10% Teratas di AS Memiliki 87% dari Seluruh Saham

• 10% teratas di AS memiliki sekitar dua pertiga dari total kekayaan dan 87% saham, sehingga perubahan harga aset semakin besar pengaruhnya terhadap cara ekonomi ditafsirkan
• Sejak 1989, porsi kepemilikan mereka semuanya naik: total kekayaan 60,8%→67,3%, saham 81,7%→87,2%, perusahaan non-publik 78,4%→84,4%, dan properti 38,2%→43,9%
• Menurut The Wall Street Journal, 10% teratas menyumbang 50% dari seluruh belanja konsumsi, naik dari 36% tiga dekade lalu
• Dari September 2023 hingga September 2024, belanja kelompok berpendapatan tinggi naik 12%, sementara belanja rumah tangga pekerja dan kelas menengah menurun, sehingga kesenjangan konsumsi makin melebar
• Kenaikan harga aset dan konsumsi kalangan atas saling terkait, memperkuat hubungan antara pasar saham dan ekonomi riil, sementara ketimpangan kekayaan sulit mereda dalam jangka pendek

---

Aset dan konsumsi yang terkonsentrasi pada 10% teratas

• 10% teratas di AS menguasai porsi besar di sebagian besar kategori aset utama
  • Saham: 87%
  • Perusahaan non-publik: 84%
  • Properti: 44%
  • Total kekayaan: sekitar dua pertiga
• Sejak 1989, porsi aset milik 10% teratas meningkat di semua kategori
  • Total kekayaan: 60,8% → 67,3%
  • Saham: 81,7% → 87,2%
  • Perusahaan non-publik: 78,4% → 84,4%
  • Properti: 38,2% → 43,9%
• Menurut The Wall Street Journal, 10% teratas menyumbang 50% dari seluruh belanja konsumsi
  • Tiga dekade lalu, porsi konsumsi 10% teratas adalah 36%
  • Dari September 2023 hingga September 2024, belanja kelompok berpendapatan tinggi naik 12%
  • Dalam periode yang sama, belanja rumah tangga pekerja dan kelas menengah menurun
  • Kelompok berpendapatan 80% terbawah membelanjakan 25% lebih banyak dibanding empat tahun lalu, hanya sedikit di atas kenaikan inflasi 21% pada periode yang sama
  • 10% teratas membelanjakan 58% lebih banyak dibanding empat tahun lalu
• Artikel WSJ lainnya menggunakan anggaran perjalanan rumah tangga paling kaya sebagai contoh

Kesulitan interpretasi akibat konsentrasi

• Konsentrasi aset dan konsumsi terjadi bersamaan di pasar saham dan ekonomi secara keseluruhan
  • Konsentrasi seperti ini dapat membuat pasar dan ekonomi menjadi lebih berisiko
  • Menilai kondisi saat ini hanya dengan indikator masa lalu juga menjadi lebih sulit
• Ketika kekayaan terkumpul pada segelintir orang, indikator yang dulu efektif menjadi kurang memadai untuk memahami ekonomi AS
  • Ada batas besar dalam menilai kinerja ekonomi secara keseluruhan hanya dari anekdot ekonomi individual
• Peningkatan belanja 10% teratas sebagian terkait dengan kenaikan nilai aset finansial
  • Harga saham naik
  • Harga rumah naik
  • Nilai kepemilikan bisnis naik
• Pasar saham memang bukan ekonomi itu sendiri, tetapi keduanya tampak lebih saling terhubung dibanding masa lalu
• Ketimpangan kekayaan terus memburuk, dan selain krisis finansial, tidak ada faktor yang jelas terlihat dapat memperlambat tren ini
  • Bahkan jika krisis finansial terjadi, 10% teratas adalah kelompok yang mampu bertahan dari guncangan dan memiliki sarana untuk membeli aset murah
  • Ketimpangan kekayaan lebih mungkin memburuk lagi daripada membaik dalam waktu dekat