NVIDIA mengumumkan hasil keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2024

 (nvidianews.nvidia.com)
1 poin oleh GN⁺ 2023-08-25 | 1 komentar | Bagikan ke WhatsApp
  • Permintaan AI generatif mendorong investasi pusat data, sehingga pendapatan kuartal kedua tahun fiskal 2024 NVIDIA mencapai 13,51 miliar dolar AS, naik 101% dibanding tahun lalu dan 88% dibanding kuartal sebelumnya
  • Pendapatan Data Center mencapai 10,32 miliar dolar AS, naik 141% dibanding kuartal sebelumnya dan 171% dibanding tahun lalu, memimpin pertumbuhan kinerja secara keseluruhan
  • Profitabilitas juga melonjak, dengan laba per saham terdilusi GAAP sebesar 2,48 dolar AS dan laba per saham terdilusi Non-GAAP sebesar 2,70 dolar AS
  • Dalam pengembalian kepada pemegang saham, selama kuartal kedua perusahaan membeli kembali 7,5 juta saham senilai 3,28 miliar dolar AS, dan dewan direksi menyetujui tambahan buyback saham senilai 25 miliar dolar AS tanpa tanggal kedaluwarsa
  • Panduan kuartal ketiga menetapkan pendapatan 16 miliar dolar AS ±2%, margin laba kotor GAAP 71,5%, dan margin laba kotor Non-GAAP 72,5%

Ikhtisar kinerja kuartal kedua

  • Pendapatan kuartal kedua tahun fiskal 2024 mencapai 13,507 miliar dolar AS, jauh melampaui 6,704 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu dan 7,192 miliar dolar AS pada kuartal sebelumnya
  • Metrik berbasis GAAP:
    • Margin laba kotor mencapai 70,1%, lebih tinggi dari 43,5% pada periode yang sama tahun lalu dan 64,6% pada kuartal sebelumnya
    • Laba operasi mencapai 6,800 miliar dolar AS, naik 1.263% dibanding tahun lalu dan 218% dibanding kuartal sebelumnya
    • Laba bersih mencapai 6,188 miliar dolar AS, naik 843% dibanding tahun lalu dan 203% dibanding kuartal sebelumnya
    • Laba per saham terdilusi mencapai 2,48 dolar AS, melampaui 0,26 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu dan 0,82 dolar AS pada kuartal sebelumnya
  • Metrik berbasis Non-GAAP:
    • Margin laba kotor mencapai 71,2%, lebih tinggi dari 45,9% pada periode yang sama tahun lalu dan 66,8% pada kuartal sebelumnya
    • Laba operasi mencapai 7,776 miliar dolar AS, naik 487% dibanding tahun lalu dan 155% dibanding kuartal sebelumnya
    • Laba bersih mencapai 6,740 miliar dolar AS, naik 422% dibanding tahun lalu dan 148% dibanding kuartal sebelumnya
    • Laba per saham terdilusi mencapai 2,70 dolar AS, lebih tinggi dari 0,51 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu dan 1,09 dolar AS pada kuartal sebelumnya

Permintaan AI generatif dan transisi infrastruktur

  • Jensen Huang menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan sedang beralih dari komputasi umum ke accelerated computing dan AI generatif
  • GPU NVIDIA, teknologi jaringan dan switch Mellanox, serta stack perangkat lunak AI CUDA membentuk infrastruktur komputasi AI generatif
  • Selama kuartal tersebut, para penyedia layanan cloud utama mengumumkan infrastruktur AI NVIDIA H100 dalam skala besar
  • Penyedia sistem TI enterprise dan perangkat lunak utama juga mengumumkan kemitraan untuk memperluas NVIDIA AI ke berbagai industri

Pengembalian kepada pemegang saham dan dividen

  • NVIDIA mengembalikan total 3,38 miliar dolar AS kepada pemegang saham pada kuartal kedua tahun fiskal 2024
    • Membeli kembali 7,5 juta saham senilai 3,28 miliar dolar AS
    • Termasuk juga dividen tunai
  • Per akhir kuartal kedua, sisa batas otorisasi buyback saham yang sudah ada adalah 395 juta dolar AS
  • Pada 21 Agustus 2023, dewan direksi menyetujui tambahan buyback saham senilai 25 miliar dolar AS tanpa tanggal kedaluwarsa
  • NVIDIA berencana terus melakukan buyback saham pada tahun fiskal ini
  • Dividen tunai kuartal berikutnya adalah 0,04 dolar AS per saham, dan dijadwalkan dibayarkan pada 28 September 2023 kepada pemegang saham yang tercatat per 7 September 2023

