OpenAI Diperkirakan Butuh Pendanaan Tambahan Minimal US$207 Miliar hingga 2030 — Estimasi HSBC

• Dalam model HSBC yang mencerminkan kontrak sewa cloud raksasa dengan Microsoft dan Amazon, OpenAI dihitung perlu menggalang tambahan dana minimal US$207 miliar agar bisa terus beroperasi sambil tetap merugi hingga 2030
• OpenAI disebut telah menandatangani kontrak sewa cloud senilai total US$1,8 triliun, termasuk US$250 miliar dengan Microsoft dan US$38 miliar dengan Amazon, dengan total daya kontrak mencapai 36GW sehingga memunculkan skenario biaya sewa pusat data saja naik hingga level US$62 miliar per tahun
• HSBC memproyeksikan jumlah pengguna akan bertumbuh mengikuti kurva-S hingga 3 miliar pada 2030 (sekitar 44% populasi dewasa dunia di luar China), dengan asumsi 10% menjadi pelanggan berbayar dan LLM mengambil 2% pasar iklan digital, menghasilkan jalur pertumbuhan tinggi dengan pendapatan US$213,59 miliar pada 2030
• Pada saat yang sama, karena biaya komputasi yang sangat besar — biaya kumulatif sewa cloud mencapai US$792 miliar hingga 2030 dan US$1,4 triliun hingga 2033 — HSBC memperkirakan masih ada kekosongan pendanaan US$207 miliar bahkan setelah menggabungkan arus kas bebas kumulatif, investasi Nvidia, fasilitas pinjaman yang belum digunakan, dan likuiditas yang dimiliki
• HSBC tetap mempertahankan optimisme kuat bahwa AI akan meningkatkan produktivitas di seluruh industri, tetapi juga menunjukkan bahwa untuk menyerap CAPEX sebesar ini, OpenAI bisa menghadapi pilihan-pilihan sulit seperti penggalangan dana tambahan atau penyesuaian kontrak pusat data

---

Kontrak cloud raksasa dan struktur “lubang pembakar uang”

• OpenAI diibaratkan sebagai “lubang pembakar uang raksasa yang ditumpangi sebuah situs web”, dan karena statusnya perusahaan tertutup, kedalaman lubang itu bergantung pada estimasi

  • Tim software dan layanan HSBC AS baru-baru ini memperbarui model keuangan OpenAI
  • Perubahan utamanya adalah pencerminan kontrak sewa cloud baru dengan Microsoft dan Amazon

• Dengan Microsoft, model tersebut mencerminkan kontrak sewa komputasi cloud senilai US$250 miliar, dan dengan Amazon kontrak senilai US$38 miliar

  • Dari dua kontrak itu, kebutuhan komputasi tambahan OpenAI bertambah 4GW sehingga total daya kontrak mencapai sekitar 36GW
  • Nilai total seluruh kontrak diperkirakan mencapai US$1,8 triliun

• Berdasarkan asumsi ini, OpenAI berada di jalur menuju biaya sewa pusat data tahunan sekitar US$62 miliar

  • Namun model ini mengasumsikan hanya sekitar sepertiga dari daya kontrak tersebut yang benar-benar aktif hingga akhir 2030
  • Sebagian biaya cloud dicatat sebagai harga pokok penjualan (COGS) dan sebagian lain sebagai biaya R&D

Asumsi pengguna dan pendapatan: 3 miliar pengguna serta pendapatan langganan dan iklan

• HSBC terlebih dahulu membangun model kurva-S jumlah pengguna untuk memperkirakan pendapatan OpenAI

  • Jumlah pengguna pada 2030 ditetapkan mencapai 3 miliar, setara dengan 44% populasi dewasa dunia di luar China
  • Sebagai titik acuan, digunakan estimasi jumlah pengguna sekitar 800 juta bulan lalu

• Struktur pendapatan mencakup langganan dan iklan, serta AI agentic dan perangkat baru di masa depan

  • Dalam jangka pendek, model ini mengasumsikan OpenAI terutama bergantung pada meyakinkan pengguna yang ada untuk beralih ke langganan berbayar
  • Dalam jangka panjang, iklan, agentic AI, dan proyek baru dengan Jony Ive dapat menjadi sumber pendapatan tambahan

• Terdapat asumsi bahwa langganan LLM akan menjadi layanan yang umum dan berguna seperti Microsoft 365

