Perusahaan teknologi melakukan PHK massal dengan alasan ‘mengamankan dana AI’, sambil saling membelanjakan uang satu sama lain

• Pada 2025, Amazon, Microsoft, Meta, Google dan lainnya memecat total lebih dari 180 ribu karyawan dengan alasan “investasi AI”
• Namun, dibanding biaya yang dihemat dari PHK, nilai investasi infrastruktur AI jauh lebih besar, dan sebagian besar dana itu berputar melalui transaksi antarsesama perusahaan
• Microsoft·Amazon·Meta·Apple·Google saling menyewa atau membeli chip Nvidia dan kapasitas cloud, yang pada akhirnya membentuk ‘pasar internal raksasa tempat uang terus berputar’
• Perusahaan yang benar-benar menghasilkan pendapatan langsung dari AI praktis hanya Meta, sementara yang lain menghadapi risiko penurunan harga saham jika tidak mempertahankan belanja modal yang sangat besar
• Saat ini, investasi AI memicu konsumsi yang bersifat sirkular tanpa laba nyata, mendorong pertumbuhan PDB AS naik 0,5%, tetapi kontribusi terhadap ekonomi riil tetap minim

---

PHK massal dan dalih AI

• Amazon 30 ribu orang, Microsoft 15 ribu, Meta 3.600, Google ratusan, sehingga total lebih dari 180 ribu PHK di industri teknologi pada 2025
• Masing-masing perusahaan sama-sama mengemukakan alasan seperti “restrukturisasi akibat adopsi AI” dan “AI menggantikan pekerjaan terkait”
  • Salesforce menjelaskan PHK 4 ribu staf dukungan pelanggan dengan alasan “perluasan adopsi AI”
  • IBM memangkas 8 ribu karyawan dengan alasan “AI menangani pekerjaan berulang dalam manajemen SDM”

Besarnya investasi AI dan perputaran dana

• Pada 2025, skala investasi infrastruktur AI melebihi 300 miliar dolar AS
• Namun perusahaan-perusahaan itu membayar satu sama lain dengan jumlah yang jauh lebih besar daripada uang yang mereka hemat dari PHK
  • Microsoft membeli chip Nvidia, menyewa cloud AWS, dan memakai perangkat lunak Amazon
  • Amazon menggunakan chip Nvidia, perangkat lunak Microsoft, dan kapasitas Google Cloud
  • Meta menyewa infrastruktur Google Cloud dan AWS
  • Apple tanpa infrastruktur sendiri, menyewa dari Google, AWS, dan Azure sekaligus
• Akibatnya, terbentuk struktur perputaran uang di antara ‘7 raksasa big tech (Magnificent 7)’

Kesenjangan antara kinerja dan valuasi

• Tujuh perusahaan tersebut (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla) memiliki kapitalisasi pasar 17 triliun dolar AS, lebih dari setengah PDB AS
• Namun pendapatan 2024 hanya 2,2 triliun dolar AS dan laba bersih 550 miliar dolar AS
• Rata-rata PER 35x, lebih dari dua kali lipat dibanding 15,5x milik perusahaan S&P500 lainnya
• Investor mempertahankan premi tinggi dengan ekspektasi bahwa ‘AI akan membawa keuntungan di masa depan’

Persaingan AI yang tak bisa dihentikan

• Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta menaikkan belanja modal (capex) 42% pada 2024, dan berencana menambah 17% lagi pada 2025
• Total investasi mencapai 244 miliar dolar AS, yang sebagian besar mengalir ke rantai pasok Nvidia → TSMC → ASML
• Perusahaan-perusahaan itu menghadapi risiko anjloknya harga saham jika berhenti berinvestasi karena akan dianggap “tertinggal dalam persaingan AI”
• Karena itu, meski belum ada keuntungan nyata, mereka tetap terjebak dalam siklus tekanan untuk terus berinvestasi

