Kontroversi Kepemilikan Nebula

Siapa pemilik sebenarnya Nebula?

Pendahuluan

• Nebula adalah layanan streaming video on-demand yang terutama berfokus pada konten edukasi.
• Berbeda dari Netflix atau YouTube, Nebula dibuat oleh para kreator konten.
• Para kreator mengklaim sebagai pemilik Nebula, tetapi kenyataannya mungkin tidak demikian.

Struktur kepemilikan Nebula

• Pendapatan Nebula dibagi 50/50 antara para kreator dan Standard Broadcast.
• Soal kepemilikan tidak jelas. Halaman FAQ hanya menyebut bahwa Nebula dimiliki dan dioperasikan oleh Standard dan para kreator.
• Dalam video Philosophy Tube, diklaim bahwa 50% kepemilikan Nebula ada pada para kreator, sementara 50% sisanya milik Standard Broadcast.

Dokumenter Wendover

• Pendiri awal Nebula adalah Dave Wiskus, CGP Grey, dan Philip Dettmer, lalu mereka menjual saham kepada lima kreator lainnya.
• Saat ini pemilik Standard Broadcast adalah sebagai berikut:
  • Dave Wiskus
  • Brian McManus (Real Engineering)
  • Alex (LowSpecGamer)
  • Devin Stone (Legal Eagle)
  • Thomas Frank
  • Sam Denby (Wendover Productions)

Investasi Curiosity Stream

• Curiosity Stream memiliki saham minoritas di Nebula, dan karena itu memperoleh kursi di dewan direksi.
• Menurut pengajuan Form D, Nebula menjual saham senilai $6 juta dan memberikan sekitar 12% kepemilikan kepada Curiosity Stream.
• Tambahan saham senilai $6.5 juta telah disetujui tetapi tidak terjual.

Reddit AMA

• CEO Standard Broadcast menjawab pertanyaan terkait investasi Curiosity Stream dalam Reddit AMA.
• Curiosity Stream memiliki kursi dewan dan saham minoritas, serta hak suara untuk persetujuan anggaran.
• Nebula adalah anak perusahaan dari Standard Broadcast.

Struktur kepemilikan sebenarnya

• Menurut pengajuan SEC Curiosity Stream, Nebula dimiliki 100% oleh Standard Broadcast.
• Curiosity Stream membeli 12% saham Nebula seharga $6 juta, dan memiliki opsi untuk membeli tambahan 13% saham.
• Pada akhirnya, struktur kepemilikan Nebula adalah sebagai berikut:
  • Standard Broadcast: 83.125%
  • Curiosity Stream: 16.875%
  • Kreator: 0% (tidak memiliki kepemilikan langsung)

Kesimpulan

• Para kreator sebenarnya tidak memiliki saham di Nebula.
• Para kreator menerima 50% dari keuntungan jika perusahaan dijual dalam bentuk yang disebut "shadow equity".
• Nebula menampilkan citra sebagai platform milik kreator, tetapi kepemilikan sebenarnya terkonsentrasi pada segelintir orang.

# Ringkasan GN⁺

• Nebula adalah layanan streaming yang berfokus pada konten edukasi, dan meskipun diklaim dimiliki kreator, kenyataannya tidak demikian.
• Standard Broadcast dan Curiosity Stream memiliki sebagian besar saham, sementara para kreator tidak memiliki kepemilikan langsung.
• Para kreator bisa menerima keuntungan saat perusahaan dijual melalui "shadow equity", tetapi itu berbeda dari kepemilikan nyata.
• Nebula menampilkan citra progresif, tetapi dalam praktiknya tidak jauh berbeda dari perusahaan teknologi lain.
• Proyek lain dengan fungsi serupa antara lain Patreon atau YouTube.