  • Pada 2030, diasumsikan 10% pengguna OpenAI akan menjadi pelanggan berbayar
  • Saat ini, rasio pelanggan berbayar diperkirakan masih di sekitar 5%

• Ditambahkan pula asumsi bahwa perusahaan LLM akan menguasai 2% pendapatan pasar iklan digital global

  • Saat ini, porsi pendapatan perusahaan LLM dalam iklan digital digambarkan hampir mendekati nol
  • Jika asumsi ini terwujud, pendapatan layanan berbasis LLM dari pencarian dan iklan akan menjadi pilar yang berarti

• Jika semua asumsi ini dijumlahkan, pendapatan OpenAI membentuk kurva pertumbuhan “meledak” (gangbusters)

  • US$12,5 miliar pada 2025, US$34,98 miliar pada 2026, US$67,99 miliar pada 2027
  • Lalu US$106,89 miliar pada 2028, US$153,79 miliar pada 2029, dan US$213,59 miliar pada 2030

Asumsi pangsa pasar AI konsumen dan enterprise

• Pada 2030, total pendapatan AI konsumen diasumsikan mencapai US$129 miliar

  • Dari jumlah itu, US$87 miliar berasal dari pencarian, dan US$24 miliar dari iklan
  • Sisanya terdiri dari pendapatan layanan AI konsumen lainnya

• Di pasar ini, pangsa konsumen OpenAI diproyeksikan turun dari sekitar 71% saat ini menjadi 56% pada 2030

  • Anthropic dan xAI masing-masing diberi pangsa satu digit
  • Sisanya 22% dialokasikan ke kelompok pesaing tak dikenal bernama “others”
  • Google pada dasarnya dikeluarkan dari asumsi pangsa pasar AI konsumen

• Pendapatan pasar AI enterprise ditetapkan di kisaran US$386 miliar pada 2030

  • Pangsa enterprise OpenAI diasumsikan turun dari sekitar 50% saat ini menjadi 37%
  • Pemain lain diasumsikan mempertahankan pangsa yang kurang lebih serupa dengan saat ini
  • Pasarnya memang besar, tetapi karena masuknya pesaing dan diversifikasi, pangsa OpenAI sedikit terdilusi

Struktur biaya dan rugi jangka panjang: model subsidi pengguna berlanjut

• Walau pendapatan tumbuh tajam, model HSBC menunjukkan bahwa biaya juga naik dengan kecepatan yang sama

  • Dalam grafik, selain pendapatan juga muncul revenue share Microsoft, COGS, biaya R&D, dan SG&A
  • Revenue share Microsoft diasumsikan sebagai pos non-cash sebesar 20% dari pendapatan

• Sepanjang periode 2025–2030, OpenAI digambarkan belum mampu keluar dari struktur yang secara agresif mensubsidi pengguna

  • Bahkan pada 2030, ditampilkan skenario rugi operasi sebesar -US$17,72 miliar
  • Artinya, skala pendapatannya setara perusahaan big tech, tetapi dari sisi laba-rugi masih dalam kondisi rugi besar

• Dalam situasi ini, pendanaan baru pada akhirnya digambarkan sebagai dana yang langsung mengalir ke pemilik pusat data

  • Ditekankan bahwa pendanaan tambahan pada dasarnya berfungsi menutup biaya sewa cloud dan pusat data
  • Secara praktis, polanya mendekati “kas masuk ke pusat data, model tetap merugi”

Biaya kumulatif sewa cloud dan kekosongan pendanaan US$207 miliar

• Model HSBC memperkirakan biaya kumulatif sewa cloud dari sekarang hingga 2030 sebesar US$792 miliar

  • Jika periode diperpanjang hingga 2033, angka itu dihitung mencapai US$1,4 triliun
  • Jalur ini dijelaskan sebagai kurang lebih sejalan dengan panduan jangka panjang 8 tahun OpenAI

• Pada periode yang sama, arus kas bebas kumulatif (FCCF) OpenAI diperkirakan sekitar US$282 miliar

  • Ditambah komitmen suntikan kas dari Nvidia dan pelepasan saham AMD sebesar US$26 miliar
  • Juga termasuk kapasitas pendanaan utang dan ekuitas yang belum digunakan sebesar US$24 miliar serta likuiditas yang dimiliki sebesar US$17,5 miliar per pertengahan 2025

• Bahkan setelah seluruh sumber dana itu dijumlahkan, kesimpulannya tetap ada kekosongan US$207 miliar dibanding biaya kumulatif sewa cloud

