Bitcoin bertindak seperti saham teknologi tanpa fundamental

Poin utama: Bitcoin saat ini diperdagangkan lebih seperti 'saham teknologi tanpa keuntungan' daripada citra lamanya (emas digital, aset yang tidak berkorelasi).

Julukan lama Bitcoin

• Emas digital
• Penyimpan nilai yang tidak berkorelasi
• Aset yang tidak berkorelasi
• → tidak sesuai dengan kondisi saat ini

Karakteristik Bitcoin saat ini

• Bergerak mirip saham teknologi nonprofitable yang tidak menghasilkan keuntungan
• Pergerakan harga sangat dipengaruhi oleh speculation appetite pasar
• Bergerak mengikuti sentimen pasar, bukan fundamental (nilai dasar)

Bukti data utama

• Pergerakan harian iShares Bitcoin Trust (IBIT) vs. keranjang saham teknologi nonprofitable Goldman Sachs
  • Koefisien korelasi 3 bulan: 0.62 (tertinggi sepanjang masa sejak peluncuran IBIT)
• Pergerakan mingguan Bitcoin vs. keranjang yang sama
  • Koefisien korelasi 3 bulan: sekitar 0.78
  • Persentil ke-97 berdasarkan data sejak Desember 2014 (level yang sangat tinggi)

Kesimpulan

• Untuk menjelaskan pergerakan harga Bitcoin, perubahan sentimen spekulatif pasar secara keseluruhan lebih penting daripada faktor individual
• Saat ini Bitcoin menunjukkan pola yang kuat sebagai 'saham teknologi tanpa fundamental'