Panduan tahun fiskal 2024 kuartal ketiga

  • Proyeksi pendapatan kuartal ketiga adalah 16 miliar dolar AS ±2%
  • Proyeksi margin laba kotor:
    • GAAP: 71,5% ±50bp
    • Non-GAAP: 72,5% ±50bp
  • Proyeksi beban operasional:
    • GAAP: sekitar 2,95 miliar dolar AS
    • Non-GAAP: sekitar 2,00 miliar dolar AS
  • Pendapatan dan beban lain, tidak termasuk laba/rugi dari investasi non-afiliasi, diperkirakan sekitar 100 juta dolar AS pendapatan baik untuk GAAP maupun Non-GAAP
  • Tarif pajak, tidak termasuk item diskret, berada di kisaran 14,5% ±1% untuk GAAP maupun Non-GAAP

Sorotan per segmen bisnis

  • Data Center

    • Pendapatan kuartal kedua mencapai 10,32 miliar dolar AS, naik 141% dibanding kuartal sebelumnya dan 171% dibanding tahun lalu
    • NVIDIA GH200 Grace Hopper Superchip sedang dikirimkan pada kuartal ini untuk beban kerja AI dan HPC yang kompleks, dan versi generasi kedua dengan memori HBM3e dijadwalkan dikirim pada kuartal kedua 2024
    • NVIDIA L40S GPU adalah prosesor pusat data serbaguna untuk mempercepat aplikasi komputasi intensif, dan mulai tersedia kuartal ini di berbagai platform termasuk NVIDIA OVX dan server siap AI NVIDIA
    • NVIDIA MGX adalah desain referensi server untuk aplikasi AI, HPC, dan NVIDIA Omniverse, serta dapat menghasilkan lebih dari 100 varian server
    • NVIDIA Spectrum-X adalah platform jaringan terakselerasi yang meningkatkan kinerja dan efisiensi cloud AI berbasis Ethernet, dan sedang dikirimkan pada kuartal ini
    • Instance cloud berbasis NVIDIA H100 Tensor Core GPU tersedia secara umum di AWS, Microsoft Azure, dan penyedia layanan cloud regional
    • Mengumumkan kemitraan AI generatif dengan ServiceNow·Accenture, VMware, Snowflake, WPP, SoftBank, dan Hugging Face
    • Mengumumkan NVIDIA AI Workbench dan NVIDIA AI Enterprise 4.0
    • GPU H100 mencetak rekor pada MLPerf training benchmark terbaru dan juga menunjukkan hasil pada metrik baru untuk AI generatif

  • Gaming

    • Pendapatan kuartal kedua mencapai 2,49 miliar dolar AS, naik 11% dibanding kuartal sebelumnya dan 22% dibanding tahun lalu
    • Mulai mengirimkan GPU GeForce RTX 4060 family, dengan harga awal 299 dolar AS
    • NVIDIA Avatar Cloud Engine, ACE, for Games adalah layanan foundry model AI kustom yang memberi NPC kecerdasan melalui interaksi bahasa alami berbasis AI
    • Ditambahkan 35 game DLSS, termasuk Diablo IV, Ratchet & Clank: Rift Apart, Baldur’s Gate 3, F1 23, Portal: Prelude RTX, dan lainnya

  • Professional Visualization

    • Pendapatan kuartal kedua mencapai 379 juta dolar AS, naik 28% dibanding kuartal sebelumnya tetapi turun 24% dibanding tahun lalu
    • Mengumumkan tiga GPU RTX workstation desktop berbasis arsitektur Ada Lovelace, yaitu NVIDIA RTX 5000, RTX 4500, RTX 4000, dan pengirimannya berlangsung pada kuartal ini
    • Rilis utama NVIDIA Omniverse mencakup aplikasi dan layanan dasar baru yang memungkinkan pengembang dan perusahaan industri mengoptimalkan serta meningkatkan pipeline 3D dengan OpenUSD dan AI generatif
    • Bersama Pixar, Adobe, Apple, dan Autodesk membentuk Alliance for OpenUSD untuk mendorong standardisasi, pengembangan, evolusi, dan pertumbuhan teknologi Universal Scene Description

