- Pada Juni 2013, Google mengakuisisi Waze seharga $1.15B
- Pada masa itu, angka dalam satuan B ($1 miliar) adalah angka yang besar. Bahkan istilah unicorn baru diberi nama beberapa bulan kemudian (perusahaan dengan valuasi di atas $1 miliar)
- Setelah Apple Maps diluncurkan pada 2012, Tim Cook sempat meminta maaf sambil menyebut Waze (karena masalah kualitas)
- Waze telah menjadi aplikasi dengan 10 juta MAU dan harus memutuskan langkah berikutnya. Sambil menjalankan putaran pendanaan berikutnya, mereka juga menerima minat akuisisi
- Para pendiri menilai situasinya bersama-sama, dan tidak semua orang ingin menjual
- Kami merasa jika menunggu 18 bulan lagi, harga penawaran akuisisi bisa naik 2 kali lipat, tetapi sebagian dari kami sudah lelah dan stres sehingga siap untuk menjual
- Kami sepakat bahwa jika nilainya di bawah $750M, kami akan lanjut ke putaran berikutnya, dan jika di atas $1B, kami akan menjual
- Jika berada di antara $750M~1B, maka tergantung siapa pengakuisisinya, karena kemungkinan besar kami harus bekerja di sana setidaknya lebih dari 4 tahun
- Saat itu, kami berpikir Microsoft (di bawah CEO Ballmer) layak di angka $1B, sementara Facebook mungkin cukup di $750M
- Namun dunia berubah: saat itu kami belum tahu betapa jahatnya Meta terhadap masyarakat/demokrasi/individu, dan Microsoft juga belum melakukan transformasi luar biasa di bawah Satya Nadella
- Sebelum membahas akuisisi, kami lebih dulu mulai mencari "mitra strategis" yang bisa membantu mempercepat akuisisi pengguna Waze
- Kami berdiskusi dengan Microsoft, Amazon, Facebook, dan lainnya
- Dari sudut pandang produk, Facebook cocok, tetapi mereka mengatakan bahwa jika setelah bermitra Waze tumbuh besar lalu diakuisisi Google, itu akan merugikan mereka
- Mereka menginginkan ROFR (Right of First Refusal, hak penolakan pertama)
- Kami tidak bisa memberikannya, karena itu akan mempersulit transaksi di masa depan
- Setelah kompromi, Facebook setuju menerima ROFR hanya terhadap Google
- Jadi sebelum melangkah lebih jauh, kami menghubungi Google
- "Kami akan menandatangani kontrak dengan pesaing Anda, dan kontrak ini akan menghalangi diskusi strategis dengan Anda. Kami menghubungi untuk memastikan apakah nanti kita akan saling menyesal. Jika Anda tertarik, kita harus membahasnya sekarang"
- Saya mengirim ini semata sebagai kewajiban fidusia, dan tidak tahu apakah Google akan tertarik. Ternyata, mereka ingin bertemu dengan kami
- Kami bertemu tim Google Maps dan melakukan percakapan yang menarik
- Karena semuanya ahli di bidang peta, kami bisa saling memuji apa yang dikerjakan masing-masing dengan baik
- Setelah pertemuan selesai, Corp Dev Lead menelepon dan mengatakan mereka tertarik mempertimbangkan akuisisi
- Kami membahas harga akuisisi, dan kami mengatakan memperkirakan $1B, lalu saya mendapat kesan yang keliru bahwa itu mungkin terjadi
- Kami menjalani due diligence dasar dan bertemu Larry serta Sergey
- Lalu datang panggilan terakhir, dan Corp Dev Lead menawarkan $450M
- Saya terkejut. Saya percaya kami sudah sampai di angka $1B
- Saya langsung menjawab "No"
- Pihak sana yang juga terkejut bertanya, "Apakah tidak ada angka yang bisa disepakati di antara $450M dan $1B?"
