Skala ekonomi AS dan UE sempat mirip pada 2008, kini AS hampir 2 kali lebih besar

• Berdasarkan harga nominal saat ini, skala ekonomi Amerika Serikat dan UE yang mirip pada 2008 kini tampak telah melebar jauh
• Perbandingan ini merupakan klaim inti dari sebuah postingan di X yang menyatakan bahwa AS kini hampir dua kali lebih besar daripada UE
• Namun, konteks tambahan dari pembaca menilai bahwa interpretasi berbasis current prices selama periode tersebut bisa menimbulkan salah paham karena depresiasi sementara euro
• Berdasarkan paritas daya beli (PPP), PDB per kapita UE dibandingkan AS justru naik dari 67.5% pada 2010 menjadi 69.8% pada 2021
• Total nominal dan indikator per kapita berbasis PPP mengukur hal yang berbeda, sehingga dapat menghasilkan interpretasi berbeda atas kesenjangan ekonomi yang sama

---

Kesenjangan berdasarkan harga nominal saat ini

• Pada 2008, ekonomi AS dan ekonomi UE memiliki skala yang kira-kira sama
• Saat ini, disajikan perbandingan bahwa ekonomi AS hampir dua kali lebih besar daripada UE

Interpretasi berbeda yang dibentuk kurs dan PPP

• Konteks tambahan dari pembaca menilai bahwa perbandingan berbasis current prices dapat menimbulkan salah paham
• Alasan utamanya adalah bahwa euro mengalami depresiasi sementara selama periode tersebut
• Berdasarkan paritas daya beli (PPP), PDB per kapita UE terhadap PDB per kapita AS berubah sebagai berikut
  • 2010: 67.5%
  • 2021: 69.8%
• Sumber data terkait ditautkan ke World Bank DataBank