  • Automotive

    • Pendapatan kuartal kedua mencapai 253 juta dolar AS, turun 15% dibanding kuartal sebelumnya tetapi naik 15% dibanding tahun lalu
    • NVIDIA DRIVE Orin menggerakkan sistem bantuan pengemudi canggih cerdas pada XPENG G6 Coupe SUV
    • MediaTek sedang mengembangkan SoC otomotif arus utama untuk OEM global, yang mengintegrasikan IP chiplet GPU NVIDIA untuk AI dan grafis

Standar Non-GAAP dan arus kas

  • NVIDIA menggunakan metrik keuangan Non-GAAP untuk melengkapi laporan keuangan GAAP
  • Penyesuaian Non-GAAP mengecualikan biaya penghentian akuisisi, biaya kompensasi berbasis saham, biaya terkait akuisisi dan biaya lainnya, biaya terkait IP, biaya penyelesaian hukum, donasi, laba/rugi investasi non-afiliasi, beban bunga terkait amortisasi diskon utang, serta dampak pajak terkait
  • Free cash flow dihitung dari arus kas operasi GAAP dikurangi pembelian properti, peralatan, aset tidak berwujud, dan pelunasan pokok terkait
  • Arus kas dari aktivitas operasi pada kuartal kedua adalah 6,348 miliar dolar AS, dan free cash flow adalah 6,048 miliar dolar AS
  • Metrik Non-GAAP membantu perbandingan kinerja historis, tetapi tidak boleh dianggap sebagai pengganti kinerja berbasis GAAP

Bacaan terkait

1 komentar

 
GN⁺ 2023-08-25
Opini Hacker News

  • Yang menarik bukan karena mereka menjual lebih banyak chip pada kuartal ini, melainkan pada dasarnya menaikkan harga hampir dua kali lipat. Karena itulah marginnya sangat besar
    Inilah seperti apa monopoli itu terlihat
    Ini juga alasan mengapa para produsen kartu tidak melaporkan kenaikan laba. Penasaran bagaimana jadinya beberapa bulan lagi. Apakah para produsen akan punya kekuatan menentukan harga terhadap Nvidia, atau Nvidia bisa begitu saja beralih ke produsen lain?

    • Sebagai orang yang sudah lebih dari 10 tahun berkecimpung di bidang AI/ML, dan lebih dari separuh waktunya memakai kartu AMD/Radeon, saya merasa situasi ini sampai batas tertentu juga tanggung jawab AMD
      Selama lama sekali AMD tampak tidak menganggap AI/ML secara serius, sedangkan NVIDIA, meski punya berbagai kekurangan, tampaknya menyadari sangat dini bahwa ML adalah pasar potensial yang sangat besar
      Bahkan sekarang, untuk menjalankan Stable Diffusion di kartu AMD masih perlu pekerjaan tambahan. Seandainya mereka menugaskan beberapa engineer saja agar ROCm berjalan baik di sistem operasi utama dan library komputasi ilmiah/deep learning utama, itu rasanya akan menjadi investasi yang cukup bagus
      Saya penasaran apakah ada konteks yang saya lewatkan tentang mengapa AMD tidak bisa mengejar di bidang ini
    • Bukan hanya Nvidia; semua perancang chip dibatasi oleh perusahaan foundry yang berusaha cepat menambah kapasitas. Namun foundry paling mutakhir bergantung pada satu pemasok tunggal, yaitu ASML
      ASML membuat peralatan litografi dan memiliki monopoli penuh. Bahkan mereka pun tidak bisa membuat peralatan cukup cepat untuk memenuhi permintaan, dan peralatan litografi sudah terjual habis untuk 2 tahun ke depan
    • Mungkin tidak ada produsen lain yang bisa menjadi tujuan pemindahan produk kelas atas. Baru-baru ini mereka mencoba memindahkan sebagian kartu ke Samsung, tetapi karena masalah yield, pada generasi sebelumnya mereka kembali lagi
    • Saya penasaran angka apa yang Anda lihat untuk menarik kesimpulan ini. Saya tidak terbiasa membaca laporan kuartalan
    • Harganya memang sudah dua kali lipat, hanya saja nilai itu sebelumnya diambil oleh reseller jahat, dan sekarang diambil oleh Nvidia

