Taruhan dengan timing sempurna bernilai lebih dari US$1 miliar terkait perang Iran, apa yang sedang terjadi

• Di pasar prediksi dan pasar futures minyak, taruhan besar berulang kali ditempatkan tepat sebelum serangan udara AS ke Iran, gencatan senjata, dan peristiwa terkait pemimpin Iran, dengan beberapa akun meraih keuntungan besar dalam waktu singkat
• Di Polymarket, sekitar 150 akun mempertaruhkan total US$855.000 pada malam sebelum serangan udara, dan setidaknya 50 akun juga bertaruh beberapa jam sebelum pengumuman gencatan senjata; di pasar futures minyak, transaksi bernilai ratusan juta dolar terjadi tepat sebelum pernyataan dan pengumuman terkait
• Kelompok konsumen, analisis akademik, dan laporan media mengangkat dugaan insider trading dan pola transaksi mencurigakan, tetapi ilegalitas tiap transaksi belum dapat dipastikan dan hasil investigasi yang dikonfirmasi secara publik masih terbatas
• Meluasnya pasar prediksi online dan meningkatnya akses ke derivatif komoditas telah menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi peserta yang memiliki informasi nonpublik, sementara struktur CFTC dengan satu komisaris serta keterbatasan pelacakan teknis menyoroti lemahnya kapasitas penegakan
• Muncul kekhawatiran bahwa jika informasi rahasia pemerintah dan rahasia militer berpadu dengan taruhan finansial, hal itu dapat merusak kepercayaan terhadap pemerintah hingga pengambilan keputusan nyata, dan upaya legislasi untuk membatasi partisipasi di pasar prediksi terkait peristiwa politik dan kebijakan juga sedang berjalan

---

Pola taruhan dan transaksi yang mencurigakan

• Di Polymarket, pada malam 27 Februari sekitar 150 akun bertaruh bahwa AS akan menyerang Iran keesokan harinya; menurut analisis New York Times, totalnya mencapai US$855.000, dan 16 akun masing-masing meraih keuntungan lebih dari US$100.000
• Akun anonim “Magamyman” bertaruh bahwa Ayatollah Ali Khamenei akan “disingkirkan” dari kekuasaan, dan meraih keuntungan lebih dari US$553.000 dari taruhan yang dipasang tepat sebelum ia tewas dalam serangan udara Israel
  • Kasus ini termasuk dalam pengaduan yang diajukan kelompok advokasi konsumen Public Citizen ke CFTC
  • Pengaduan itu juga mencakup klaim bahwa perusahaan analitik kripto mengidentifikasi 6 orang yang “diduga insider” dan memperoleh total US$1,2 juta di Polymarket setelah kematian Khamenei
• Pada 7 April, setidaknya 50 akun Polymarket juga bertaruh beberapa jam sebelum tercapainya gencatan senjata antara AS dan Iran, yang kemudian diumumkan Donald Trump melalui posting di Truth Social
  • Sebelumnya, Trump mengatakan bahwa jika Iran tidak membuka Selat Hormuz, “seluruh peradaban akan mati malam ini”
• Lonjakan serupa juga terjadi di pasar futures minyak
  • Pada 23 Maret, para trader menempatkan taruhan senilai US$580 juta 15 menit sebelum pernyataan Trump soal perundingan dengan Iran yang “produktif”
  • Tepat setelah pernyataan itu, harga minyak anjlok dan keuntungan besar pun diperoleh
  • Pada 7 April juga terjadi transaksi futures senilai US$950 juta yang bertaruh pada penurunan harga minyak beberapa jam sebelum pengumuman gencatan senjata
• Profesor hukum UCLA Andrew Verstein mengatakan belum bisa dipastikan apakah tiap transaksi itu ilegal, tetapi banyak kasus menunjukkan ciri khas transaksi mencurigakan sehingga perlu diselidiki

Kekosongan regulasi dan keterbatasan investigasi

• Meluasnya akses ke pasar prediksi dan derivatif komoditas yang bertumpu pada peristiwa berita telah menciptakan lingkungan perdagangan yang bisa memberi keunggulan bagi pihak yang memiliki informasi orang dalam
• Taruhan yang dulu banyak berfokus pada olahraga kini meluas ke hampir semua peristiwa berita, dan membeli derivatif komoditas untuk bertaruh pada arah harga minyak juga menjadi jauh lebih mudah
• Sejumlah pimpinan lembaga federal dan beberapa anggota Kongres telah menyatakan niat untuk menindak transaksi mencurigakan lintas pasar
  • Namun, belum jelas seberapa besar hasil nyata yang bisa dicapai regulator
• Profesor hukum Columbia Joshua Mitts mengatakan persoalannya bukan kurangnya hukum, melainkan kurangnya kapasitas penegakan
  • Ia mengkritik pendekatan yang mendahulukan aturan yang secara teknis tidak bisa ditegakkan secara efektif

