'Spot Bitcoin ETF' yang resmi disetujui oleh SEC

Komisi Sekuritas dan Bursa AS secara resmi menyetujui ETF Bitcoin spot

• Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah memberikan persetujuan resmi untuk ETF Bitcoin spot.
• Dengan persetujuan ini, untuk pertama kalinya di AS diluncurkan produk perdagangan teregulasi yang memungkinkan investor mendapatkan eksposur langsung ke harga Bitcoin tanpa perlu membeli atau menyimpan Bitcoin sendiri.
• ETF yang disetujui mencakup pengajuan formulir 19b-4 dari berbagai institusi seperti ARK 21Shares, Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex, dan Franklin Templeton.

Proses persetujuan dan reaksi pasar

• Persetujuan resmi diberikan sehari setelah akun Twitter resmi SEC mengeluarkan pengumuman yang keliru.
• Dokumen persetujuan ETF sempat dapat diunduh selama beberapa menit di situs web SEC, namun kemudian muncul pesan 'Error 404' dan setelah itu dipublikasikan kembali melalui tautan lain.
• Analis ETF James Seyffart menyebut SEC mungkin tanpa sengaja memublikasikan dokumen persetujuan tersebut dan akan segera mengunggahnya kembali.

Makna historis dari persetujuan ini

• Persetujuan ini datang 10 tahun setelah Cameron dan Tyler Winklevoss berupaya meluncurkan Winklevoss Bitcoin Trust pada 2013.
• SEC selama ini terus menolak semua permintaan ETF Bitcoin spot karena kekhawatiran terkait manipulasi pasar dan penipuan.
• Namun, setelah Grayscale memenangkan putusan pengadilan yang membatalkan keputusan SEC yang menolak konversi Grayscale Bitcoin Trust menjadi ETF Bitcoin spot pada Agustus 2023, SEC pun meninjau ulang posisinya.

Dampak pasar yang diperkirakan

• Industri kini memperhatikan kapan ETF tersebut akan mulai diperdagangkan.
• Alex Thorn dari Galaxy Research memperkirakan arus masuk ke ETF Bitcoin spot dapat mencapai $14 miliar pada tahun pertama.
• VanEck memperkirakan sekitar $2,4 miliar akan mengalir ke produk Bitcoin spot pada kuartal pertama 2024.

Informasi terkait biaya

• Untuk meluncurkan ETF Bitcoin spot, SEC harus menyetujui baik formulir S-1 (atau S-3) maupun 19b-4 yang diajukan oleh penerbit.
• BlackRock berencana mengenakan biaya 0,2% hingga aset kelolaan (AUM) mencapai $5 miliar.
• Bitwise akan mengenakan 0,24%, sementara Ark 21Shares dan VanEck berencana mengenakan biaya 0,25%.
• Ark 21 Shares berencana membebaskan seluruh biaya selama 6 bulan pertama atau hingga produk tersebut mencapai AUM $1 miliar.
• Grayscale saat ini merupakan produk ETF Bitcoin dengan biaya tertinggi, yaitu 1,5%.

Opini GN⁺

• Persetujuan ETF Bitcoin spot ini merupakan tonggak penting yang membuka peluang investasi langsung terhadap Bitcoin di AS.
• Kemenangan hukum Grayscale yang membalikkan sikap penolakan SEC sebelumnya mengisyaratkan perubahan sikap regulator terhadap kripto.
• Persetujuan ini diperkirakan akan membawa arus modal baru ke pasar kripto, yang tampaknya akan berdampak positif pada pertumbuhan industri kripto dan adopsi arus utama.

