Apple kini adalah perusahaan Antifragile

"Antifragile: menjadi lebih kuat saat menerima guncangan"

• Selama 20 tahun terakhir, pembicaraan di internet tentang "Apple is doomed" terus bermunculan

• Orang-orang bilang Apple akan hancur karena terlalu bergantung pada iPhone, karena tidak laku di Tiongkok, karena laba menurun, atau karena penjualan sedang turun, tetapi hasilnya Apple terus bertahan dan terus memecahkan rekor pendapatan

• Tim Cook menjadikan Apple benar-benar sebagai perusahaan "antifragile"

[ Fragile, Robust, and Antifragile ]

• Nassim Taleb mengatakan bahwa hal-hal buruk yang disebut "Black Swan" bisa terjadi tanpa diduga, sehingga kita perlu membangun sistem yang memungkinkan masyarakat bertahan atau bahkan menjadi lebih kuat dalam situasi seperti itu.

• Ia membagi sistem ke dalam tiga kategori

→ Fragile: rapuh, patah saat menerima guncangan

→ Robust: menahan guncangan lalu kembali seperti semula (resilien)

→ Antifragile: membaik saat menerima guncangan

Jika kettlebell diletakkan di atas gelas kertas, gelas itu akan rusak (Fragile),

jika diletakkan di atas balok beton, balok itu akan menopangnya (Robust),

dan jika kettlebell diangkat berulang kali, tubuh menjadi lebih kuat (Antifragile)

[ Robust Apple ]

• Banyak yang bertanya mengapa Jobs yang seorang seniman memilih Tim Cook yang merupakan penyihir rantai pasok yang sangat teliti

• Kalau melihat apa yang terjadi tahun lalu, itu menunjukkan bahwa Jobs sendiri tahu persis apa yang sedang ia lakukan

• PS5 dan XSX masih sulit didapat, begitu juga mobil. Chip tidak tersedia

• Namun Apple tidak mengalami masalah ini

• Pada pengumuman kinerja kuartal 2, Apple mengatakan mereka memperkirakan ada kendala rantai pasok, tetapi pada pengumuman kuartal 3 hal itu hanya disinggung sekilas sambil mengatakan mereka telah berusaha menyelesaikannya

• Hal ini dimungkinkan karena Apple mengeluarkan miliaran dolar lebih awal untuk mengamankan komponen yang dibutuhkan

→ Ini tepatnya adalah hal yang tidak dilakukan industri otomotif

• Apple melaporkan bahwa pada kuartal ini mereka berencana mengeluarkan lebih dari $38 miliar untuk purchase obligations bagi manufaktur, naik 25% dibanding kuartal sebelumnya

• Analis Ben Bajarin menyebut ini sebagai Apple sedang "locking in chip supply".

• Saat Apple menjamin pasokan chipnya, produsen lain sedang kalang kabut menerima dampaknya

• Keputusan Apple lain yang berani dan visioner adalah meninggalkan Intel dan beralih ke prosesor berbasis ARM buatan sendiri

• Apple kini tidak perlu lagi bergantung pada Intel dan tidak perlu bersaing memperebutkan CPU dengan produsen PC lain

• Apple bisa membawa desainnya ke TSMC lalu membeli lebih dulu kapasitas manufaktur (capacity)

• Selain itu, chip M1 terbukti lebih unggul dari Intel di hampir semua aspek dan membantu mendorong penjualan Mac ke level rekor

• Dengan membangun rantai pasok seperti ini, Apple menjadi mampu menentukan nasibnya sendiri

• Apple juga punya senjata rahasia yang sering diabaikan: hampir $200 miliar uang tunai

• Para "ahli" keuangan mengejek cadangan kas Apple dan memprotes bahwa uang itu seharusnya diinvestasikan di tempat lain atau dibagikan kepada pemegang saham,

• tetapi kenyataannya Apple punya uang besar yang bisa langsung diletakkan di meja untuk mengamankan pipeline produknya

(bukan penggemar para ahli, Nassim Taleb mengatakan hal ini tentang Black Swan: "Masalah para ahli adalah mereka tidak tahu apa yang tidak mereka ketahui")

• Terakhir, Apple memiliki jangkauan global yang lebih luas daripada sebagian besar pesaingnya. Terutama di Tiongkok

• Terlepas dari bagaimana pandangan Anda soal Apple berjualan di Tiongkok, pemulihan dini COVID-19 di Tiongkok membantu memperkuat beberapa kuartal terakhir Apple

• Pada saat yang sama, ketika penjualan di Tiongkok turun, kekuatan Apple di wilayah lain membantu meredam guncangan itu

[ Antifragile Apple ]

• Apple memang kokoh karena mengendalikan rantai pasok dengan ketat, menimbun kas, dan menjangkau seluruh dunia,

tetapi kalau melihat bagaimana lini produknya yang beragam membuatnya menjadi antifragile...

