Power couple: OpenVidia
- Sejak peluncuran ChatGPT (November 2022), nilai perusahaan Big Six di industri teknologi (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia) meningkat $8,2 triliun
- Sebagai perbandingan, anggaran federal AS tahun 2024 adalah $6,8 triliun
- Perusahaan yang menyebut AI dalam pengumuman kinerja mencatat peningkatan performa rata-rata 12%, sementara yang tidak menyebutnya hanya naik 9%
- Tiga lapisan utama dalam ekosistem AI
- Lapisan aplikasi: layanan seperti Duolingo, Netflix, Tesla
- Lapisan model AI: Anthropic, Gemini, OpenAI, dll.
- Lapisan infrastruktur: AWS, Google Cloud, Nvidia
- Dominasi OpenAI dan Nvidia:
- OpenAI
- Pendapatan tahunan naik 2x lipat dalam 6 bulan terakhir, kini mencapai $3,4 miliar
- ChatGPT menguasai 56% pasar langganan LLM premium
- Nvidia
- Pendapatan 12 bulan terakhir mencapai $96 miliar, 4x lebih besar dibanding 2022
- Chip Nvidia dikutip dalam makalah riset 19x lebih banyak daripada chip pesaing
- Jarang ada dua perusahaan yang mendominasi sedemikian kuat pada tahap awal sebuah teknologi
- OpenAI dan Nvidia masing-masing berperan sebagai pusat inovasi AI di ranah software dan hardware
Perusahaan AI tahun 2025: Meta
- 90% pengguna internet global (di luar Tiongkok) menggunakan platform Meta
- Memiliki lebih banyak data bahasa dibanding gabungan Google, Reddit, Wikipedia, dan X
- Pembeli GPU Nvidia Hopper terbesar kedua setelah Microsoft, dengan kemampuan tinggi untuk pelatihan dan deployment AI
Palindrome: Service-as-a-Software
- Saat ini, sebagian besar manfaat AI dinikmati oleh perusahaan-perusahaan besar yang sudah mapan
- Pemenang berikutnya kemungkinan adalah perusahaan yang memanfaatkan SaaS (software as a service)
- Service-as-a-Software: mengotomatisasi layanan yang berpusat pada manusia dengan AI agar bisa diskalakan dengan lebih sedikit tenaga kerja
- Aplikasi AI untuk konsumen diperkirakan akan meningkat
- Potensi terbesar ada pada otomatisasi fungsi back-office
- Contoh: pekerjaan rutin seperti akuntansi, compliance, dan layanan pelanggan ditangani oleh AI
Teknologi tahun 2025: energi nuklir
- Kueri ChatGPT mengonsumsi 10x lebih banyak energi daripada kueri Google
- Dengan meningkatnya pembangunan data center dan investasi energi, Big Tech sedang beralih dari industri penjualan komputer menjadi industri penjualan compute
- Dalam ekonomi pengetahuan, compute adalah energi
- Kelebihan energi nuklir:
- Unggul dalam skala dan stabilitas dibanding tenaga angin dan surya
- 1 reaktor = 800 turbin angin atau 8,5 juta panel surya
- Tanpa emisi karbon: 48% energi bersih AS diproduksi dari energi nuklir
- Bahan bakar nuklir yang digunakan selama 60 tahun terakhir hanya sebesar lapangan sepak bola sepanjang 10 yard
- Kesalahpahaman tentang energi nuklir:
- Dinilai sebagai salah satu kasus pengelolaan merek terburuk
- Semua sumber energi punya trade-off dalam emisi dan biaya eksternal, tetapi energi nuklir tampak sebagai pilihan terbaik
Hal yang akan jadi biasa: drone
- Teknologi penting seperti radar, mesin jet, energi nuklir, GPS, dan bank darah dikembangkan saat perang