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Perlu dicatat bahwa grafik ini menggunakan dolar nominal, bukan penyesuaian paritas daya beli (PPP)
  Jika melihat PDB berbasis PPP untuk 2008~2022, UE juga tumbuh seiring AS: AS naik dari 14,8 triliun dolar menjadi 25,5 triliun dolar, sementara UE dari 14,3 triliun dolar menjadi 24,3 triliun dolar
  Artinya kurang lebih harga barang di AS lebih menggelembung dibanding barang serupa di UE
  Yang lebih menarik adalah Tiongkok tumbuh dari 10,0 triliun dolar menjadi 30,3 triliun dolar pada periode yang sama
  Sumber: https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.PP.CD?locat... https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.PP.CD?locat... https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.PP.CD?locat...
  • Tidak ada yang memakai PPP untuk mengukur pertumbuhan. GDP PPP bisa naik bahkan ketika ekonomi sedang menyusut
    PPP juga bukan ukuran yang bagus untuk menilai kekayaan warga atau kualitas hidup, terutama di negara maju
    Ekonomi AS tetap dua kali lebih besar dari UE, dan daya beli globalnya juga hampir dua kali lipat
  • PPP bukan ukuran yang baik untuk membandingkan kekuatan antar ekonomi. Perbandingan yang lebih tepat adalah melihat pertumbuhan PDB yang dikonversi ke dolar dengan kurs saat itu
    Selain itu, lebih masuk akal memulai dari 2000, saat euro diperkenalkan, bukan 2008. Jika memakai data https://stats.oecd.org/, hasilnya sebagai berikut
    EUR/USD adalah 0,92 dolar pada 2000, dan 1,072 dolar pada 2022
    PDB AS adalah 10,25 triliun dolar pada 2000 dan 23,31 triliun dolar pada 2022, tumbuh 227%
    PDB UE adalah 7,86 triliun euro pada 2000 dan 15,81 triliun euro pada 2022 (27 negara tanpa Inggris), dan setelah dikonversi ke dolar menjadi 7,23 triliun dolar pada 2000 dan 16,94 triliun dolar pada 2022, tumbuh 234%
    Pertumbuhan UE pada 2000~2008 kemungkinan lebih tinggi daripada AS, lalu kemungkinan lebih rendah sejak sekitar 2010. Prancis, Portugal, Italia, Yunani, dan Spanyol mengalami pertumbuhan yang lambat atau nihil, tetapi negara-negara ini mencakup kurang dari separuh populasi UE, sedangkan negara-negara Eropa Timur tumbuh sangat kuat berkat titik awal yang lebih rendah
  • Kesimpulan bahwa harga di AS naik sangat besar tidak sesuai dengan data
    Sejak 2008 hingga sekarang, inflasi zona euro adalah 33%, sedangkan AS 42%
    Ini tidak sejalan dengan nuansa bahwa inflasi AS dua kali lipat dibanding UE
    https://fred.stlouisfed.org/series/CPHPTT01EZM661N
    https://fred.stlouisfed.org/series/CPIAUCSL
  • UE adalah ekonomi berbasis ekspor, jadi memang bagus jika warga UE minum bir lebih murah dan membayar sewa lebih rendah, tetapi saat membeli barang impor mereka jelas menjadi lebih miskin
  • Artikel WSJ[1] yang menjadi sumber asli grafik ini sudah memperhitungkan inflasi dan daya beli dalam perbandingan pendapatan
    [1] https://www.wsj.com/articles/europeans-poorer-inflation-econ...
• Ada perbandingan yang lebih baik. Yang benar-benar memukul zona euro adalah resesi 2011~2013 yang tidak dialami AS, dan bahkan di masa ekspansi pun laju pertumbuhannya lebih lambat
  https://freedomandprosperity.org/wp-content/uploads/2022/02/...
  Namun angka-angka ini sangat mudah menyesatkan, dan tidak terlalu menggambarkan seperti apa kehidupan individu di AS. Kesan pribadi saya, kelompok berpendapatan rendah dan menengah di UE hidup lebih layak daripada di AS, upah lebih cukup untuk hidup, budaya kerja lebih santai, dan mereka menikmati jaring pengaman yang kuat
  Pertumbuhan PDB yang hilang tampaknya muncul di kalangan menengah atas hingga berpendapatan tinggi. Sangat sulit untuk menonjol dari kelompok dan membangun kekayaan, dan pensiun dini atau FIRE hampir tidak pernah terdengar di negara-negara UE
  Investasi saham jauh lebih jarang, dan orang lebih banyak fokus pada investasi yang lebih konservatif seperti properti, yang imbal hasil dan likuiditasnya lebih rendah daripada saham
  Konsumsi barang mewah juga tampaknya terbatas pada pengeluaran kecil seperti mode atau perjalanan, bukan pengeluaran pembentukan aset besar seperti McMansion
  Sangat jarang mendengar orang berpenghasilan di atas 100 ribu dolar, dan di sebagian besar negara pajaknya juga lebih besar. Beberapa negara bahkan memiliki pajak kekayaan yang cukup signifikan
  Misalnya, di beberapa wilayah Spanyol, pajak kekayaannya cukup tinggi sehingga safe withdrawal rate menjadi terlalu rendah; untuk menghasilkan pendapatan biasa dibutuhkan beberapa juta euro, sehingga sulit hidup hanya dari pendapatan investasi
  Semua ini tertanam kuat dalam psikologi politik untuk memotong bunga poppy yang tumbuh terlalu tinggi
  • Memang benar bahwa resesi 2011~2013 menghantam zona euro, tetapi itu diremehkan dalam aspek penting. Secara global, kekuatan berkelanjutan terbesar ekonomi AS adalah kemampuannya pulih dari resesi
    Ketika krisis keuangan awal 1980-an membuat Jepang mengalami dekade yang hilang, Volcker membawa AS kembali dari resesi ke fase pertumbuhan dalam waktu tiga tahun
    Ketika krisis keuangan Asia berbarengan dengan pecahnya gelembung dot-com, AS juga pulih lebih efisien daripada para macan Asia saat itu
    Ketika krisis keuangan 2007 menyebar ke seluruh dunia, berkat langkah agresif The Fed dan kesediaannya menanggung risiko inflasi, pemulihan pertumbuhan AS lebih cepat daripada Eropa
    Saat COVID pun, ketika ekonomi global anjlok, AS memulihkan pertumbuhan lebih cepat daripada hampir di mana pun meski mengalami polarisasi politik paling parah sejak 1876, dan kini tumbuh dengan kecepatan yang mampu bersaing dengan Tiongkok
    Ada berbagai teori, tetapi salah satu hipotesis brutal yang pernah saya dengar adalah bahwa AS jauh lebih memudahkan perusahaan untuk melakukan PHK. Ini memang buruk bagi orang yang terdampak, tetapi saya sulit membayangkan ada hal yang lebih buruk bagi ekonomi daripada ribuan orang terus terikat pada pekerjaan yang tidak berjalan