Distorsi pasar dan dampak ekonomi

• Pada 2024, 54% kenaikan S&P 500 berasal dari 7 perusahaan teknologi besar, sementara 493 perusahaan sisanya hanya menyumbang 46%
• Investasi AI mendorong PDB naik 0,5%, tetapi ada analisis yang menyebut tanpa sektor AI, pertumbuhan tetap akan berada di 0,6%
• Meta adalah satu-satunya perusahaan yang benar-benar memonetisasi AI, sedangkan yang lain bergantung pada “ekspektasi”
• Sekitar 37% aset dana pensiun (401k) investor AS terekspos pada saham tujuh perusahaan ini, sehingga terlalu bergantung pada hasil investasi AI

Ringkasan

• PHK dengan dalih investasi AI dan struktur perputaran dana internal menjadi fenomena kunci industri teknologi pada 2025
• Persaingan investasi besar-besaran tanpa laba nyata menciptakan ilusi pertumbuhan yang bernuansa gelembung
• Perusahaan dan investor sama-sama terjebak dalam ‘jebakan belanja AI yang tak bisa dihentikan’

---

Ringkasan pokok diskusi komentar Reddit — “Tech companies are firing everyone to fund AI”

• Secara umum, komentar-komentar itu sependapat dengan pandangan artikel bahwa PHK massal dengan dalih investasi AI tampak bukan sebagai “inovasi”, melainkan gelembung dan perputaran dana internal, lalu memperluas diskusi ke struktur tenaga kerja, struktur ekonomi, dan persoalan etika

1. Realitas pekerja setelah PHK dan ‘dua ekonomi’

• Insinyur, desainer, dan penulis yang terkena PHK kehilangan pekerjaan dengan dalih adopsi AI
  • Sebagian beralih menjadi freelancer atau kreator independen dan memanfaatkan AI sebagai alat bertahan hidup
  • Komentar menyebut “AI adalah etalase untuk investor, tetapi alat nafkah bagi orang biasa”, sambil menyoroti kesenjangan antara ekonomi investasi dan ekonomi riil
• Kenyataan bahwa perekrutan dan penulisan CV sama-sama makin bergantung pada AI digambarkan sebagai “persaingan bertahan hidup dengan AI”

2. Kapitalisme dan paradoks produktivitas

• Banyak yang berpendapat bahwa alih-alih benar-benar menghemat waktu, AI justru melahirkan persaingan yang lebih keras dan struktur upah rendah
• Sebagian komentar berlanjut ke perdebatan tentang kreasi dan alat, seperti “AI hanyalah alat” dan “seni AI tanpa ekspresi bukanlah seni”
• Akar masalahnya lalu disimpulkan sebagai kritik terhadap kapitalisme, yakni “struktur ketika modal menyerap produktivitas lalu menuntut lebih banyak kerja”

3. Perspektif politik dan organisasi buruh

• Ada kritik bahwa kalau ini terjadi di industri otomotif, politisi pasti sudah heboh, yang menyoroti ketidakpedulian politik
• Penyebabnya disebut berasal dari tidaknya ada serikat pekerja dan budaya individualistis pekerja teknologi
  • Sebagian menyindir bahwa “pekerja teknologi dulu libertarian yang percaya pasar bebas, dan sekarang mereka sendiri yang terkena dampaknya”
• Banyak yang menekankan perlunya pembentukan serikat pekerja, dengan pendapat bahwa “industri TI juga harus membentuk serikat seperti VFX dan game”

4. Investasi AI dan struktur industri

• Muncul perpecahan pendapat antara “AI sebenarnya tidak menghasilkan apa pun” versus “setidaknya meninggalkan pusat data dan infrastruktur listrik”
• Ada juga kritik terhadap struktur konsentrasi rantai pasok yang berpusat pada Nvidia, dengan analisis bahwa ini bukan transaksi sirkular biasa melainkan ekosistem bergaya gelembung
• Sebagian menyebut “AI adalah fase pembangunan infrastruktur untuk 10–15 tahun” dan menawarkan narasi pertumbuhan jangka panjang,
  tetapi mayoritas mengajukan skeptisisme seperti ROI yang tidak jelas dan evolusi teknologi yang memakan dirinya sendiri (‘AI membuat AI untuk AI’)