  • Pada 2009 saya magang di tim driver kernel mode di NVIDIA. Proyek dan orang-orangnya sangat menarik, dan jika kodenya masih ada, sayalah yang membuat class utama yang menjadwalkan pekerjaan ke GPU di Windows
    Pemrograman di level itu memberikan momen-momen yang benar-benar memuaskan di sela-sela debugging yang melelahkan. Untuk menguji build driver kernel baru, kami harus masuk ke ruangan besar penuh mesin yang saling terhubung, yang mengemulasikan hardware GPU yang belum diproduksi. Sepanjang saya di sana, salah satu karyawan tetap tim hampir gila melacak korupsi memori yang terjadi saat page-out antara memori GPU dan memori utama
    Saat itu harga saham sekitar 7 dolar per saham, dan CEO mengumumkan pemotongan gaji 10% untuk seluruh perusahaan. Gaji magang saya juga termasuk, dan all-hands untuk seluruh karyawan diadakan di kantin. Cukup keren melihat mereka yang dulu berada dalam posisi rentan saat Intel mengancam akan menyematkan fungsi GPU, kini menjadi pemain kuat seperti sekarang

    • Tetap saja pemotongan gaji 10% lebih baik daripada PHK 10%
    • Saya magang di sana pada musim panas 2008. Saya ingat CUDA, yang saat itu baru sangat awal, disebut-sebut sekadar sebagai “hal bernama CUDA ini”
      Di pertengahan masa magang, kelompok teman magang saya menemukan ada makan siang prasmanan di salah satu gedung kecil, lalu kami sering naik shuttle ke sana
      Saya baru saja melihat tweet ini, dan holder lanyard itu langsung membangkitkan banyak kenangan. Sama sekali tidak berubah: https://x.com/jimcramer/status/1694465908234699243?s=46&t=NA...
    • Masih pegang sahamnya?
    • Tapi saya penasaran kenapa Hukum Moore benar-benar berhenti. Di benchmark CS:GO, 1070 menghasilkan 218 FPS, sedangkan 4090 menghasilkan 477 FPS. Sedih rasanya, selama 6 tahun FPS hanya naik sekitar 2,2 kali lipat

  • Harga GPU Nvidia yang tinggi bisa dibilang kabar baik dalam arti bahwa itu memotivasi semua pihak seperti Intel, AMD, ARM, dan Google untuk memecahkan masalah dengan membuat chip baru atau menggunakan chip yang ada secara lebih efisien.
    Ada begitu banyak upaya komputasi terdistribusi seperti faktorisasi prima, SETI@Home, dan Bitcoin, jadi mengejutkan bahwa belum ada cara untuk meminjam GPU milik gamer yang sedang menganggur. Mungkin tidak efisien, tetapi dengan harga saat ini, itu masih bisa masuk akal.