- Pada awal perang Ukraina, anggaran pertahanan Rusia 10x Ukraina dan ukuran militernya 5x lebih besar, tetapi drone memperkecil kesenjangan itu
- Drone adalah inovasi teknologi terbaik yang lahir dari konflik ini
- Drone memungkinkan pengawasan berkelanjutan dan serangan presisi
- Biaya operasionalnya sangat murah dibanding pendekatan tradisional
- Contoh: drone seharga $400 menghancurkan tank seharga $4 juta, menghasilkan ROI 100.000%
- Kombinasi 3D printing, AI, dan teknologi mikro-kamera melahirkan sekuel David vs. Goliath (mempercepat perkembangan teknologi drone)
- Penggunaan drone untuk last-mile delivery, operasi penyelamatan, serta pemantauan dan maintenance di manufaktur dan pertanian akan menghasilkan manfaat ekonomi yang besar
Kemungkinan Musk mengakuisisi Warner Bros. Discovery/CNN atau perusahaan media besar lain
- WSJ melaporkan Musk kecanduan ketamin, tetapi kecanduan sejatinya adalah "perhatian"
- Ia mengakuisisi Twitter dengan 10% kekayaan bersihnya ($44b) untuk memastikan perhatian publik terus tertuju padanya
- Kapitalisasi pasar WBD (Warner Bros. Discovery) adalah $26b (termasuk utang)
- CEO AT&T John Stankey menetapkan kelas saham tunggal sebagai syarat penjualan WBD, dengan tujuan memaksimalkan premi penjualan perusahaan
- Karena kondisi ini, WBD dipandang dalam status siap diakuisisi
- Tingkat perhatian publik terhadap Musk menurun karena perpisahannya dengan Trump dan meningkatnya kelelahan publik
- Ada kemungkinan Musk mencoba kembali menjadi pusat berita lewat akuisisi media
- Ia juga bisa mengakuisisi MSNBC
Peluang investasi: pasar berkembang
- Selama 2023–2024, S&P 500 mencatat +56%, sedangkan Vanguard’s All-World ex-U.S. index ETF mencatat +23%
- Secara historis, ketika saham AS turun, pasar berkembang cenderung naik, dan siklus ini biasanya berlangsung 10 tahun
- Pasar saham AS menyumbang 50% dari nilai pasar global
- Jika harga saham menjadi terlalu mahal, imbal hasil menurun dan modal akan berpindah ke pasar lain yang menawarkan return lebih tinggi
- Setelah The Fed memangkas suku bunga, pasar berkembang cenderung membukukan return di atas 27%
- Populasi usia kerja meningkat di negara berkembang seperti India dan Indonesia
- Porsi investasi pasar berkembang dalam modal institusional saat ini berada di level siklikal yang rendah
- Jika terjadi mean reversion, sekitar $910 miliar diperkirakan akan mengalir ke pasar berkembang
- Trump mengusulkan tarif 10–20% untuk semua barang impor, dan 60–100% untuk produk Tiongkok
- Tarif pada dasarnya seperti "pajak", jadi jika tanda-tanda inflasi muncul, pemerintahan dan legislator Partai Republik kemungkinan besar akan berupaya mengendalikannya
- Potensi penolakan di internal Partai Republik bisa muncul ketika mereka menyadari bahwa 90% hadiah Natal berasal dari Tiongkok
Platform: YouTube
- Pemenang perang streaming bukan Netflix, melainkan YouTube
- Biaya produksi konten YouTube adalah $0, karena modelnya adalah berbagi pendapatan dengan kreator
- Tahun lalu menjadi platform streaming pertama yang mencapai 10% waktu menonton TV
- 81% pengguna Gen Alpha (lahir setelah 2010) mengatakan mereka baru-baru ini menonton YouTube
- Menonton layanan streaming berlangganan hanya 62%, dan TikTok hanya 44%