  • HSBC juga menambahkan buffer kas tambahan sekitar US$10 miliar untuk mempertimbangkan margin keamanan
  • Hasil akhirnya adalah angka utama bahwa OpenAI membutuhkan setidaknya lebih dari US$207 miliar modal baru hingga 2030

Analisis sensitivitas: perubahan pengguna, rasio langganan, dan harga komputasi

• HSBC menyebut estimasi ini mungkin justru agak konservatif, sambil menyajikan beberapa angka analisis sensitivitas

  • Setiap kali OpenAI menambah 500 juta pengguna lagi, pendapatan kumulatif dari sekarang hingga 2030 dihitung naik sekitar US$36 miliar
  • Jika rasio konversi langganan berbayar bisa dinaikkan hingga 20%, maka ada potensi tambahan pendapatan US$194 miliar pada periode yang sama

• Asumsi mengenai penggunaan LLM dan biaya komputasi juga ditetapkan sebagai variabel yang fleksibel ke berbagai arah

  • Jika penurunan harga komputasi dan peningkatan efisiensi benar-benar terjadi, kebutuhan modal bisa berkurang
  • Sebaliknya, jika pemanfaatan AI meningkat lebih tajam, biaya juga dapat melonjak bersamaan

• Menariknya, skenario terwujudnya AGI (kecerdasan umum buatan) tidak dimasukkan ke dalam model

  • Dampak realisasi AGI terhadap pendapatan, biaya, dan valuasi dibiarkan sebagai variabel “di luar model”
  • Karena itu, model ini tetap merupakan estimasi yang terbatas pada jalur ekspansi bisnis LLM yang realistis

Pilihan jika pertumbuhan melambat: kemungkinan penyesuaian kontrak pusat data

• Jika pertumbuhan pendapatan tidak melampaui ekspektasi dan investor menjadi lebih berhati-hati, OpenAI dapat menghadapi pilihan sulit

  • Muncul penyebutan bahwa pasar utang sudah berada dalam kondisi tegang, misalnya terlihat dari kasus Oracle
  • Sikap Microsoft dalam mendukung OpenAI belakangan juga digambarkan agak berubah-ubah (flip-flop)
  • Dalam konteks ini, fakta bahwa pemegang saham terbesar kedua adalah SoftBank juga ikut disebut

• “Opsi terburuk terbaik” (best worst option) yang diajukan HSBC adalah skenario merapikan sebagian komitmen pusat data

  • Umumnya dibahas opsi untuk mengurangi atau melepas komitmen pusat data sebelum atau setelah kontrak berjangka 4–5 tahun berakhir
  • Dengan mempertimbangkan hubungan yang saling terkait antara perusahaan AI LLM, cloud, dan chip, analisis ini menilai ada tingkat fleksibilitas tertentu di antara pemain besar

• Menurut kutipan laporan, ada kemungkinan muncul pandangan bahwa “mengurangi sebagian kapasitas selalu lebih baik daripada krisis likuiditas”

  • Khususnya, diyakini penyedia besar yang sudah mapan punya ruang lebih besar untuk bersikap fleksibel dibanding neo cloud (penyedia cloud baru)
  • Pada akhirnya, jika kondisi pendanaan OpenAI memburuk, penyesuaian komitmen cloud bisa menjadi alat untuk meredakan risiko struktural

Optimisme kuat HSBC terhadap AI dan justifikasi CAPEX

• Terlepas dari angka-angka yang konservatif dan berisiko di atas, tim HSBC tetap mempertahankan optimisme yang sangat kuat terhadap AI itu sendiri

  • Mereka memproyeksikan AI akan meresap ke setiap proses produksi dan setiap vertical industri
  • Hasilnya, AI dinilai dapat memberi dampak kenaikan yang berarti pada produktivitas global

• Meski sebagian aset AI mungkin dinilai terlalu mahal dan sebagian lain terlalu murah, pandangannya adalah bahwa pada akhirnya, jika laju pertumbuhan ekonomi berbasis produktivitas naik hanya beberapa bp saja, CAPEX yang saat ini diperdebatkan bisa sepenuhnya dibenarkan

  • Dalam skala PDB dunia lebih dari US$110 triliun, kenaikan beberapa bp saja dapat menghasilkan dampak angka yang sangat besar
  • Dari sudut pandang ini, US$207 miliar untuk membuat OpenAI bertahan hingga 2030 mungkin merupakan angka yang lebih kecil dari yang terlihat