5. Pasar, gelembung, dan prospek ekonomi

• Banyak komentar menyebut kemungkinan pecahnya gelembung AI, seraya memperingatkan bahwa dampaknya terhadap ekonomi keseluruhan kali ini bisa lebih besar daripada era dot-com
• Ada banyak pendapat seperti “perputaran dana AI hanya untuk mendongkrak harga saham jangka pendek” dan “keyakinan sudah menggantikan profit”
• Sebagian lain menggambarkannya sebagai struktur kecanduan sistemik: “meski gelembung pecah, perusahaan tak bisa berhenti; kalau berhenti, harga saham jatuh”
• Sebaliknya, ada juga minoritas yang berpendapat bahwa AI adalah titik belok setara revolusi industri, dan keuntungan akan menyusul setelah infrastrukturnya selesai

6. Sudut pandang sosial dan filosofis

• Muncul pertanyaan apakah AI yang menggantikan pekerjaan manusia pada akhirnya juga akan menggantikan konsumennya, yaitu persoalan konsumsi dan distribusi
• Ada kekhawatiran bahwa ekonomi bisa menyempit menjadi transaksi hanya di antara 1% orang teratas
• Dibahas juga masalah pertanggungjawaban, yaitu bahwa AI tidak bisa menggantikan tanggung jawab dan etika manusia; jika gagal, siapa yang bertanggung jawab?
• Sebagian bahkan menyebut realitas era AI mirip masyarakat pengangguran dalam The Expanse

7. Inti pembahasan

• Restrukturisasi dengan dalih AI → melemahnya posisi tenaga kerja dan makin lebarnya kesenjangan teknologi
• Struktur perputaran modal → gelembung dan pertumbuhan yang bergantung pada harga saham jangka pendek
• Tidak adanya serikat dan respons politik → lemahnya perlindungan bagi pekerja
• Ketidakpastian ROI → struktur ekosistem AI yang mengonsumsi dirinya sendiri
• Kesimpulannya, para pengguna Reddit menilai bahwa “gelembung AI dipertahankan oleh ekonomi sirkular yang digerakkan keyakinan”,
  dan bahwa ini adalah aliansi modal-teknologi yang perlahan berbenturan dengan realitas tanpa keuntungan nyata

[GN⁺]

Opini Hacker News

• Sebagian besar perusahaan sebenarnya tidak membangun AI, melainkan hanya membayar layanan berlangganan
  Mengatakan “kami telah mengadopsi AI” pada dasarnya hanya berarti “berlangganan Cursor dan menyalakan fitur AI di Jira atau Salesforce”
  Mereka akan segera sadar bahwa hanya karena Jira menuliskan ringkasan tiket, pekerjaan tidak otomatis selesai lebih cepat

  • Seluruh perusahaan peduli pada efisiensi, tetapi tiap divisi hanya menjaga insentif mereka sendiri
    Jika LLM mempercepat pekerjaan seseorang tetapi justru menyulitkan orang lain, itu belum tentu dianggap masalah

• Ungkapan “mereka saling menghabiskan uang” sebenarnya tidak tepat
  Sebagian besar uang mengalir ke Nvidia, dan karena itu kapitalisasi pasarnya telah melampaui 5 triliun dolar

  • Tabel perbandingan laba perusahaan teknologi yang dirangkum John Gruber menarik
    Google 35 miliar dolar, Microsoft 27,7 miliar, Apple 27,5 miliar, Nvidia 26,4 miliar, dan Amazon 21,5 miliar
  • Nvidia lalu berinvestasi kembali ke startup AI, menciptakan siklus yang membuat mereka kembali membeli chip Nvidia
  • Tetapi menurut laporan terbaru, investasi seperti itu kini juga mulai berkurang
  • Broadcom juga patut diperhatikan. Perusahaan besar sedang membuat ASIC mereka sendiri untuk ML, dan Broadcom hampir memonopoli pasar itu
  • Ada juga pendapat bahwa alasan sebenarnya kapitalisasi pasar melonjak adalah ekspansi likuiditas, yaitu karena terlalu banyak uang yang beredar