- Sepertiga anak usia 8–12 tahun di AS dan Inggris memilih YouTube sebagai pekerjaan impian nomor 1 (aktor film bahkan tidak masuk daftar)
- YouTube adalah platform podcast nomor 1, memberi dorongan pertumbuhan tambahan yang tidak dimiliki streamer lain
- Jika Alphabet memisahkan YouTube, nilainya bisa mencapai sekitar $500 miliar
- Jauh melampaui kapitalisasi pasar Netflix saat ini yang $350 miliar
Media: podcast
- Podcast adalah media berbasis iklan yang tumbuh dengan kecepatan serupa Meta, TikTok, Alphabet, dan Reddit
- Dari sekitar 3,2 juta podcast, hanya 600 ribu yang menerbitkan konten mingguan, dan dari jumlah itu hanya sekitar 600 podcast yang diperkirakan berkelanjutan secara ekonomi
- 10 podcast teratas menyumbang 35% dari total pendengar
- Contoh: audiens yang dijangkau Donald Trump lewat podcast Joe Rogan setara dengan audiens yang baru bisa dijangkau Kamala Harris jika tampil setiap hari selama dua minggu di jaringan TV utama (CNN, Fox, MSNBC)
- Perhatian yang didapat podcast jauh melampaui porsi pendapatan iklannya, dan kesenjangan ini diperkirakan akan terus menyempit
- Pada 2025, pendapatan iklan podcast diperkirakan tumbuh lebih dari 20%
- Bersamaan dengan bertambahnya jumlah pendengar, ARPU (average revenue per user) juga diperkirakan naik tajam seperti Meta dan Alphabet
- Ini terjadi karena para pengiklan makin sadar bahwa konsumen muda dan sukses terkonsentrasi di podcast
Kandidat IPO yang dinanti: Shein (saya juga investor)
- 1/3 konsumen Gen-Z mengatakan mereka "kecanduan" fast fashion seperti Shein
- Peritel tradisional merilis 100 gaya baru per minggu, sementara perusahaan fast fashion merilis 100 gaya per hari
- Shein melampaui itu jauh dengan merilis 7.000 gaya per hari
- Shein beroperasi sebagai bisnis berbasis IP tanpa memiliki pabrik, truk, atau toko
- Perusahaan melacak aktivitas di situs, mengirim pesanan ke pabrik yang bisa menyesuaikan permintaan, lalu menjalankan logistik berdasarkan itu
- Tanpa retur: harga produk yang sangat murah membuat konsumen enggan mengembalikan barang, menghilangkan salah satu komponen biaya terbesar bagi peritel
- Shein mirip dengan model asset-light lain seperti Airbnb, Nvidia, dan Uber
- Pendapatan per karyawan Shein jauh melampaui peritel tradisional
Tren bisnis: M&A (merger dan akuisisi)
- Dry powder private equity (modal yang belum dialokasikan) telah naik 8x sejak 2003 hingga mencapai $4 triliun
- Total kas perusahaan mencapai $4,1 triliun, sementara PDB AS sekitar $27 triliun
- Pada 2022, waktu penyelesaian rata-rata transaksi M&A di AS adalah 161 hari, naik 14% dibanding 2018
- Untuk transaksi di atas $1 miliar, waktu penyelesaian rata-rata mencapai 323 hari, naik 66%
- Dalam 4 tahun terakhir, terjadi penegakan antimonopoli agresif oleh Lina Khan dan diumumkannya 209 regulasi besar oleh pemerintahan Biden
- Ini adalah angka tertinggi sejak era Reagan pada 1980-an
- Perubahan politik punya dampak besar terhadap lingkungan M&A
- Pemerintahan Trump kemungkinan akan lebih ramah terhadap M&A
- Perusahaan yang diperkirakan akan terlibat dalam transaksi besar: Comcast, Uber, Musk (orang yang sama seperti di atas!)