• Singkatnya, HSBC secara bersamaan menunjukkan ketegangan antara rugi besar dan risiko penggalangan modal dalam jangka pendek dan efek produktivitas makro yang bisa diciptakan AI dalam jangka panjang

  • Kasus OpenAI menjadi contoh ekstrem tentang betapa besarnya modal dan komputasi yang harus diinvestasikan lebih dulu oleh perusahaan infrastruktur AI
  • Pada saat yang sama, ini juga merupakan eksperimen tentang seberapa besar taruhan sebesar ini pada akhirnya bisa menggerakkan ekonomi dunia secara keseluruhan

[GN⁺]

Opini Hacker News

• Artikel asli (archive.ph)

• Tampaknya OpenAI akan sulit benar-benar menangkap nilai di bidang bisnis bermargin tinggi yang mereka sebut sebagai sumber pendapatan inti di masa depan
  Misalnya, tidak ada alasan bagi perusahaan farmasi untuk membagi keuntungan pengembangan obat baru dengan OpenAI, dan di pasar iklan serta generasi media, Google, Meta, dan Amazon sudah menguasai hubungan dengan pengiklan
  Selain itu, OpenAI tidak punya fondasi berbasis platform seperti Chrome milik Google, Office milik Microsoft, atau OS milik Apple, sehingga sulit memperluas layanan berbasis agen
  Yang paling mungkin mungkin sektor ritel lewat kemitraan seperti Etsy, tetapi pada akhirnya tetap harus bersaing dengan Amazon

  • Rasanya pola seperti ini akan muncul suatu hari nanti — “ChatGPT, belikan aku keyboard mekanis” → penjual yang muncul paling atas di GPT membayar biaya iklan
    Artinya, akan muncul pergeseran di mana pusat bisnis iklan berpindah dari mengakali Google ke mengakali GPT
  • Google, Meta, dan Amazon bisa membangun hubungan dengan pengiklan berkat basis pengguna yang sangat besar dan alat penargetan yang canggih
    Namun ChatGPT juga sudah punya basis pengguna individu yang kuat, dan penggunaan di tempat kerja juga meningkat lewat Copilot dan sejenisnya
    Jika OpenAI merilis alat iklan, kemungkinan besar pengiklan akan berdatangan
    Selain itu, Google unggul dalam teknologi tetapi lemah dalam menjadikannya produk, sedangkan OpenAI bisa punya keunggulan dalam kematangan produk
  • Menanggapi pernyataan “kenapa perusahaan farmasi harus berbagi pendapatan dengan lapisan kecerdasan,” kenyataannya mereka tetap harus membayar biaya penggunaan model AI
    Reputasi DeepMind tidak terlalu penting. Saat ini sumber daya AI masih langka, dan pasokan belum memenuhi permintaan
    Banyak perusahaan bisa mendapat untung dari celah ini, dan yang mampu mengubah permintaan menjadi laba pada akhirnya akan menang
  • Setuju dengan pendapat bahwa “OpenAI tidak punya platform untuk dibangun”
    Ada peluang jika mereka membuat pengganti G Suite atau MS Office yang terintegrasi dengan web dan mobile ChatGPT, tetapi itu memerlukan upaya engineering yang sangat besar
  • Masih mengejutkan bahwa Nvidia, yang hanya satu bagian dari rantai nilai, punya kapitalisasi pasar setinggi itu
    Memang ada efek lock-in dari CUDA, tetapi persepsi pasar mulai berubah

• Artikel itu berfokus pada ChatGPT, tetapi belum jelas apakah inti pendapatan benar-benar akan datang dari ChatGPT
  Perkiraan bahwa perusahaan LLM akan mengambil 2% dari pasar iklan digital terasa terlalu rendah
  Mengingat iklan pencarian menyumbang 40% dari seluruh iklan digital, iklan berbasis LLM bisa menjadi iklan berbasis niat yang lebih kuat daripada iklan pencarian
  Meski begitu, tampaknya ada rentang galat yang besar dalam estimasi seperti ini

