NASDAQ
    • Google menyewa infrastruktur dari xAI sebenarnya terasa cukup masuk akal. xAI punya hardware, dan permintaannya sangat besar. Tinggal jual apa yang menghasilkan uang
      Poin yang benar-benar penting adalah bahwa di hardware xAI itu yang berjalan bukan Grok, melainkan Gemini. Dengan kata lain, Grok pada dasarnya gagal sebagai AI garis depan, dan sekarang harus berputar ke model bisnis yang menghasilkan uang
      Tentu saja, tidak semua yang dilakukan Musk itu salah. xAI membeli sumber daya komputasi dalam jumlah besar saat itu masih bisa didapat. Namun produk yang ingin dibangun dengan itu gagal, jadi sekarang mereka pada dasarnya menjadi tuan tanah penyewaan
      IPO ini benar-benar gila. Tidak ada cara untuk membenarkan valuasi di atas 1 triliun dolar untuk sekumpulan bisnis pendapatan sewa yang pada dasarnya sudah menjadi komoditas. Pusat data hanyalah bangunan dan chip, dan siapa pun bisa membangunnya. Starlink hanyalah ISP dengan persaingan besar-besaran. Memang menguasai pasar mobile bandwidth tinggi, tapi itu pasar yang sangat kecil. Mars, kalau paling bagus pun, nyaris seperti menyedot dana publik, dan bahkan layanan peluncuran satelit sekarang juga sudah menjadi bisnis yang terkomoditisasi dan kompetitif

  • Dalam dokumen pengajuan SpaceX, porsi besar dari nilainya dikaitkan dengan teknologi AI, yaitu Grok. Mungkin lebih dari 90%
    Tapi sekarang tampaknya infrastruktur yang dibutuhkan untuk memperluas Grok malah disewakan ke Anthropic dan Google. Saya penasaran bagaimana hitung-hitungannya bisa masuk akal

    • Sebenarnya xAI itu apa? Saya kira itu perusahaan AI yang punya sumber daya komputasi dan Grok. Saya kira SpaceX itu perusahaan antariksa, jadi sejak kapan mereka bisa memiliki hardware komputasi AI atau meng-host model? Apakah perusahaan-perusahaan Musk sekarang sudah menjadi satu gumpalan besar sehingga namanya tak lagi berarti, atau sebenarnya cara kerjanya bagaimana, saya tidak paham
      Edit: sepertinya saya agak ketinggalan. Katanya “xAI — now part of SpaceX”, dan perusahaan antariksa membeli perusahaan AI benar-benar terasa aneh. Meski begitu, masih lebih masuk akal daripada kebalikannya
    • Ini setidaknya tidak ada hubungannya dengan Grok dalam bentuknya yang sekarang. SpaceX adalah satu-satunya perusahaan yang bisa dibayangkan mampu meluncurkan sumber daya komputasi orbital skala besar

  • Jika “akses ke sekitar 110 ribu NVIDIA GPU, CPU, memori, dan komponen terkait dengan harga 920 juta dolar per bulan dari Oktober 2026 hingga Juni 2029”, maka itu sekitar 8.400 dolar per komponen per bulan
    Apakah itu kisaran harga yang masuk akal untuk akses bulanan khusus dan eksklusif ke NVIDIA GPU?

    • Itu sekitar 11,66 dolar per jam per GPU, jadi lebih mahal daripada harga jual ulang Google Cloud jika terikat kontrak 36 bulan: https://getdeploying.com/gpus/nvidia-b200
    • Bukankah harus ditambah listrik, tenaga kerja, dan pemeliharaan?

  • Jika yang dimaksud adalah “sumber daya komputasi di pusat data Colossus 1 milik xAI — kini bagian dari SpaceX — dekat Memphis, Tennessee, yang semula dibangun untuk pekerjaan kecerdasan buatan internalnya sendiri”, apakah ini pusat data Memphis yang sama yang terkenal karena terus membakar bahan bakar jet demi listrik?

    • Tidak mengejutkan. Saya bekerja di pasar turbin gas, dan ledakan AI kali ini benar-benar mengubah bisnis serta investasi kami. Dari sudut pandang kami, minyak dan gas sudah selesai
    • Jadi Anda berharap yang dibakar apa sebagai gantinya?

  • Google: berkomitmen pada pusat data bebas karbon pada 2030 (https://sustainability.google/reports/247-carbon-free-energy...)
    Juga Google: menyewa kapasitas dari pusat data yang ditenagai 27 turbin gas metana di trailer
    https://www.epw.senate.gov/public/index.cfm/2026/4/whitehous...

    • Kesepakatan itu berakhir pada Juni 2029, sebelum 2030
    • Menjaga tangan sendiri tetap bersih, lalu menyerahkan pekerjaan kotornya ke pihak lain

  • Sepertinya semua orang tidak paham. Bank seperti JPMC akan menghasilkan miliaran dolar dari IPO ini. Jadi mereka akan mencoba menopangnya dengan cara apa pun

    • Angka-angka seperti ini sebenarnya sangat mudah diperkirakan, tapi terdengar seperti orang belum mencoba menghitungnya
      Sebagai pemeriksaan realitas, IPO ini mengumpulkan sekitar 75 miliar dolar ekuitas baru
      SpaceX menegosiasikan biaya 0,75% yang jauh di bawah pasar
      Total kumpulan biaya sekitar 550 juta dolar
      Biaya ini dibagi di antara 23 bank, jadi rata-ratanya sekitar 23 juta dolar per bank, dan kemungkinan besar akan sangat condong ke Goldman Sachs dan Morgan Stanley sebagai penjamin emisi utama
      Tentu saja semuanya punya insentif agar harga saham SpaceX naik, tetapi kita harus ingat skalanya. Pengeluaran komputasi bulanan Google yang disebut di judul sepenuhnya mengerdilkan biaya bank yang hanya sekali bayar itu
    • Bisa jadi ini semacam kesepakatan jabat tangan dari pendanaan Twitter, exit Twitter, dan hal-hal semacam itu. Semacam, “saya akan menutupi kerugian Anda”
      Saya tidak yakin, tapi saya penasaran apakah ada yang bisa menjumlahkan para bankir yang terlibat dalam akuisisi Twitter, merger xAI dengan Twitter, dan pencatatan SpaceX yang baru ini

  • Google punya kode yang ditulis untuk prosesor Tensor (TPU). Apakah itu bisa berjalan di NVIDIA GPU yang dimiliki xAI? Karena disebut “bukan bagian dari arsitektur inti”, rasanya itu akan jadi pemborosan uang
    Tadinya saya yakin judulnya ditulis terbalik, tapi memang dunia aneh sekali