- Ia juga menilai ada kemungkinan seseorang mengakuisisi Intel atau Boeing lalu membawanya menjadi privat
Gerakan teknologi: pelarangan ponsel
- Ketika kita menoleh ke masa ini nanti, salah satu penyesalan terbesar adalah membiarkan anak-anak menjadi pecandu
- Media sosial adalah zat adiktif, dan ponsel adalah mekanisme pengantarnya
- Rata-rata remaja menerima 237 notifikasi per hari
- Menurut sebuah studi, 97% siswa menggunakan ponsel selama jam sekolah, dengan median 43 menit
- Akibatnya, sebagian besar remaja di AS kehilangan 10% waktu belajar di kelas setiap hari
- Memberi siswa akses ponsel tanpa batas adalah kesalahan besar dalam pendidikan
- Pelarangan ponsel dipandang sebagai kembalinya normalitas dalam pendidikan
- 18 negara bagian telah mengesahkan pembatasan penggunaan ponsel di sekolah
- Sekitar tiga perempat sekolah telah menerapkan kebijakan yang membatasi penggunaan ponsel di kelas
- Ini adalah perubahan yang memberi harapan karena regulasinya mendapat dukungan bipartisan
- Ada juga studi yang menunjukkan sekolah yang melarang ponsel mencatat kenaikan nilai ujian 6%
Kimia: testosteron
- Sementara perempuan makin menonjol secara sosial, laki-laki muda justru mengalami kemerosotan paling tajam di demokrasi Barat
- Porsi laki-laki usia 20–24 tahun yang tidak berada di sekolah maupun pekerjaan telah naik 3x sejak 1980
- Tingkat partisipasi kerja laki-laki turun ke bawah 90%
- Upah riil turun $3 per jam dibanding 1970
- Dalam 20 tahun terakhir, "kematian tambahan akibat keputusasaan" di AS mencapai 414.000 orang, melampaui korban tewas PD II (407.000 orang)
- Ini memicu krisis pernikahan, karena perempuan umumnya cenderung menikah dengan orang yang status sosial-ekonominya setara atau lebih tinggi
- Ketika pasangan untuk pernikahan "horizontal-upward" berkurang, peluang menikah menurun dan perilaku laki-laki tanpa regulasi meningkat
- Pemilu 2024 adalah tentang generasi muda yang sedang kesulitan, khususnya laki-laki muda
- Kampanye Trump menargetkan laki-laki muda dengan unsur seperti bahasa kasar, kripto, Joe Rogan, UFC, Hulk Hogan
- Dukungan untuk Trump di kalangan laki-laki muda naik 15%, perubahan terbesar di antara semua kelompok usia
- Ada juga kenaikan dukungan besar di kalangan perempuan usia 45–64 tahun, yang diduga merupakan ibu dari laki-laki muda yang sedang kesulitan
- Amerika kali ini memilih Presiden T: T adalah testosteron
- Pemilu ini awalnya dianggap sebagai referendum tentang hak-hak perempuan, tetapi pada kenyataannya merupakan referendum tentang laki-laki muda yang sedang kesulitan
2025 akan menjadi tahun yang luar biasa bagi Anda
- Menuliskan tujuan membuatnya 40% lebih mungkin tercapai
- Semoga Anda menikmati waktu yang berlimpah bersama orang-orang yang Anda cintai
Prediksi yang benar (✔️)
- Tren kenaikan saham terkait perjalanan berlanjut
- Merger Paramount dan Disney
- TikTok menekan Netflix dan Spotify
- Teknologi tahun ini: GLP-1
- India menjadi Tiongkok yang baru
- Reddit, sukses IPO di 2024
- Mesin pertumbuhan Meta berikutnya adalah WhatsApp
- Dampak terbesar AI adalah 'kesepian'
- Inflasi AS mencapai target The Fed yaitu 2,5%
Prediksi yang sebagian benar atau belum dipastikan hasilnya (∼)
- Alphabet muncul sebagai saham teknologi utama
- Elon Musk kehilangan kendali atas Twitter atau menjualnya
Prediksi yang salah (❌)
- Booming penjualan rumah
- Kenaikan saham pemain streaming yang tertinggal (Disney, Warner Bros. Discovery)
- Valuasi perusahaan terkait AI berada di bawah rata-rata pasar
- Normalisasi hubungan Arab Saudi dan Israel
- Hubungan AS dan Tiongkok membaik
- Biden terpilih kembali, hukuman Trump dipastikan
6 komentar
OpenAI dan Nvidia sudah menguasai dunia, dan dunia yang dulu kita lihat di film SF makin menjadi kenyataan
Pergerakan teknologi dan kimia: bagian tentang testosteron sangat menarik..
Benar juga. Saya juga merasa bagian itu menarik.
Sepertinya ada beberapa bagian yang mirip dengan Korea.
Wah, saya suka sekali bagian yang menunjukkan prediksi 2024 yang meleset dan yang tepat! wkwk 😁
Kesan pribadi saya...
Rasanya prediksi yang besar meleset, sedangkan yang kecil justru kena T_T
Prediksi Scott Galloway untuk 2024