- Paramount Skydance mengumumkan penawaran akuisisi bermusuhan yang menyasar langsung para pemegang saham setelah kalah dari Netflix dalam persaingan untuk mengakuisisi Warner Bros. Discovery (WBD)
- Proposal tersebut berupa tunai penuh senilai $30 per saham, dengan total nilai perusahaan $108,4 miliar, termasuk dukungan pendanaan dari keluarga Ellison serta RedBird Capital, Bank of America·Citi·Apollo Global Management
- Investor Timur Tengah seperti PIF Saudi, L’imad Abu Dhabi, QIA Qatar, dan Affinity Partners milik Jared Kushner ikut berpartisipasi dalam bentuk non-voting, dengan struktur yang dikecualikan dari peninjauan CFIUS
- CEO David Ellison mulai meyakinkan pemegang saham dengan mengatakan bahwa ini adalah “penawaran tunai $17,6 miliar lebih besar daripada Netflix”, dan mengklaim bahwa proses persetujuan regulasinya akan lebih singkat
- Perebutan akuisisi kali ini berpotensi memberi dampak besar pada restrukturisasi industri media dan peta persaingan pasar streaming
Ringkasan penawaran akuisisi Paramount Skydance
- Setelah kalah dalam persaingan akuisisi jangka panjang melawan Netflix, Paramount Skydance memulai tender offer bermusuhan untuk mengakuisisi seluruh WBD
- Harga yang ditawarkan adalah $30 tunai per saham, sama dengan syarat yang ditolak WBD pekan lalu
- Penilaian totalnya mencapai nilai perusahaan $108,4 miliar
- Pendanaannya terdiri dari investasi ekuitas dari keluarga Ellison dan RedBird Capital, serta komitmen utang $54 miliar dari Bank of America·Citi·Apollo Global Management
- Sebagian dana dihimpun dari Public Investment Fund (PIF) Arab Saudi, L’imad Holding Abu Dhabi, Qatar Investment Authority (QIA), serta Affinity Partners milik Jared Kushner dan investor Timur Tengah lainnya
- Mereka ikut serta dengan syarat melepas hak suara dewan dan hak tata kelola
- Struktur ini membuat transaksi tersebut dikecualikan dari peninjauan Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS)
Reaksi pasar dan pergerakan saham
- Tepat setelah pengumuman, saham Paramount naik 9%, saham WBD naik 4%, dan saham Netflix turun 3%
- Dalam wawancara dengan CNBC, CEO Ellison menegaskan niat akuisisinya dengan mengatakan, “Kami datang untuk menuntaskan apa yang kami mulai”
Latar belakang persaingan akuisisi
- Paramount telah mendorong akuisisi WBD sejak September dan mengajukan tiga proposal
- Setelah itu WBD memulai proses penjualan resmi, dan Netflix sepakat mengakuisisi aset studio dan streaming HBO Max dengan harga $27,75 per saham (total $72 miliar)
- Paramount menargetkan akuisisi seluruh perusahaan, termasuk jaringan TV seperti CNN dan TNT Sports
Pernyataan Ellison dan syarat proposal
- Ellison menekankan bahwa “cash is still king”, seraya menyebut bahwa ini adalah penawaran tunai $17,6 miliar lebih besar daripada Netflix
- Ia menilai aset kabel WBD hanya $1 per saham, lebih rendah dari penilaian internal WBD sebesar $3
- Setelah proposal 1 Desember, pihak WBD meminta beberapa revisi, namun untuk proposal $30 yang telah direvisi dan dinaikkan, tidak ada tanggapan dari CEO David Zaslav
- Ellison juga mengirim pesan kepada Zaslav bahwa “$30 bukanlah penawaran final”, mengisyaratkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut
Persetujuan regulasi dan faktor politik
- Ellison mengklaim bahwa mengingat skala Paramount lebih kecil dan hubungannya bersahabat dengan pemerintahan Trump, proses persetujuannya akan lebih cepat
- Ia menyebut Presiden Trump “percaya pada persaingan”, dan menekankan bahwa penggabungan ini akan menciptakan pesaing untuk menghadapi Netflix dan Amazon
- Sebaliknya, ia mengkritik kombinasi Netflix dan WBD sebagai sesuatu yang “anti-persaingan karena menggabungkan layanan streaming peringkat 1 dan 3”
- CNBC melaporkan bahwa pemerintahan Trump memandang transaksi Netflix-WBD dengan “skeptisisme yang kuat”
- Trump menyebut persoalan pangsa pasar itu sebagai sesuatu yang “bisa menjadi masalah”
Syarat kontrak dan biaya pembatalan
- Netflix setuju membayar biaya pembatalan $5,8 miliar kepada WBD jika transaksi tidak disetujui
- Jika WBD memilih akuisisi lain dan menarik diri dari transaksi, WBD harus membayar biaya pembatalan $2,8 miliar kepada Netflix
Posisi Netflix
- Co-CEO Netflix Greg Peters menilai akuisisi ini positif karena bersifat komplementer terhadap bisnis perusahaan
- Co-CEO Ted Sarandos menegaskan bahwa akuisisi tersebut akan melindungi lapangan kerja
- Ia mengatakan bahwa sinergi $6 miliar yang disebut Paramount pada akhirnya akan berasal dari pemangkasan pekerjaan, sedangkan Netflix justru menciptakan lapangan kerja
Belum ada komentar.