Goldman Sachs, "ROI investasi AI bisa mengecewakan"

• Didorong oleh demam AI belakangan ini, perusahaan-perusahaan teknologi besar melakukan investasi sangat besar pada AI, tetapi tampaknya akan butuh waktu cukup lama sebelum hasil yang sepadan bisa terlihat
• Menurut laporan Goldman Sachs, perusahaan-perusahaan diperkirakan akan menginvestasikan lebih dari 1 triliun dolar ke AI dalam beberapa tahun ke depan, dan pertanyaan terbesar adalah "apakah pengeluaran raksasa ini benar-benar akan menghasilkan imbal hasil yang sepadan dengan investasinya"
  • Investasi besar kemungkinan akan mengalir ke pusat data, jaringan listrik, chip AI, dan elemen penting lain yang dibutuhkan untuk menjalankan AI, namun kekurangan pasokan pada komponen-komponen inti ini bisa membuat ROI perusahaan tidak memenuhi harapan
  • Jim Covello, Head of Global Equity Research di Goldman Sachs, menunjukkan bahwa "teknologi AI sangat mahal, dan untuk membenarkan biaya ini AI harus mampu menyelesaikan masalah yang kompleks, tetapi AI saat ini tidak dirancang untuk itu"
  • Ia juga menambahkan, "titik awal biaya AI terlalu tinggi, sehingga bahkan jika biayanya turun, harga harus turun secara dramatis agar otomatisasi berbasis AI menjadi layak secara ekonomi" dan "dalam pengalaman kami, bahkan tugas peringkasan dasar pun sering menghasilkan keluaran yang sulit dipahami dan tidak logis"
• Namun, para pakar lain yang dikutip dalam laporan tersebut menunjukkan pandangan yang lebih optimistis
  • Kash Rangan, Senior Equity Analyst di Goldman Sachs, mengatakan bahwa "teknologi AI saat ini jelas mahal, dan dalam melakukan pekerjaan kognitif otak manusia 10.000 kali lebih efisien per satuan daya dibanding AI generatif," tetapi "seperti yang terjadi di masa lalu, persamaan biaya teknologi AI akan berubah".
  • Analis lain, Eric Sheridan, menyebut reaksi awal terhadap kemajuan teknologi seperti iPhone atau Uber, dengan mengatakan, "sebelum smartphone, Uber, dan Airbnb muncul, orang tidak merasa membutuhkannya, tetapi hari ini sulit membayangkan bahwa dulu ada resistensi terhadap kemajuan teknologi tersebut" dan "teknologi AI generatif hampir pasti akan menjadi seperti itu juga"

[siabard]

Laporan firma investasi biasanya cenderung menyampaikan prospek pesimistis dengan cukup berputar-putar, jadi dengan sikap seperti ini rasanya prospeknya memang cukup suram. Mungkin sedikit hiburannya adalah, meskipun investasi AI mereda, investasi infrastruktur seperti pusat data dan jaringan listrik yang sudah dibangun tetap bisa dimanfaatkan dengan berguna.

[xguru]

Scott Galloway dalam tulisan Bubble.ai - Gelembung AI memprediksi situasi awal berikut sambil memberi contoh skenario ketika AI menghantam kantong udara dan menukik tajam.

• Perusahaan besar non-teknologi (Walmart, JPM, P&G, dll.) akan mengumumkan pengurangan inisiatif AI
• Mengambil langkah seperti menutup tim AI dan membatalkan investasi patungan
• "Kami tetap optimistis terhadap dampak jangka panjang AI pada bisnis, tetapi ROI yang kami perkirakan di awal tidak muncul, sehingga kami mengurangi tingkat investasi modal pada teknologi ini."

Menarik karena nadanya terasa persis seperti itu. hehe

[xguru]

Laporan asli yang dimaksud adalah "Gen AI: Too Much Spend, Too Little Benefit?". Ini adalah PDF 31 halaman.
Berikut adalah ringkasan seluruh PDF oleh AI.

Pendapat para peneliti Goldman Sachs

• Daron Acemoglu memperkirakan peningkatan produktivitas dan PDB AS akibat AI akan terbatas dalam 10 tahun ke depan. AI saat ini berfokus pada otomatisasi sebagian tugas dalam jangka pendek, sehingga akan butuh waktu untuk menghasilkan perubahan yang benar-benar transformatif. Sulit untuk setuju dengan keyakinan bahwa model AI akan berkembang jauh lebih cepat, atau jauh lebih mengesankan, dibanding saat ini.
• Jim Covello berpendapat bahwa mengingat biaya pengembangan dan operasional teknologi AI, AI seharusnya mampu memecahkan masalah yang kompleks, tetapi AI saat ini tidak dirancang dengan baik untuk itu. Penemuan yang benar-benar mengubah hidup pada praktiknya sejak awal mampu menggantikan solusi berbiaya tinggi dengan alternatif berbiaya rendah, tetapi AI tidak demikian. Ia juga skeptis terhadap ekspektasi bahwa biaya AI akan turun secara signifikan.
• Joseph Briggs memperkirakan bahwa dalam jangka panjang AI akan mengotomatisasi 25% pekerjaan dan meningkatkan produktivitas AS sebesar 9% serta pertumbuhan PDB sebesar 6,1% selama 10 tahun ke depan. Saat ini AI belum efisien dari sisi biaya, tetapi jika mempertimbangkan potensi penghematan dan kemungkinan penurunan biaya, pada akhirnya otomatisasi AI yang lebih luas akan terjadi.
• Kash Rangan dan Eric Sheridan optimistis terhadap potensi transformatif AI dan kemungkinan penciptaan pendapatannya dalam jangka panjang. Belanja besar-besaran untuk infrastruktur AI tidak berlebihan, dan meskipun "killer application" AI belum muncul, mereka memperkirakan pengeluaran besar itu pada akhirnya akan terbayar.

Faktor-faktor yang dapat membatasi pertumbuhan AI

• Toshiya Hari dan lainnya menilai bahwa kekurangan pasokan semikonduktor akibat keterbatasan teknologi HBM dan packaging CoWoS dalam beberapa tahun ke depan akan membatasi pertumbuhan AI.
• Brian Janous memperingatkan bahwa perusahaan listrik di AS belum siap menghadapi lonjakan permintaan listrik akibat AI dan faktor lainnya, dan krisis kekurangan pasokan listrik yang menyakitkan sedang mendekat. Investasi jaringan transmisi yang dibutuhkan juga tidak akan mudah terealisasi.

Prospek pasar dan pandangan investasi

• Jim Covello memperkirakan narasi dasar AI akan sulit dipertahankan, tetapi gelembungnya akan butuh waktu untuk pecah, dan perusahaan infrastruktur AI akan terus diuntungkan selama itu.
• Ryan Hammond melihat bahwa tema AI masih punya ruang untuk berlanjut, dan saham-saham penerima manfaat akan meluas melampaui Nvidia, dengan sektor utilitas khususnya diperkirakan ikut diuntungkan.
• Christian Mueller-Glissmann menilai bahwa untuk memperoleh imbal hasil S&P500 di atas rata-rata dalam jangka panjang, mungkin dibutuhkan skenario paling menguntungkan, yaitu AI secara signifikan meningkatkan laju pertumbuhan tren dan profitabilitas perusahaan sambil tidak mendorong inflasi.