  • Masalah terbesar OpenAI adalah mereka all-in pada AGI
    Jika AGI ternyata mustahil atau tidak terwujud dalam 10 tahun ke depan, OpenAI berisiko turun menjadi sekadar penjual model tanpa perlindungan
    Sebaliknya, Google tetap bisa bertahan cukup baik hanya dengan mengintegrasikan AI ke lini produk yang sudah ada
  • Saya rasa perkiraan bahwa LLM hanya akan mengambil 2% dari pasar iklan digital itu meremehkan
    Orang-orang sudah memberi kepercayaan personal pada AI, dan mulai menerima rekomendasinya seperti dari seorang teman
    Ini adalah peluang yang nyaris seperti Holy Grail bagi pemasaran
    Misalnya, alasan Claude tidak menempelkan tautan Amazon saat merekomendasikan buku mungkin karena ingin membangun kepercayaan
    Pada akhirnya akan terbentuk struktur di mana AI bukan hanya merekomendasikan, tetapi juga langsung mendorong penjualan
    Pengguna bahkan bisa menerima rekomendasi berbasis sponsor tanpa menyadarinya
  • Estimasi bahwa perusahaan LLM akan mengambil 2% pasar iklan bisa terlalu rendah atau malah terlalu tinggi
    Soalnya belum ada tanda bahwa OpenAI sedang menyiapkan tim iklan atau produk iklan
  • Sebelum Google muncul, pasar iklan pencarian online nyaris tidak ada
    Tetapi sekarang Google mengambil lebih dari setengah belanja iklan dunia
    Jika OpenAI menjadi kanal baru untuk pencarian dan penemuan, maka 2% adalah angka yang terlalu kecil
  • Ada juga kemungkinan pasar iklan berbasis pencarian runtuh, dan iklan rekomendasi di dalam chatbot menjadi sumber pendapatan baru
    Misalnya, fitur untuk langsung berbelanja di Walmart lewat ChatGPT bisa saja segera muncul

• Meta memiliki 3,5 miliar pengguna dan diperkirakan menghasilkan sekitar 200 miliar dolar pendapatan iklan pada 2025; jika ChatGPT punya 1 miliar pengguna, maka pada 2030 bisa tumbuh sampai 2 miliar
  ChatGPT punya kualitas data pengguna yang jauh lebih tinggi daripada Meta, dan bisa membangun profil iklan yang sangat personal
  Selain itu, mereka bisa membuat platform iklan baru yang secara percakapan mempelajari produk sponsor
  Kekuatan merek ChatGPT juga diremehkan
  Strategi ekspansi seperti aplikasi Sora atau akuisisi TikTok juga layak dipertimbangkan

  • Tetapi pasar iklan sudah merupakan pasar mapan dengan pertumbuhan yang stagnan
    Google dan Meta mengambil 1,5% dari total GDP, dan jika OpenAI ingin bersaing dengan mereka, mereka harus membuktikan diri dari sisi efisiensi iklan, kekuatan modal, dan investasi hardware
  • Meta bertumpu pada platform sosial seperti WhatsApp, Instagram, dan Facebook
    ChatGPT bukan struktur seperti itu, jadi sulit disamakan begitu saja
  • Meta membuat pengguna bertahan lama, sedangkan Google memberi jawaban cepat lalu ditinggalkan
    Nilai iklan ChatGPT akan berbeda tergantung lebih dekat ke yang mana
  • Orang-orang tidak suka konten buatan AI
    Cukup lihat komentar di Instagram Reels, penolakannya besar, dan video Sora juga beredar ke mana-mana tanpa peduli platform, jadi nilai eksklusifnya lemah
  • Gemini sudah terintegrasi ke Google Docs dan Search
    Sulit menilai basis pengguna hanya dari apakah aplikasinya diinstal atau tidak

• Skala industri AI telah membengkak berlebihan dibanding ekonomi riil
  Pasar iklan AS bernilai 390 miliar dolar, sedangkan layanan kesehatan 4,3 triliun dolar dan perbankan komersial 1,5 triliun dolar
  Namun saham terkait AI menyumbang sepertiga dari seluruh pasar, dan itu tidak normal
  Kondisinya terlalu panas oleh modal spekulatif dibanding nilai yang nyata

  • Banyak perusahaan belum go public, dan saham teknologi pada dasarnya memang dinilai dari ekspektasi pertumbuhan
    Harga saham tidak mencerminkan laba saat ini, melainkan sentimen investasi terhadap arus kas masa depan
    Selain itu, istilah “AI” sering dipakai seolah hanya berarti LLM, padahal sebenarnya sudah lama digunakan di banyak industri
    Bahkan jika LLM menghilang besok, dunia hanya akan kembali ke tingkat sebelumnya, bukan runtuh
  • Perbandingan seharusnya memakai arus kas bebas
  • Pasar AI pada akhirnya adalah total pekerjaan yang akan digantikan di masa depan
    Biaya langganan 20 dolar per bulan sangat kecil dibanding skala itu
  • Pasar saham bukanlah ekonomi itu sendiri
    Jika melihat struktur margin Nvidia yang tinggi, beban pada ekonomi riil justru berkurang
    Namun tetap ada risiko menular ke sistem perbankan melalui investasi berbasis utang
    Gaji sopir truk saja mencapai sekitar 200 miliar dolar per tahun, dan otomatisasi di industri seperti ini akan punya dampak ekonomi yang nyata
  • Ironis bahwa orang-orang yang selalu meneriakkan “selesaikan dulu masalah dunia” justru diam terhadap overheating AI