Perlindungan pekerja terkait kesehatan, keselamatan, dan keluarga belakangan juga makin populer di kalangan ekonom, tetapi pada topik bahwa orang harus bisa dipecat, masih ada semacam pemahaman suram yang disampaikan setengah berbisik. Intinya, membayar orang yang tidak membuat kemajuan pada akhirnya membuat semua orang lebih buruk dalam jangka panjang
Tentu saja, dari sifat brutal ketenagakerjaan di AS, kita juga bisa menemukan akar patologi sosial yang dalam seperti runtuhnya seluruh kota, dan tidak ada makan siang gratis

• Riset aktual menunjukkan bahwa 20% terbawah di AS mengonsumsi lebih banyak barang dan jasa daripada orang rata-rata di negara kaya. Termasuk Eropa
  https://www.justfacts.com/news_poorest_americans_richer_than...
  Ini juga sejalan dengan pengamatan pribadi bahwa di Eropa semuanya lebih kecil, orang memiliki lebih sedikit, dan energi sangat mahal
• Begitu melihat judul artikelnya, saya mengira komentar akan penuh dengan pembelaan kabur yang mengedepankan kesejahteraan kualitatif
  Sesuatu seperti, “Ekonominya mungkin buruk secara objektif, tetapi indeks kualitas hidup buatan Universitas Kopenhagen membagi jumlah warisan UNESCO dengan jumlah jenis sistem pensiun…”
  Kenyataan dinginnya adalah bahwa jika kemakmuran berkurang, uang untuk perawat, guru, dan infrastruktur juga berkurang. Hasil kesehatan, hasil pendidikan, serta transportasi dan logistik memburuk, kualitas hidup turun, prospek anak-anak menyusut, dan emigrasi meningkat
  Eropa mempertahankan daya saing bahkan saat ekonominya menyusut karena porsi belanja sosialnya jauh terlalu besar dibanding AS, tetapi itu tidak akan bertahan selamanya
  Pada akhirnya ekonomi Eropa akan menjadi relatif terlalu kecil, sehingga bahkan belanja sosial yang berlebihan pun mulai kalah dibanding belanja negara bagian di AS
  Sudah cukup lama profesional Portugal pergi untuk menjadi sopir truk di AS, dan sekarang dokter Inggris sedang direkrut besar-besaran oleh pemerintah negara bagian di Australia. Berapa lama lagi sampai insinyur Jerman bisa menikmati hidup yang lebih baik dengan bekerja sebagai sopir taksi di Tiongkok
  Saya menyukai Eropa dan berharap arahnya dibetulkan, tetapi benua ini memiliki myopia agresif terhadap seberapa cepat dunia lain melampauinya, dan seberapa buruk hal itu bagi Eropa dalam jangka menengah hingga panjang
  Eropa yang meluncur ke ketidakrelevanan adalah kerugian bersih bagi kita semua, dan terutama akan menjadi kerugian terbesar bagi kualitas hidup orang Eropa sendiri
• Secara konkret, angka seperti apa yang dimaksud ketika dikatakan pajak kekayaan di beberapa wilayah Spanyol begitu tinggi sehingga tidak bisa ditutup oleh hasil investasi? Saya pernah dengar soal pajak kekayaan untuk bagian di atas 3 juta euro, apakah ada yang lebih dari itu?
• Di Eropa FIRE memang jelas lebih jarang, tetapi komunitas FIRE Eropa juga ada
  Spanyol punya https://www.reddit.com/r/SpainFIRE/ dan juga Bogleheads Spain: https://bogleheads.es
  Pajak kekayaan memang membuat FIRE lebih sulit, tetapi ada juga pengurangan yang membuatnya masih bisa ditanggung
  Info pajak kekayaan di Valencia: https://atv.gva.es/es/ipatrimoni
  Ambil contoh pasangan yang tinggal di Valencia dengan dana indeks senilai 2 juta euro; masing-masing bisa mendapat pengurangan 500.000 euro untuk dikurangkan dari dasar pengenaan pajak