[GN⁺]

Pendapat Hacker News

• Prediksi tentang masa depan Bitcoin

  • Dalam 20 tahun, Bitcoin diperkirakan akan sepenuhnya terinstitusionalisasi.
  • 'Bitcoin' yang dimiliki investor akan sepenuhnya terpisah dari blockchain teoretisnya.
  • Perubahan serupa saham tampaknya akan terjadi; dahulu saham berbentuk kertas fisik.
  • Saham dapat diperdagangkan antarpribadi, bahkan secara anonim, dengan menyerahkannya secara langsung.
  • Kupon kertas digunakan untuk mengklaim dividen.
  • Saat ini, jika seseorang membawa sertifikat saham Apple Computer dari tahun 1977 ke perusahaan sekuritas untuk dijual, diperlukan proses terpisah agar kertas itu diakui sebagai saham yang dapat diperdagangkan dalam sistem modern.
  • Bitcoin pada 2050 diperkirakan akan berada dalam situasi serupa; jika ingin menjual Bitcoin yang benar-benar ada di chain, verifikasi asal Bitcoin yang tidak terdaftar dalam sistem kustodian modern bisa memakan waktu hingga 6 bulan.

• Kekhawatiran tentang keamanan ETF

  • Jika ETF diretas dan kehilangan BTC, tidak ada jaminan aset ETF lain akan aman.
  • Misalnya, jika BTC ETF milik BlackRock bermasalah dan kehilangan miliaran dolar, orang akan bertanya-tanya apakah saham iShares NASDAQ 100 ETF tetap aman.
  • Orang ingin memiliki ETF saham tanpa terekspos pada risiko dunia kripto.
  • Jika ada kemungkinan terdampak saat masalah kripto terjadi, mereka lebih memilih hanya memiliki saham pilihan mereka sendiri.

• Respons terhadap solusi biaya transaksi

  • Ini tampak seperti solusi untuk biaya transaksi yang tinggi.
  • Dengan bursa memegang sebagian besar koin, kebutuhan untuk mencatat transaksi berkurang sehingga masalah skalabilitas tampaknya akan teratasi.
  • Seiring block reward menurun secara eksponensial, potensi penambangan dalam jangka panjang juga diperkirakan akan berkurang.
  • Terkadang solusi regulasi dapat menyelesaikan masalah teknis.

• Daftar ticker terkait Bitcoin ETF

  • Ada Bitwise (BITB), ARK Invest/21Shares (ARKB), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), iShares Bitcoin Trust (IBIT), VanEck Bitcoin Trust (HODL), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC), WisdomTree Bitcoin Trust (BTCW), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), dan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

• Pendapat tentang makna Bitcoin ETF

  • Bitcoin ETF mungkin menandai 'puncak Bitcoin'.
  • Ketika banyak orang memperdagangkannya dengan harga tinggi di akun biasa, Bitcoin menjadi sekadar angka dan kehilangan esensi kripto.

• Kekhawatiran tentang 'paper Bitcoin' dan rehypothecation

  • Ada yang bertanya apakah terdapat dokumen yang memberikan bukti jumlah Bitcoin yang dimiliki ETF, yakni proof of reserves.

• Pendapat tentang perubahan esensi Bitcoin

  • Muncul pertanyaan apakah Bitcoin kini hanya menjadi angka dalam database SQL, dan apakah sekarang Bitcoin bisa diciptakan begitu saja dari udara.
  • Ada juga pertanyaan berapa lama lagi sampai hedge fund mulai memperdagangkan Bitcoin dalam jumlah yang melebihi Bitcoin yang benar-benar ada di jaringan Bitcoin.

• Pertanyaan tentang skenario peretasan Bitcoin ETF

  • Jika Bitcoin ETF diretas dan dompetnya dikosongkan, apa bedanya dengan ETF emas yang emas fisiknya dicuri?

• Keraguan tentang nilai Bitcoin

  • Nilai Bitcoin sebagian besar berasal dari sifat desentralisasinya.
  • Persetujuan baru ini tampaknya tidak akan meningkatkan nilai asli Bitcoin.
  • Bisa jadi ini hanya upaya perusahaan besar menciptakan tren lain untuk mengumpulkan uang orang.