• Kemungkinan besar perusahaan memang sudah lama merencanakan PHK
  Hanya saja, narasi AI menjadi alasan yang pas untuk membenarkannya

  • Pada akhirnya PHK adalah cara untuk menekan biaya tenaga kerja. Jika tidak memengaruhi bisnis inti, itu akan dilakukan kapan saja

• Logika ini terasa kurang membumi
  Ini mirip dengan mengatakan bahwa belanja cloud itu bersifat sirkular, padahal kenyataannya pada akhir 2010-an hingga awal 2020-an ada banyak ekspansi tanpa dasar
  Sekarang perusahaan sedang merapikan perekrutan berlebihan dan lini produk dari periode tersebut
  Masalahnya adalah EM, PM, Principal SWE, dan VP terlalu banyak meluncurkan proyek untuk mempercantik CV
  Ekspektasi gaji lulusan baru yang terlalu tinggi juga menjadi salah satu penyebab

  • Ada yang setuju bahwa masalahnya ada di lapisan manajemen menengah. Tetapi para CEO juga ikut terseret FOMO era ZIRP (suku bunga nol)
    Sulit dipahami kenapa mereka tidak mengetatkan ikat pinggang lebih awal padahal mereka bisa
  • Sulit dipercaya bahwa semua orang menghabiskan 10 tahun membuat produk tak berguna lalu tiba-tiba baru sadar pada 2025
    Penjelasan bahwa ini semua karena investasi AI juga kurang meyakinkan
  • Meski begitu, banyak orang tetap bisa bekerja dengan gaji yang bagus berkat situasi itu
    Mungkin pekerjaan seperti itu memang tidak akan pernah ada, jadi anggap saja masa itu sempat dinikmati
  • Menyalahkan “manajer menengah” saja tidak adil. Pada akhirnya para pengambil keputusan terakhir yang menyetujuinya

• Pernyataan “semua orang sedang PHK” itu berlebihan
  Google, Amazon, dan Microsoft semuanya masih mempertahankan skala perekrutan tertinggi sepanjang sejarah
  Bahkan memecat ribuan orang pun tidak banyak memengaruhi total tenaga kerja mereka
  Dulu, ketika Google masih berjumlah 20 ribu karyawan, itu saja sudah terasa sangat besar

  • Namun, setelah tumbuh 15–25% per tahun sepanjang 2010–2022, jumlah karyawan dalam 3 tahun terakhir berada dalam kondisi stagnan
    Perubahan ini kemungkinan akan berdampak cukup besar dalam jangka panjang

• Saat ini gelembung AI sedang menutupi perlambatan ekonomi
  Perputaran dana antarperusahaan terkait AI mungkin bisa menopang gelembung itu untuk sementara, tetapi pada akhirnya waktu perhitungan akan tiba

  • Ada juga sanggahan yang mempertanyakan apakah benar ada dasar untuk klaim “tren penurunan ekonomi secara keseluruhan”

• Dalam 5 tahun terakhir memang ada perekrutan berlebihan, dan banyak orang masuk demi keuntungan jangka pendek
  Peluang di industri teknologi masih besar, tetapi struktur kompensasi berlebihan di pesisir barat kemungkinan akan menyusut
  Bisa jadi pusat industri kembali bergeser menurut wilayah seperti dulu

• Menjelang gelembung dot-com pecah pun situasinya mirip
  Perusahaan menghamburkan uang ke startup semu alih-alih ke karyawan, lalu akhirnya bangkrut
  Sekarang pun rasanya kita makin mendekati tahap akhirnya

• Sampai sekarang konsumsi kelompok berpenghasilan tinggi telah menopang ekonomi, tetapi ketika mereka pun mulai terkena PHK, yang tersisa hanya investasi AI
  Ini mungkin masih bisa berlanjut beberapa tahun lagi, tetapi struktur keuangan yang berputar di lingkaran sendiri semakin berbahaya

• Kalau dilihat dari dampak nyata pengurangan tenaga kerja, AI yang sesungguhnya tampaknya adalah Ascended Interest (kenaikan suku bunga)