  Setelah pengurangan gabungan pasangan sebesar 1 juta euro, dasar pengenaan pajak kekayaannya menjadi 1 juta euro. Dari sisa 1 juta euro itu, untuk 668.499,75 euro pertama dibayar 10.595,71 euro, dan untuk 331.500,25 euro sisanya dibayar 1,12% yaitu 3.712,80 euro
  Total pajak kekayaan tahunan menjadi 14.308,51 euro, sekitar 0,7% dari seluruh portofolio 2 juta euro
  Umumnya, safe withdrawal rate untuk pensiun 30 tahun dari portofolio yang dikelola dengan baik dianggap 4%; dikurangi 0,7% menjadi 3,3%, sehingga dari portofolio 2 juta euro bisa dibelanjakan 66.000 euro setelah pajak kekayaan
  Jika diasumsikan setengah dari penarikan tahunan dikenai pajak capital gain, dan pajak capital gain 20%, maka tersisa sekitar 60.000 euro. Di Valencia itu pendapatan yang cukup bagus
  Estimasi biaya hidup keluarga 4 orang sekitar 28.000 euro: https://www.numbeo.com/cost-of-living/in/Valencia
  Masih ada 32.000 euro lagi setelah pajak untuk perjalanan, kemewahan, dan lain-lain. Selain itu, tempat tinggal utama juga mendapat pengurangan 300.000 euro per orang
  Ada juga batasan lain seperti pajak tidak boleh melebihi 60% dari total pendapatan
  Di AS, dengan 2 juta dolar, withdrawal rate 4%, dan tanpa pajak kekayaan, hasilnya 80.000 dolar. Jika setengah penarikan tahunan dikenai pajak capital gain 15%, maka tersisa 74.000 dolar
  Jika dikurangi asuransi kesehatan yang bagus untuk keluarga 4 orang sebesar 1.400 dolar per bulan, sekitar 16.000 dolar per tahun, hasilnya pada dasarnya jadi mirip, dan saya bahkan belum memasukkan kasus ketika deductible benar-benar harus dibayar. Jika warga negara Spanyol, layanan kesehatan publik gratis
  Memang jauh lebih sulit membangun kekayaan sebesar itu karena upah, tetapi tidak adil jika mengatakan FIRE sepenuhnya mustahil di Spanyol
• Ini sedikit jebakan framing. Kalau melihat indikator lain, harapan hidup EU pada 2021 adalah 80 tahun, sedangkan AS 76 tahun
  Jika kembali ke 2008, EU 79 tahun dan AS 78 tahun
  Intinya adalah bahwa GDP mungkin bukan indikator yang paling penting
  AS bisa menggandakan GDP dengan membuat biaya kesehatan lebih mahal dan memeras sen terakhir dari lansia, tetapi apakah itu benar-benar meningkatkan kualitas hidup orang? [1]
  [1] https://data.worldbank.org/indicator/SP.DYN.LE00.IN?location...
  • Statistik seperti ini benar-benar menjengkelkan. AS jauh lebih beragam daripada negara tunggal mana pun di Eropa
    Harapan hidup di California 81 tahun, dan di Alabama 74 tahun. Itu kira-kira selisih antara Inggris dan Latvia
    Saat melihat statistik agregat kasar seperti ini, orang dengan naif menerimanya seolah artinya semuanya sedikit lebih buruk, padahal kisah AS yang sebenarnya lebih dekat pada kemakmuran yang luas, berdampingan dengan hasil yang benar-benar mengerikan bagi orang-orang yang jatuh ke celah yang juga sangat lebar
  • Saya tidak tahu persis apa yang dimaksud dengan jebakan framing, dan kenapa harus marah secara tidak rasional pada fakta bahwa AS melakukan sesuatu dengan baik atau EU melakukannya dengan buruk
    Tulisan ini tentang pertumbuhan GDP. Apa hubungan harapan hidup dengan itu, dan kontribusi apa yang diberikannya pada diskusi ini? Siapa di sini yang bilang “GDP adalah indikator yang paling penting”?
  • Sebagian besar kesenjangan harapan hidup mungkin karena obesitas
  • EU memiliki dukungan sosial yang lebih baik

Namun, AS berhasil menghindari peluru bernama tren penghematan pada 2010-an. Banyak wilayah di UE justru benar-benar terjerumus ke dalamnya
Penghematan adalah cara yang sangat efektif untuk menekan pertumbuhan