    • Semua orang sebenarnya sudah cukup termotivasi, dan sudah begitu selama bertahun-tahun, tetapi nyaris tidak ada yang terjadi. Situasi ini jauh dari contoh bagus hipotesis pasar efisien.
      Setiap tahun terdengar seperti, “GPU konsumen baru Nvidia menambahkan fitur baru, menembus batas performa lama, dan menjalankan game pada resolusi serta frame rate luar biasa. Kartu data center bisa mengubah jerami menjadi emas sehingga terjual habis, dan Nvidia terus mengembangkan teknologi AI dan grafis baru di atas framework CUDA yang proprietary. Sementara itu AMD akhirnya membereskan ray tracing, dan GPU konsumennya… tidak sebagus Nvidia, tetapi kalau mencari pesaing lini Nvidia 60/70, value for money-nya lebih baik!”
    • Upaya untuk menggerus pangsa pasar Nvidia sudah berulang kali dilakukan, tetapi juga penuh dengan kuburan perusahaan akselerator AI yang gagal menemukan product-market fit karena kurangnya dukungan toolchain perangkat lunak.
      Ini juga berlaku untuk GPU Nvidia lama dan toolchain yang kompatibel, apalagi pemain lain seperti AMD. Maksudnya bukan untuk meremehkan Nvidia, melainkan bahwa bidang ini bergerak terlalu cepat sampai-sampai bahkan satu-satunya pilihan pun berjuang untuk mengikuti.
      Nvidia tetap memimpin, satu atau dua generasi siklus hardware di depan para pesaingnya. Saya rasa beban kerja AI enterprise kemungkinan besar akan menjadi fokus utama berikutnya [1]. Jika dieksekusi dengan baik, ini tampaknya akan mempercepat adopsi AI oleh perusahaan lebih dari apa pun.
      Industri harus lebih berfokus pada toolchain yang berada di antara framework deep learning seperti PyTorch dan Tensorflow serta vendor hardware seperti Nvidia, AMD, Intel, ARM, dan Google TPU. Kompiler deep learning akan menentukan apakah semua beban kerja AI hanya berjalan di Nvidia, atau bisa berjalan di berbagai chip.
      [1] - https://www.nvidia.com/en-us/data-center/solutions/confident...
    • Kalau soal meminjam GPU milik gamer yang sedang menganggur, ada Render Network: https://rendernetwork.com/
      “The Render Network® Provides Near Unlimited Decentralized GPU Computing Power For Next Generation 3D Content Creation.”
      Sistem Render Network terbagi menjadi dua peran: Creator dan Node Operator. Jika Anda penggemar hardware dengan GPU berlebih, atau jago kripto yang sedikit tertarik pada VFX, Anda bisa menjadi calon Node Operator yang berpotensi menghasilkan RNDR dari waktu GPU yang menganggur.
    • Beberapa tahun lalu saya melihat iklan layanan yang persis seperti itu dan bahkan sempat mencobanya, tetapi sama sekali tidak bisa mengingat namanya. Ada motif salad yang lucu dan mereka menyebut pengguna sebagai “chef”.
      Edit: namanya ternyata memang Salad.
      https://salad.com/
      https://salad.com/download
    • Itu mungkin untuk inferensi, tetapi kebanyakan gamer punya satu GPU dengan VRAM di bawah 24GB, jadi kurang bagus untuk training. Untuk memakai batch size yang masuk akal, 3090 atau 4090 adalah minimum.

  • Benar-benar perusahaan yang luar biasa. Sulit dipercaya mereka bisa berada sejauh ini di depan berkat investasi yang dilakukan lebih dari 10 tahun lalu.
    Senang melihat perusahaan Silicon Valley berbasis hard engineering yang mencakup dari silikon sampai software mendapatkan pengakuan seperti ini. Selama satu dekade sebelum pandemi, rasanya pasar keuangan arus utama didominasi perusahaan software Silicon Valley seperti IPO yang overhyped atau perusahaan raksasa berpendapatan iklan.

    • Istilah “hard engineering” tidak akurat maupun berguna. Apa yang membuat suatu engineering menjadi sulit? Bukankah memecahkan masalah sistem terdistribusi, bahkan untuk iklan, juga sulit?
      Kalau yang dimaksud adalah hardware, Nvidia juga tidak memproduksi chip sendiri, jadi tidak cukup “hard”. Kalau yang dimaksud adalah desain hardware, apa bedanya menulis SystemVerilog di meja kerja sehingga dianggap sulit, sementara menulis Python dianggap tidak sulit?
    • NVidia dulu terlihat seperti perusahaan yang kalem, dan pada 2012 hanyalah vendor hardware yang berfokus pada game.
      Perusahaan seperti itu masih ada sekarang. Saya penasaran perusahaan mana yang kecil atau diabaikan, tetapi menurut Anda punya masa depan cerah.
    • Apakah mereka benar-benar sejauh itu di depan?
      GPU AMD terbaru juga memberikan hasil serupa di Stable Diffusion.
      Software dan hardware pesaing juga akan mengejar. Menghitung angka 4/8/16-bit bukanlah ilmu roket.
    • Masa sulit menciptakan perusahaan kuat, perusahaan kuat menciptakan masa baik, masa baik menciptakan perusahaan lemah, dan perusahaan lemah menciptakan masa sulit.