- Pertanyaan itu mengingatkan saya pada kelas negosiasi yang saya ambil di Harvard Law School
- Hal yang dikatakan profesor pada pertemuan terakhir adalah, "Pada akhirnya hasilnya akan jatuh di tengah antara kedua pihak"
- Saya percaya valuasi kami memang $1B, dan itu bukan taktik negosiasi
- Jika negosiasi dimulai dari $450M, tidak ada cara untuk mencapai $1B, jadi saya keluar dari negosiasi itu
- Dewan marah karena kami tidak mendorong negosiasi, tetapi ini adalah masa depan kami, bukan masa depan anggota dewan, jadi kami bertahan. Kami tidak pernah lagi menghubungi Google
- Kami kembali ke Facebook dan mengatakan bahwa kami telah menerima proposal akuisisi dari "perusahaan teknologi besar yang dianggap pesaing utama"
- Corp Dev mereka bertanya, "Berapa angka yang membuat Anda tidak akan pergi menjual ke tempat lain lagi?" jadi saya menjawab $1B
- Satu jam kemudian, datang term sheet senilai $1B yang hanya berlaku beberapa jam
- Saya bahkan tidak membutuhkan beberapa jam itu, saya langsung menandatangani dan mengirimkannya kembali
- Dengan dua email dan satu panggilan telepon, Facebook pada dasarnya telah mengakuisisi kami
- Sampai hari ini pun saya tetap menghormati kecepatan dan ketegasan proposal mereka
- Kami memulai due diligence, dan menjadi jelas bahwa ada sedikit perbedaan pandangan di antara kami
- Kami berasumsi transaksi pada dasarnya sudah jadi, dan due diligence ini hanya untuk memverifikasi semua yang telah dibahas
- Sebaliknya, Facebook menganggap ini sebagai awal proses untuk memutuskan apa yang harus mereka lakukan dengan Waze
- Kesenjangan ini makin lama makin menimbulkan ketegangan di antara tim
- Tidak jelas tim mana yang mengakuisisi, siapa yang memutuskan, dan waktu terus berlalu
- Kami menghabiskan hari-hari menunggu tanpa tahu apa langkah berikutnya
- Selain itu, chemistry dengan orang-orang yang berinteraksi dengan kami juga tidak bagus
- Mark (Zuckerberg) dan saya tidak cocok, dan para engineer yang menjalankan due diligence juga sangat muda serta meremehkan apa yang kami bangun
- Rata-rata usia engineer kami adalah 40 tahun dan mereka sangat berpengalaman
- Mereka tidak menganggap apa yang kami bangun itu mudah, tetapi juga tidak terlalu terkesan
- Kesenjangan usia dan mentalitas ini terus terasa, dan karena tidak ada pemilik proses yang jelas, semuanya mulai berantakan
- Kami merasa telah membuat kesalahan, dan mulai merasa Facebook tidak akan menyelesaikan akuisisi
- Facebook meminta 28 hari untuk closing, yang merupakan waktu lama bagi mereka hanya untuk mencari tahu apa yang harus mereka lakukan bersama kami
- Kami membuat kesalahan dengan menyetujuinya
- Ini adalah salah satu transaksi akuisisi terbesar di Israel, dan karena melibatkan akuntan, pengacara, anggota dewan, serta investor, kebocoran berita nyaris tak terhindarkan
- Saya tidak membocorkannya, tetapi Facebook dan Google tampaknya sampai sekarang masih percaya bahwa saya yang melakukannya
- Ketika makin banyak informasi bocor, kami mengurangi jumlah orang yang tahu dan berhenti memberi pembaruan detail kepada dewan
- Setelah kabar transaksi bocor, saya menerima telepon dari orang Corp Dev Google yang bertanya apakah berita itu benar
- Saya menjawab bahwa saya tidak bisa membicarakan artikel itu maupun apa pun dengannya, dan dia bilang dia mengerti lalu menutup telepon
- Satu jam kemudian, email berisi term sheet tanpa diminta senilai $1.15B datang dari Google
- Ini menempatkan saya dalam posisi sulit
- Saya memang sudah menandatangani term sheet dengan Facebook, tetapi saya punya kewajiban fidusia kepada investor untuk memberi tahu mereka demi memaksimalkan nilai penjualan
- Saya tidak bisa mengabaikan proposal ini, jadi saya memberitahukannya kepada Facebook, dan mereka menuduh saya membocorkan berita
- Karena dinamika personal yang memburuk, mereka menghentikan keterlibatan dan membiarkan masa berlaku term sheet habis
- Jika Facebook punya pemilik proses yang jelas dan kami berhasil membangun hubungan yang baik, kontrak mungkin akan jalan, tetapi kurangnya kepercayaan antar tim membuatnya mustahil
- Saat waktu habis, Facebook tidak memberikan counteroffer
- Kami dengan cepat menghubungi Microsoft, Amazon, Apple, dan lainnya, tetapi tidak ada yang bisa bergerak cepat
- Jadi begitu term sheet Facebook kedaluwarsa, kami menandatangani term sheet dengan Google dan menutup transaksi hanya dalam 8 hari
- Apakah pergi ke Google adalah keputusan yang benar?