• Sebagian besar pengumuman kinerja Apple itu membosankan. Saat paling heboh justru ketika hasil kuartal Apple buruk — meskipun karena alasan yang sepenuhnya keliru

• Pengumuman kuartal 3 2021 kali ini menarik karena banyak pembahasan tentang tantangan terkait COVID yang dihadapi Apple dan cara mereka meresponsnya

• Percakapan antara Katy Huberty dari Morgan Stanley dan CFO Apple Luca Maestri penting di sini

→ Huberty bertanya apakah Apple dirugikan atau justru diuntungkan oleh pandemi

→ Jawaban Maestri dan komentar lainnya menunjukkan antifragility Apple

• Lebih dari 500 retail store Apple dan sebagian besar toko mitranya terkena dampak penutupan sepanjang tahun 2020, sehingga penjualan iPhone/Apple Watch terpukul

• Itu karena produk-produk ini adalah transaksi yang kompleks dan pelanggan yang membelinya membutuhkan bantuan, seperti bertanya dan mendapat penjelasan

• Namun, karena lebih banyak orang bekerja dan belajar dari rumah, penjualan iPad dan Mac meningkat

• Dengan kata lain, sebagian produk Apple dirugikan oleh pandemi, tetapi lini produk lain justru mendapat manfaat

• Penutupan toko juga merugikan bagian AppleCare, dan perlambatan iklan menghambat pendapatan layanan

• Namun pelemahan ini diimbangi oleh booming hiburan (Apple Music, AppleTV+)

• Dengan kata lain, beberapa layanan menurun, tetapi layanan lainnya naik cukup tinggi

• Apple bukan sekadar memiliki portofolio yang beragam, tetapi portofolio kuat yang bahkan di masa tersulit pun ditopang oleh distribusi offline dan online

• Peritel seperti Dollar General bisa hancur ketika toko ditutup, tetapi untuk Apple porsi itu bisa diambil alih oleh online store

• Netflix hidup dan mati berdasarkan jumlah pelanggan, tetapi penurunan langganan perpanjangan garansi (AppleCare) bisa diredam oleh musik/video/fitness dan kartu kredit

• HP bukan apa-apa tanpa penjualan PC dan printer, tetapi Apple bisa mempertahankan Mac berkat produk-produk lainnya (coast)

• Bahkan pada kuartal 2 2020 yang sangat buruk dan penuh gejolak, ketika iPhone yang merupakan inti dari renaisans Apple pun turun, pertumbuhan wearable dan services tidak membuat perusahaan runtuh

• Dengan ratusan juta iPhone yang sudah terjual, Apple bisa menghasilkan keuntungan lewat layanan dan aksesori, serta memperkuat kondisi keuangannya dengan Mac dan iPad

• Grafik tidak berbohong. Faktor-faktor tekanan COVID-19 justru membuat Apple lebih kuat

• Jika membandingkan kuartal 3 2020 dengan kuartal 3 2021, bukan sekadar membaik, tetapi melampaui semua kuartal 3 sebelumnya

[ Forever Apple ]

• Apple mengamankan rantai pasok dan menjadi antifragile lewat kombinasi beragam produknya

• Lalu apa yang bisa mengancam Apple yang superkuat ini?

→ Regulasi pemerintah: kemungkinan benturan dengan regulator, termasuk terkait bagian bisnis seperti App Store, makin tinggi. Namun diversifikasi akan mencegah hal itu menjadi bencana

→ Kepemimpinan pasca-Cook: Tim Cook berusia 60 tahun, dan kemungkinan ingin mundur dalam 5–10 tahun ke depan. Rasanya Tim Cook tidak akan memilih penerus yang tidak kompeten, tetapi ia bisa saja memilih orang yang terlalu konservatif

→ Konflik seputar Taiwan: sebagian besar chip foundry dunia, termasuk mitra Apple yaitu TSMC, berada di Taiwan, dan jika ketegangan dengan Tiongkok meningkat, pasokan semikonduktor Apple bisa terputus. Ini adalah masalah politik global yang melampaui Apple, dan pemerintah dunia sudah berupaya mengurangi ketergantungan pada Taiwan

→ Zombie apocalypse: para zombie juga butuh iPhone

• Namun kinerja Apple pada 2020 dan 2021 menunjukkan mengapa saya tidak khawatir tentang masa depan Apple

• Menurut saya, lelucon "APPLE IS DOOMED" sudah mati

• Apple memang tidak selalu melakukan hal yang kita inginkan, tetapi Apple melakukan hal-hal yang diperlukan untuk bertahan dan berkembang bahkan dalam situasi terburuk

[xguru]

Jobs, Wozniak, Cook (Build, Sell, Scale) https://id.news.hada.io/topic?id=3018

• Untuk cerita tentang jajaran eksekutif Apple, silakan lihat juga tulisan di atas.

Bagaimanapun juga, saya benar-benar berpikir Apple akan terus tumbuh.

Secara pribadi, jika harus membeli saham AS, menurut saya ini adalah saham yang sama sekali tidak boleh absen dari portofolio.