Pasar prediksi dalam kondisi ‘wild west’

• Craig Holman dari Public Citizen menilai bahwa jika melihat bukan hanya timing taruhan tetapi juga skalanya, hal itu sulit dianggap sekadar keberuntungan atau lindung nilai, dan kemungkinan adanya informasi orang dalam tampak sangat tinggi
• Holman skeptis soal seberapa agresif penyelidikan akan dilakukan di bawah pemerintahan Trump saat ini dengan melihat struktur CFTC
  • CFTC biasanya terdiri dari 5 komisaris bipartisan yang ditunjuk presiden
  • Saat ini hanya ada 1 komisaris yang masih menjabat, Michael Selig, yang ditunjuk Trump hingga akhir 2025
  • Selig dikenal berpandangan ramah terhadap pasar prediksi
• Dalam beberapa bulan terakhir, CFTC terus bentrok dengan parlemen negara bagian yang mengklaim kewenangan regulasi atas pasar taruhan online ada di tingkat negara bagian
• Kalshi memperoleh perintah penangguhan sementara setelah menggugat negara bagian Nevada yang menuduhnya menawarkan kontrak tanpa lisensi perjudian
• Negara bagian Arizona mengajukan tuntutan pidana dengan alasan Kalshi mengizinkan taruhan pemilu
  • Kalshi membantah pelanggaran dalam kedua kasus tersebut
  • Perusahaan itu tetap berpendapat bahwa yurisdiksi eksklusif atas pasar prediksi online berada pada CFTC
• Holman menyebut industri pasar prediksi berada pada tahap “wild west”, dan menilai fenomena itu kini telah merambah hingga pasar saham
• Reuters dan Bloomberg, mengutip sumber anonim, melaporkan bahwa CFTC telah memulai penyelidikan atas transaksi futures minyak pada 27 Maret dan 7 April
  • Namun, CFTC belum secara terbuka mengumumkan adanya investigasi tersebut
• Dalam kesaksiannya di Kongres minggu ini, Selig memperingatkan bahwa pihak yang diduga melakukan insider trading akan dilacak dan dihadapkan pada “seluruh kekuatan hukum”
  • Pada saat yang sama, ia mengatakan tidak akan mengeluarkan aturan baru sampai struktur 5 komisaris kembali lengkap
• Polymarket tidak menanggapi permintaan komentar
• Juru bicara Gedung Putih Davis Ingle mengatakan bahwa pejabat federal tunduk pada pedoman etika pemerintah yang melarang penggunaan informasi nonpublik untuk keuntungan finansial pribadi
  • Ia juga membantah bahwa tanpa bukti ada dasar untuk menyiratkan pejabat pemerintah terlibat dalam aktivitas semacam itu, dan menyebut tuduhan seperti itu tidak berdasar serta tidak bertanggung jawab
  • CFTC menyatakan bahwa mereka selalu menjalankan kewajiban untuk memantau penipuan, manipulasi, dan aktivitas ilegal

Isu hukum dan dorongan legislasi

• Hukum federal melarang pegawai pemerintah, termasuk mereka yang bekerja di Kongres dan Gedung Putih, menggunakan informasi nonpublik untuk keuntungan pribadi
• Pada akhir Maret, sekelompok anggota DPR bipartisan mengajukan RUU untuk melarang anggota Kongres dan staf senior pemerintah federal berpartisipasi di pasar prediksi terkait peristiwa politik dan keputusan kebijakan
• Para ahli memperingatkan bahwa hukum insider trading sendiri rumit, dan teknologi baru yang mempermudah taruhan online meninggalkan jejak catatan yang kompleks dan sulit dilacak
• Insider trading tradisional adalah tindakan membeli atau menjual saham tepat sebelum informasi eksklusif terkait perusahaan dipublikasikan
  • Transaksi semacam itu berada di bawah regulasi SEC, yang mengawasi bursa efek
• Insider trading di futures komoditas bisa dianggap sebagai subkategori dari insider trading klasik, tetapi area ini masih wilayah baru
• Verstein menunjukkan bahwa hampir tidak ada preseden hukum yang jelas untuk menghukum insider trading di futures komoditas
  • Menurutnya, doktrin hukum terkait belum cukup berkembang