• Sumber pendapatan OpenAI akan melampaui sekadar langganan ChatGPT dan meluas ke pembuatan gambar dan video serta alat berbasis agen
  Industri iklan, berita, dan media akan menjadi konsumen utama konten AI, dan model pendapatan B2B berbasis API juga akan tumbuh
  OpenAI mungkin tidak bisa memonopoli semua pasar, tetapi titik awal dan tingkat kepercayaannya kuat

  • Masalahnya adalah apakah orang benar-benar akan membayar untuk konten yang diotomatisasi
    Saat ini orang memakainya karena gratis, tetapi belum jelas apakah itu bisa dimonetisasi menjadi puluhan miliar dolar
    Malah peralihan ke robotika mungkin punya nilai yang lebih nyata
  • Iklan AI sudah menjadi kenyataan
    Seorang kandidat wali kota New York menjalankan kampanye video AI, dan setengah iklan properti memakai gambar renovasi AI
    Seperempat iklan cetak juga merupakan hasil generasi AI
  • Struktur monopoli OpenAI tidak mungkin terjadi
    Model open source berkembang cepat, dan pihak dengan efisiensi biaya lebih tinggi akan menguasai pasar
    Seperti Git menggantikan BitKeeper, pasar LLM juga kemungkinan akan bergerak ke struktur multipolar
  • Menjual konten sulit dalam penetapan harga, dan nilainya turun saat pasokan bertambah
    Jika teknologi ini tidak mencapai economies of scale, monetisasinya akan sulit
  • Use case semacam ini pada akhirnya adalah wilayah persaingan yang terkomoditisasi
    Google, Meta, dan Anthropic sama-sama merilis produk dengan kualitas serupa, dan persaingan harga makin ketat

• Bahkan target mengambil 2% dari pasar iklan digital pun sama sekali bukan sasaran yang mudah
  Setelah mendominasi pencarian, Google pun masih harus mengakuisisi beberapa perusahaan seperti Urchin, DoubleClick, dan YouTube untuk membangun ekosistem iklannya

• Dana yang masuk ke pasar LLM setara dengan total investasi venture capital AS pada 2024 (215 miliar dolar)
  Sumber: NVCA 2025 Yearbook

• Ada kemungkinan akses ke LLM suatu hari akan menjadi langganan mahal seperti Bloomberg Terminal
  Seperti trader yang memakai Excel nyaris gratis tetapi membayar 20 ribu dolar per tahun untuk Bloomberg, akses AI juga bisa bergerak ke model premium untuk profesional

  • Bloomberg memang sejak awal mahal sehingga pasar menerimanya, tetapi LLM saat ini sudah terbiasa gratis, jadi resistensi terhadap kenaikan harga akan besar
  • Struktur serupa juga bisa muncul di pasar robot
    Robot yang bisa memasak, membersihkan, dan berbicara dapat berkembang menjadi barang yang dibeli individu, atau disewakan per jam dalam bentuk rental
  • Agar harga 20 ribu dolar per tahun masuk akal, harus ada keunggulan yang sangat besar dibanding pesaing
    Kalau tidak, harga mungkin naik karena keterbatasan sumber daya, tetapi itu bukan margin melainkan kenaikan biaya
  • LLM untuk konsumen pribadi akan menjadi gratis, sementara model tingkat lanjut untuk perusahaan dan pemerintah bisa jadi mahal atau diatur ketat
  • Terminal Bloomberg seharga 20 ribu dolar di masa lalu memakai modem 300bps, tetapi sekarang LLM gratis jauh lebih cepat
    Jika hanya ditambah data real-time, itu bahkan bisa digantikan oleh gabungan open source

• Menurut TechCrunch, Anthropic memperkirakan akan berbalik untung pada 2028, tetapi OpenAI diperkirakan akan mencatat pembakaran kas 14 miliar dolar pada 2026