• Jadi maksudnya orang Amerika hidup dengan konsumsi lebih sedikit tetapi pendapatannya tetap dua kali lipat?
• Jerman, mesin ekonomi zona euro, terus menginjak rem karena terobsesi pada daya saing dan surplus perdagangan yang sangat besar
  Jika konsumen Jerman bisa menerima porsi yang lebih besar dari peningkatan produktivitas, itu akan membantu menyelesaikan masalah terbesar, yaitu lemahnya permintaan, dan akan baik untuk seluruh Eropa
  Tapi pendekatannya seolah-olah itu tidak boleh terjadi karena surplus perdagangan akan berkurang. Tidak dipedulikan bahwa negara-negara UE lain harus menyerap sebagian besar surplus perdagangan itu, sambil tetap dimarahi karena tidak sehemat Jerman
  • Alasan Jerman melambat adalah karena dorongan produktivitas dari Agenda 2010 dua dekade lalu sudah habis tenaganya. Selama 16 tahun, Merkel tidak melakukan apa pun untuk produktivitas
    Belakangan ini permintaan konsumen menurun karena biaya gas yang tinggi, dan di Jerman mayoritas pemanasan menggunakan gas
    Pemerintah saat ini juga menaikkan biaya bagi konsumen. Misalnya, semua orang harus mengganti pemanas gas, sesuatu yang didorong oleh menteri ekonomi. Ia menjadi menteri ekonomi karena juga wakil kanselir, tetapi karena memikirkan basis pendukung Hijau, ia menjalankan kebijakan lingkungan alih-alih kebijakan ekonomi. Gila
    Akibatnya, konsumen memandang masa depan dengan sangat negatif dan membelanjakan uang dengan sangat hati-hati
    Penurunan permintaan konsumsi di Jerman tidak ada hubungannya dengan daya saing atau surplus perdagangan
  • Upah di AS juga tidak mengikuti produktivitas AS selama 50 tahun terakhir
  • Tanpa euro dan dengan mata uang yang mengambang bebas, masalah ini mungkin akan menyesuaikan diri secara otomatis
    Memaksa ekonomi-ekonomi yang sangat berbeda terikat dalam satu mata uang, dengan satu suku bunga yang tidak cocok untuk siapa pun dan tanpa transfer fiskal, tampaknya merupakan ide yang sangat bodoh
  • Mesin ekonomi Jerman selalu menarik. Scandinavia sepenuhnya ikut dalam outsourcing produksi, tetapi Jerman mempertahankan produksinya
    Dari sudut pandang Scandinavia, cara itu terlihat cukup “menggelembung”, terlalu bergantung pada tenaga kerja berupah sangat rendah dan tentu saja tidak mungkin bertahan selamanya
    Dalam dunia yang sudah berubah seperti sekarang, petualangan outsourcing kami juga bisa dikritik dengan cara yang sama. Dulu tampak masuk akal untuk mengonsolidasikan produksi agar banyak pembeli barang seperti vaksin bisa membuat kontrak dengan pabrik yang sama. Mungkin itu juga agak bodoh
    Bagaimanapun, Jerman mempertahankan banyak kapasitas industrinya, dan itu tampak bagus selama Anda tidak melihat terlalu dekat bagaimana cara kerjanya
    Menarik untuk melihat bagaimana strategi itu akan berjalan dalam realitas geopolitik yang baru. Scandinavia pada dasarnya harus mulai lagi dari awal, tetapi Jerman sudah memiliki alat produksi dan infrastruktur untuk berekspansi dengan cepat
    Memang perlu sedikit penyesuaian, tetapi jika persaingan dari luar UE diblokir dengan cara politik, tidak ada alasan upah tidak naik. Terutama karena sistem upah rendah itu sendiri memang sudah mulai melemah
    Bisa jadi taruhan Merkel untuk mempertahankan industri ternyata merupakan penilaian jangka panjang yang lebih baik daripada yang kita kira
• Semua “pertumbuhan” PDB tampaknya mengalir ke orang kaya. Orang biasa hanya mengalami upah yang stagnan dan biaya yang dinaikkan oleh para pemilik
  Kalau saya tidak mendapat manfaat apakah PDB naik atau tidak, kenapa saya harus peduli?
  • Cara pelacakan upah riil juga meremehkan tren seperti ini