  • Sepertinya call option NVDA untuk September yang saya jual akan dieksekusi. Siapa yang menyangka setelah runtuhnya kripto, “AI” akan datang dan mengerek harganya lagi.
    Dengan pendapatan rekor, dividen saham senilai 450 dolar cuma 0,04 dolar—bahkan tidak sepadan dengan urusan administrasinya. Misalnya membeli 100 saham, itu 45 ribu dolar, lalu sekitar September masuk 4 dolar ke rekening dan masih harus bayar pajak. Untuk investasi 45 ribu dolar, setelah pajak dapat kira-kira 3 dolar. Memang ada buyback saham, tetapi saya tidak paham kenapa mereka tetap mempertahankan dividen simbolis itu.

    • Jensen adalah salah satu pemegang saham terbesar. Dengan lebih dari 80 juta saham, itu berarti dividen lebih dari 3 juta dolar untuknya.
    • Sekitar satu jam sebelum pengumuman hasil, saya menjual 600C yang kedaluwarsa Jumat ini. Itu uang gratis dengan implied volatility 168%.
    • Jika 20 tahun lagi mereka bisa mengatakan telah membayar dividen selama 20 tahun, itu bisa bagus untuk harga saham jangka panjang. Meskipun dividen sebenarnya tidak seberapa.
    • Kuartal depan ada buyback saham 25 miliar dolar. Begitulah cara laba dibagikan sekarang.
    • Seharusnya menjual call credit spread.
      Bagi pemegang saham besar, dividen masih berarti. Saya cek, Jensen tercatat memegang 1,3 juta saham, jadi tahun ini ia akan menerima lebih dari 200 ribu dolar dari dividen. Mungkin bisa dianggap recehan, tetapi menurut sumber lain gajinya sedikit di bawah 1 juta dolar. Kenaikan 20% dalam pendapatan likuid bukan hal yang bisa diabaikan.

  • Saya penasaran berapa lama pendapatan ini bisa bertahan
    Untuk menegaskan kembali, Nvidia tidak menjual kontrak atau layanan, melainkan aset yang dikapitalisasi
    Dalam 3 tahun ke depan, apakah permintaan marjinal untuk chip GPU akan cukup untuk mempertahankan atau menumbuhkan pendapatan saat ini dan menopang valuasi ini? Jika “semua orang harus melatih LLM mereka sendiri” bukan tren jangka panjang, rasanya ini posisi yang relatif rapuh: mereka harus meyakinkan dunia 2025 bahwa lebih banyak chip memang dibutuhkan
    Saya tidak tahu apakah investor belum cukup memahami nuansa boom ini, atau justru saya yang belum cukup memahami berapa banyak GPU yang “harus dimiliki” berbagai perusahaan dan negara berdaulat untuk melatih LLM selama 10 tahun ke depan