- Pada saat itu, transaksi Facebook adalah transaksi saham, dan harga saham mereka $25 per lembar
- Jika kami menutup kontrak dengan mereka, hasilnya kira-kira 10x
- Meski begitu, saya tetap merasa Google adalah tempat yang tepat bagi kami
- Kami bekerja bersama tim engineering, dan mereka membiarkan kami tetap independen sekaligus bertumbuh (dari 10M MAU menjadi 150M MAU)
- Dan, mengetahui kerusakan yang ditimbulkan Facebook terhadap demokrasi di seluruh dunia, saya rasa saya tidak akan sanggup bertahan 4 tahun di sana
Jadi, apa pelajarannya?
- Pekerjaan akuisisi dimulai bertahun-tahun sebelum transaksi sebenarnya dimulai
- Anda harus mengidentifikasi calon pengakuisisi dan meluangkan waktu dengan tim produk mereka
- Dengan begitu, saat perlu menghubungi seseorang Anda tahu harus menghubungi siapa, dan mereka tahu siapa Anda
- Miliki kerangka kerja yang jelas di antara para pengambil keputusan
- Harus ada angka nyata yang memang Anda inginkan
- Ini adalah kekuatan super untuk mengambil keputusan cepat
- Diskusi kemitraan adalah katalis terbaik untuk akuisisi
- Ini memberi waktu bagi tim untuk bersama, saling mengenal, dan membayangkan seperti apa produk gabungan itu
- Terutama ketika kesimpulannya adalah, "Tetapi untuk melakukan ini, kami harus memiliki Anda"
- Dalam akuisisi, semuanya bersifat personal
- Dari alasan perusahaan mengakuisisi, sampai harga dan prosesnya, semuanya personal
- Pastikan jelas siapa pengambil keputusan, dan luangkan waktu untuk membangun hubungan pribadi
- Akuisisi adalah momen pertama ketika kepentingan pendiri dan investor berbeda
- Ingatlah bahwa ini adalah satu-satunya momen ketika Anda perlu mewaspadai masukan dari investor
- Dan tentu saja, seperti semua negosiasi, pihak yang bersedia pergi (jika tidak suka) akan mendapatkan transaksi yang lebih baik
- Selalu punya red line dan patuhi itu
12 komentar
Yang saya pelajari dari akuisisi dan merger startup senilai sekitar 5 triliun won
Ceritanya seru sekali~ Situasinya yang bergerak tanpa jeda terasa sangat tergambar dalam tulisannya hehe
https://www.theverge.com/2023/6/27/23776329/google-waze-layoffs-ads
Hari ini muncul artikel tentang PHK..
Menarik juga bahwa bahkan di Amerika Serikat, kesenjangan usia ternyata memainkan peran penting.
Ternyata ada kisah di balik Waze seperti ini.
Saat benar-benar digunakan, saya merasa aplikasi ini nyaman dan intuitif untuk dipakai sebagai navigasi, sehingga terasa lebih ramah bagi pengguna umum dibanding Google Maps.
Apakah ada tautan yang layak dirujuk untuk bagian tentang kerusakan yang ditimbulkan Facebook terhadap demokrasi?
Yang paling terkenal mungkin adalah kejadian ini
https://ko.m.wikipedia.org/wiki/…
Yang terkait berita palsu adalah
https://newspeppermint.com/2021/10/06/fanceshaugen/
Terima kasih. Kalau begitu, sepertinya saya harus mendukung Elon Musk di pertandingan yang akan datang!
Tulisan terkait Elon Musk ada di https://premium.sbs.co.kr/article/MBHvcnTWQL
Saya tertawa terbahak-bahak di bagian "apakah mereka akan saling merindukan di malam hari"
Cukup seru ya
Pelajaran terakhir memang penting. Ada hal yang sering saya sampaikan kepada para CEO startup.
Daripada berkata, "Kalau kami tidak mendapat investasi ini, keadaan akan jadi sulit," lebih baik mengatakan, "Meski Anda tidak berinvestasi, kami akan tetap melangkah. Tentu saja, kalau Anda berinvestasi, kami bisa tumbuh lebih cepat." Mengatakan hal seperti itu—dan memiliki pola pikir seperti itu—jauh lebih membantu dalam menarik investasi.