    Secara teori upah riil telah meningkat sejak 2008, tetapi dalam praktiknya biaya seperti perumahan dan penitipan anak naik setinggi langit selama periode itu sehingga menghapus keuntungan riil tersebut
  • Jika ukuran ekonomi menjadi dua kali lipat, itu membantu kebanyakan orang bahkan jika kekayaan yang dihasilkan dibagikan secara tidak merata
    Barang, jasa, teknologi, pekerjaan, dan sebagainya adalah hal yang baik
  • Apakah semua pertumbuhan itu pergi ke orang kaya yang sama, atau justru lebih banyak orang yang menjadi kaya?
  • Dalam Capital and Ideology, Piketty menguraikan hal ini secara historis untuk semua negara yang memiliki data
    Singkatnya, selama lebih dari 200 tahun terakhir, persentase yang sangat kecil dari orang menjadi jauh lebih kaya daripada yang lain, dan hal itu menjadi makin ekstrem setelah pajak progresif dan regulasi mundur pada sekitar era Reagan/Thatcher
    Saya tidak tahu apakah masih ada, tetapi semua datanya dulu ada di halaman web buku itu
  • Saya selalu mendengar ini atau hal serupa, tetapi saya tidak mengerti. Siapa pun yang punya 401k, IRA dan sejenisnya ikut menikmati keuntungan ini
• Saya juga tidak suka dengan grafik ini, maupun artikel yang begitu saja diambil dari WSJ. Rasanya baru-baru ini dibahas di sini, dan tautan arsipnya adalah https://archive.li/nzdtv
  Alasan saya tidak suka adalah karena hanya tertulis “Sumber: International Monetary Fund”. Itu seperti mengutip terobosan ilmiah lalu menulis MIT sebagai sumbernya
  Tepatnya ini berasal dari mana di antara banyak materi yang baru-baru ini diterbitkan IMF? Saya sudah menelusuri tiga atau empat halaman pertama publikasi IMF dan memeriksa judul-judul yang tampaknya mungkin memuat grafik atau data serupa, tetapi tidak menemukannya
  Apakah terlalu berlebihan untuk meminta sampai judul publikasi dan tanggalnya seperti sitasi standar?
  Saya mencarinya karena komentar lain mengatakan Brexit mungkin membuat angka zona euro terlihat sangat buruk
  Namun artikel WSJ itu juga secara terpisah mengatakan bahwa warga Inggris juga menjadi lebih miskin dengan cara yang serupa, jadi pada akhirnya saya tetap tidak bisa memastikan apakah hipotesis itu benar
• Judul ini menyesatkan. Zona euro bukan seluruh UE. Ada cukup banyak negara seperti Czechia, Polandia, dan Rumania yang memiliki mata uang sendiri, dan kebetulan banyak dari negara dengan tingkat pertumbuhan tertinggi di kawasan ini selama 20 tahun terakhir ada di kelompok itu
  Sebaliknya, beberapa negara zona euro seperti Yunani, Italia, dan Spanyol justru benar-benar menurun
  Jika Anda memasukkan semua negara yang bermasalah dan tidak memasukkan satu pun negara yang tumbuh cepat, wajar saja kesimpulannya akan seperti itu
  • Itu bukan kebetulan. Penerima manfaat terbesar zona euro bergantung pada penderitaan negara-negara anggota yang kurang berhasil, dan hal itu pada akhirnya terlihat dari kenyataan bahwa negara-negara miskin di zona euro tidak bisa menyusul bagian UE lainnya, bahkan yang terjadi justru sebaliknya
    Sementara itu, negara UE di luar zona euro dapat melaju mulus karena tidak perlu menderita demi suatu negara yang diposisikan sebagai pahlawan zona euro
• Sebelum pembicaraan ini terlalu jauh masuk ke politik dan kebijakan, tuas terbesar yang memengaruhi perbedaan ekonomi adalah struktur usia
  UE menua dengan cepat. AS sempat mengalami baby boom kecil bersama generasi Milenial, tetapi UE tidak punya fenomena yang setara
  Jadi bahkan tanpa perlambatan produktivitas tenaga kerja atau penurunan kualitas hidup sama sekali pun, proporsi penduduk yang berpartisipasi dalam pasar tenaga kerja jauh lebih rendah di Eropa