    • Selama ledakan Kambrium inovasi AI berlanjut, ini akan tetap sticky. NVIDIA membuat pisau Swiss terbaik untuk menangani masalah GPGPU umum, membangun ekosistem dan adopsinya selama 15 tahun, lalu menyesuaikannya untuk AI
      Begitu teknologinya cukup stabil, pihak seperti Google dan Amazon bisa merebut pendapatan dengan biaya lebih rendah seperti TPU/Graviton sebelumnya. Namun jika muncul inovasi baru yang tidak bisa ditangani ASIC atau ARM+akselerator, semua orang akan kembali ke NVIDIA. Karena memang langsung berfungsi
      AMD juga berpotensi punya pisau Swiss, tetapi mereka punya stack software yang buruk—bahkan demo saja bisa segfault pada kombinasi OS/ROCm yang didukung—serta runtime yang di atas kertas punya banyak fitur, tetapi dalam praktiknya juga banyak lubang fitur. Sebaliknya, NVIDIA langsung berfungsi, dan punya ekosistem library serta tool yang sangat luas. Ditambah lagi, keunggulan awareness-nya juga besar. Inovasi terjadi di platform NVIDIA. Karena NVIDIA menghabiskan puluhan miliar dolar untuk membangun ekosistem itu. Memang ini sangkar, tetapi sangkar dengan jeruji emas dan layanan kamar
      https://github.com/RadeonOpenCompute/ROCm/issues/2198
      Jadi menurut saya ini akan sticky sampai teknologinya stabil. Dalam kondisi normal, pesaing akan mengambil porsi besar dari pendapatan itu. Namun pada masa inovasi, semua orang berbondong-bondong ke NVIDIA. AMD bisa saja mematahkan arus itu, tetapi lebih dulu mereka harus benar-benar bekerja. Selama 15 tahun terakhir mereka mencoba strategi “tidak melakukan apa-apa dan membiarkan komunitas menggunakannya”, tetapi itu tidak berhasil. Setidaknya komunitas harus dibawa dulu ke garis start. Menggunakan ekosistem software berbeda dengan menggunakan runtime/driver
    • Kelihatannya cukup mirip dengan valuasi Tesla, tetapi saya rasa produknya tidak akan punya lock-in sekuat mobil listrik
    • Daripada fokus pada fakta bahwa NVIDIA tampak dihargai secara masuk akal, lebih menarik melihat betapa undervalued-nya AMD
      Sejauh ini AI sama sekali belum menunjukkan tanda-tanda melambat

  • Setelah penutupan pasar, naik lebih dari 10% dibanding harga penutupan kemarin. Saya kira NVDA sudah menyentuh plafon di atas 1 triliun dolar, ternyata belum. Ini terasa seperti peluang yang sangat besar bagi Intel. Kalau saja mereka bisa menyelesaikan sisi software, mereka punya kapabilitas foundry untuk memproduksi massal GPU yang setidaknya cukup kompetitif
    Pada kuartal ini, EPS menjadi 9 kali lipat karena demam AI, tetapi rasio harga terhadap laba masih di atas 50. Saya masih belum benar-benar paham bagaimana valuasi ini masuk akal, tapi memangnya saya tahu apa

    • Intel tampaknya tidak bagus dalam eksekusi. Sekadar mencetak GPU saja tidak cukup; untuk AI dibutuhkan driver dan padanan CUDA, serta berbagai library yang dibangun di atas CUDA seperti cuDNN
      OneAPI memang ada, tetapi belum mengakar seperti CUDA di ranah itu. Sayang sekali, karena OneAPI terbuka sementara CUDA tidak
    • Bahkan jika bulan dilelehkan dan dijadikan GPU, mereka tetap akan menemukan tempat untuk memakai komputasi itu
      Jika mereka bisa mempertahankan pasar dan tidak runtuh karena masalah internal, saya tidak begitu yakin ada batas atasnya
    • Saya jadi penasaran apakah suami Nancy Pelosi yang dulu membeli banyak NVDA sebenarnya sedang mempersiapkan hal ini. Sejak itu harga untuk konsumen memang buruk, tetapi bagi mereka terus saja bagus

  • Benar-benar angka yang monster. Sekarang di aftermarket naik lebih dari 8%, sekitar 513 dolar per saham, naik kira-kira 41 dolar. Gila
    Saya penasaran, bagi orang yang jauh lebih akrab dengan metodologi valuasi perusahaan, apakah ini sudah hampir puncak, atau Nvidia masih punya ruang besar untuk terus naik