[GN⁺]

Opini Hacker News

• Opini pertama

  • Spekulasi bahwa para kreator memiliki kontrak yang memberi mereka hak untuk memberikan suara atas tindakan perusahaan tertentu, hak untuk berbagi 50% pendapatan, dan hak untuk memiliki kursi dewan
  • Ini sejalan dengan pengaturan yang disebut Standard, dan juga sesuai dengan dokumenter Wendover
  • Ada mekanisme yang memberi kreator pendapatan dan hak suara
  • Alternatifnya adalah memasukkan semua kreator ke dalam cap table, tetapi ini menjadi rumit saat skalanya membesar dan menimbulkan masalah hukum serta pajak
  • Menyebut mekanisme seperti ini sebagai "kepemilikan" bukanlah sesuatu yang tidak masuk akal

• Opini Dave Wiskus, CEO Nebula

  • Bisnis Nebula adalah "Standard Broadcast LLC", yang dimiliki oleh saya dan 43 kreator
  • Layanan streaming Nebula adalah Watch Nebula LLC, yang 83% dimiliki oleh Standard Broadcast LLC dan sisanya dimiliki oleh Curiosity Stream
  • Untuk kreator di platform digunakan saham bayangan, karena mengalokasikan saham pada level LLC menimbulkan masalah pajak yang rumit
  • Jika kontrol efektif atas layanan streaming berubah, ada perjanjian untuk membagi pendapatan 50/50 dengan para kreator
  • 50% dari pendapatan streaming didistribusikan ke kreator berdasarkan waktu tonton, dan 1/3 dari pendapatan dialokasikan kepada kreator yang membawa pelanggan berlangganan

• Opini kedua

  • Nebula terutama dimiliki dan dijalankan oleh para kreator
  • Kreator utama: Dave Wiskus, Brian McManus (Real Engineering), Alex (LowSpecGamer), Devin Stone (Legal Eagle), Thomas Frank, Sam Denby (Wendover Productions)
  • Kreator lainnya sedang ditipu
  • Ini mirip dengan struktur edX, yang dimiliki dan dijalankan oleh universitas, tetapi bukan oleh universitas yang membentuk "konsorsium" tersebut
  • Jika Nebula tidak menipu, mereka akan mengungkap sulap finansial dan hukumnya
  • Masalah seperti ini selalu muncul setiap kali melakukan uji tuntas, dan mengecewakan bahwa Brian McManus terlibat dalam penipuan

• Opini ketiga

  • Jika para kreator tidak memiliki saham pengendali di Nebula, timbul pertanyaan mengapa mereka secara terbuka mengatakan bahwa mereka memilikinya
  • Kecil kemungkinan para kreator berbohong
  • Dengan memiliki saham Standard, mereka memiliki hak suara atas operasional Nebula
  • Kesimpulan bahwa para kreator tidak mengendalikan Nebula bukanlah fakta

• Opini keempat

  • Saham bayangan bukanlah saham nyata, melainkan IOU dengan nilai yang sama seperti saham nyata
  • Ini sama seperti memiliki saham tanpa hak suara
  • Ada kekhawatiran bahwa orang-orang yang memiliki hak suara dapat mengubah pembagian pendapatan kreator menjadi 0

• Opini kelima

  • Jika platform menjual Nebula, para kreator akan berbagi setengah dari pendapatannya, tetapi jika Standard dijual, para kreator tidak akan mendapatkan apa pun

• Opini keenam

  • Menjadi pertanyaan mengapa orang yang bukan kreator Nebula mengeluh bahwa para kreator dirugikan
  • Untuk menulis artikel seperti ini, setidaknya perlu mendengar pendapat dari satu kreator Nebula

• Opini ketujuh

  • Sejak Nebula mengeluarkan J.T. (Second Thought), Nebula terasa mencurigakan
  • Ini bekerja dengan baik untuk Philosophy Tube dan Jessie Gender, tetapi ada kemungkinan masalah muncul di masa depan

• Opini kedelapan

  • Sam dan pendiri lainnya telah menginvestasikan banyak upaya dan sumber daya ke Nebula
  • Nebula menyediakan anggaran agar para kreator dapat memproduksi acara mereka sendiri, dan mendistribusikan pendapatan kepada kreator yang membawa pelanggan berlangganan
  • Nebula lebih ramah terhadap kreator dibandingkan platform lain

• Opini kesembilan

  • Ada banyak opini yang disampaikan dengan sangat tegas tanpa bukti
  • Sulit memahami mengapa ketidakpuasan terhadap Nebula begitu kuat
  • Saya menikmati tulisan yang agresif tanpa perlu, tetapi tulisan kali ini tidak memiliki investigasi yang menarik