    • Model dasar valuasi perusahaan adalah bahwa nilai kepemilikan saham perusahaan merupakan akumulasi arus kas masa depan. Biasanya arus kas yang diproyeksikan 5 tahun ke depan dikenai tingkat diskonto tertentu agar dinilai kurang dari 100% untuk mencerminkan ketidakpastian
      Karena Nvidia adalah satu-satunya pemain yang bermakna di bidang GPU kelas tertinggi untuk pelatihan LLM, mereka sedang berada di titik infleksi pertumbuhan pendapatan
      Valuasi saat ini mengasumsikan bahwa kekuatan penetapan harga yang belum pernah terjadi ini tidak hanya berlanjut, tetapi pendapatan juga tumbuh besar dalam beberapa tahun mendatang
      Nvidia terutama menjual chip ke data center, dan kebiasaan pembelian itu digerakkan oleh permintaan “pelanggan”. Di sini pelanggan adalah perusahaan teknologi yang ingin melatih neural network
      Bertaruh bahwa harganya akan naik lebih jauh berarti bertaruh bahwa selama N kuartal berturut-turut ke depan, data center akan menginginkan chip setidaknya sebanyak sekarang, dan akan terus membayar premi yang Nvidia kenakan hari ini. Dengan kata lain, ini berarti percaya bahwa “permintaan pelanggan” atas GPU yang makin baik akan naik ke lintasan jangka panjang yang luar biasa curam dan nonsiklis, melampaui ekspektasi yang sudah tinggi
      Sepertinya pandangan saya mulai terlihat, tetapi harga tetaplah harga
    • Nvidia adalah penjual beliung dalam demam emas. Valuasinya sangat terkait dengan seberapa besar AI akan tumbuh dalam beberapa tahun ke depan, dan seberapa cepat pesaing muncul
      Jika AI tidak stagnan seperti dikhawatirkan sebagian orang dan kegunaannya terus meluas, mudah membayangkan harganya naik lebih jauh dari sini
    • Dari sisi fundamental, ini sudah cukup mahal, dan sudah begitu cukup lama. Namun di saham teknologi, fundamental sudah sejak lama tidak terlalu penting
      Kalau memberi saran yang bertanggung jawab: ini mahal. Kalau saran pribadi: saya membeli lagi kemarin sore
    • Menurut saya sebagian besar kemungkinan adalah penarikan permintaan ke depan. Perusahaan-perusahaan berlomba membeli dan menimbun chip sebanyak mungkin
      Di HN pun saya sudah melihat beberapa posting dari perusahaan yang menggelontorkan uang tak masuk akal untuk H100 lalu ingin menyewakan kapasitas sisanya. Rasanya sebentar lagi akan ada jauh lebih banyak posting seperti itu
    • Pertumbuhan luar biasa ini sudah tercermin di harga 250 dolar
      Sekarang ini sudah benar-benar gila

  • Sekarang orang-orang sampai memohon kepada para pesaing agar tolong melakukan sesuatu di bidang ini. Mungkin pada akhirnya ASIC murah buatan Tiongkok yang bisa melakukan perkalian matriks akan merebut pasar
    Melihat tingkat kapitalisasi pasar perusahaan-perusahaan teknologi, tadinya saya kira persaingannya akan jauh lebih sengit

    • Sepertinya agak meremehkan apa persisnya yang sedang dilakukan Nvidia saat ini. Kalau perusahaan Tiongkok bisa bersaing dengan sesuatu seperti DGX GH200, mereka mungkin akan membuat GPU untuk pemerintah Tiongkok, bukan untuk ekspor
      Bagaimanapun, ada juga masalah permusuhan di industri ini. Sekalipun Nvidia tersingkir di ranah hardware, kecil kemungkinan penerusnya akan memperbaiki situasi lock-in. Untuk mengubah ini, perlu upaya yang melibatkan beberapa ranah sekaligus
    • Sudah ada ML silicon non-Nvidia di ponsel (Pixel, iPhone, dll.) dan data center (TPU), dan itu lebih efisien daripada GPU silicon
    • Ada cukup banyak startup yang mencoba mengembangkan AI GPU. Beberapa hari lalu ada daftar yang ditautkan di sebuah komentar
    • Kapitalisasi pasar itu sendiri tidak berarti. Kalau seseorang memegang 50% saham beredar NVidia lalu mencoba menjual 10% di antaranya, kapitalisasi pasarnya akan runtuh
      Yang benar-benar penting adalah laba. Saat ini memang cukup besar, tapi belum “sebesar itu”

  • Jadi sekarang gaming bahkan tidak sampai 20% dari bisnis Nvidia? Astaga

    • Labanya naik 854% dibanding tahun sebelumnya, dan itu hampir seluruhnya berasal dari divisi data center, jadi masuk akal
      Orang-orang benar-benar sulit memahami bahwa perusahaan yang sudah mapan pun kadang bisa tumbuh 10 kali lipat