Hasil riset dan risiko yang lebih besar

• Dalam makalah yang dipublikasikan bulan lalu, Joshua Mitts dan para peneliti bersama menyeleksi dan menganalisis lebih dari 200.000 “pasangan dompet-pasar mencurigakan” dari Februari 2024 hingga Februari 2026
• Kelompok trader tersebut mencatat tingkat kemenangan hampir 70% dan meraup US$143 juta lewat taruhan yang tepat waktu pada berbagai peristiwa, dari penangkapan Nicolás Maduro hingga pertunangan Taylor Swift dan Travis Kelce
• Makalah itu menyebut platform seperti Polymarket dan Kalshi masih berada di wilayah abu-abu hukum, sehingga trader yang memegang informasi menghadapi lebih sedikit hambatan hukum
• Mitts mengatakan bahwa karena transaksi dilakukan melalui blockchain atau sarana anonimisasi lain, sangat sulit bagi regulator atau jaksa untuk mengidentifikasi identitas trader
  • Selain itu, ada beban tambahan untuk membuktikan bahwa trader bertransaksi berdasarkan informasi yang disalahgunakan secara tidak patut
• Insider trading yang terkait rahasia militer berpotensi merusak bukan hanya pasar tetapi juga kepercayaan terhadap pemerintah
• Verstein mengkhawatirkan bahwa, tidak seperti insider trading korporasi, pemerintah bisa menciptakan realitas agar hasil tertentu menjadi benar
  • Masalahnya, perang itu sendiri bisa dipicu untuk mewujudkan hasil tersebut
  • Akibatnya, ekonomi riil, pengambilan keputusan nyata, bahkan penilaian keuangan dapat terdistorsi oleh taruhan finansial

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Menurut saya, bagaimanapun orang membungkus kelebihan pasar prediksi, risikonya bagi masyarakat jauh lebih besar karena ini terus mengingatkan bahwa orang yang punya kekuasaan atau dekat dengan kekuasaan bisa dengan bebas mengambil keuntungan dengan cara yang tidak bisa dilakukan orang biasa
  Masyarakat jadi terus mengirim pesan bahwa kalau Anda hanya rajin masuk kerja dan bekerja jujur, Anda adalah orang bodoh yang gampang dimanfaatkan yang akan tertinggal
  Saya merasa ini pada akhirnya memperbesar tekanan untuk mencari akal-akalan pribadi alih-alih menjunjung etika
  Menurut saya ini tidak baik, baik bagi individu maupun bagi kepercayaan dan kesehatan masyarakat secara keseluruhan

  • Menurut saya suasana ini cukup mirip dengan cara para pekerja di akhir era Soviet bertahan hidup lewat pemasukan sampingan
    Pekerjaan sampingan yang tidak membantu produktivitas maupun kepercayaan menyebar luas, dan realitas seperti ini mungkin merupakan ciri khas masyarakat yang sedang runtuh dan gerontocracy
  • Menurut saya struktur saat ini pada dasarnya tampak seperti pasar dengan pihak yang lemah dari sisi informasi
    Saya tidak mengerti kenapa orang yang bukan insider mau masuk ke pasar seperti ini, dan kalau masuk mereka mudah jadi korban
    Di sisi lain, saya juga merasa ini tidak jauh berbeda dari pasar saham tempat para pengguna WSB menyerahkan uang kepada pihak seperti Citadel atau Jane Street
    Pada akhirnya ini hanya memberi satu saluran lagi bagi orang-orang yang rentan terhadap kecanduan judi, dan meskipun ada eksternalitas berupa informasi, menurut saya risikonya besar
  • Awalnya saya berpikir orang yang bukan insider tinggal tidak ikut saja, dan kalau begitu insider juga tidak punya lawan untuk diperas
    Tetapi setelah dipikir lagi, menurut saya masalah yang lebih besar adalah bahwa eksploitasi oleh insider seperti ini sendiri menggerogoti kepercayaan sosial secara luas
    Masyarakat bisa berjalan karena ada kepercayaan kepada orang asing, seperti percaya pemilik toko perkakas di lingkungan akan menjual alat yang layak meski kita tidak mengenalnya; kalau itu runtuh, saya merasa masyarakat mundur berabad-abad
  • Menurut saya saya paham struktur perdagangan minyak itu sendiri
    Minyak mentah atau komoditas fisik lain dipesan lebih dulu, dan kalau dibawa sampai jatuh tempo harus benar-benar diterima secara fisik di lokasi dan dengan cara yang tertulis di kontrak, sehingga dalam situasi luar biasa harga negatif juga bisa muncul
    Sebaliknya, pasar prediksi terlihat seperti derivatif penyelesaian tunai dari struktur itu yang hanya menghilangkan penyerahan fisik, dan kebanyakan terlalu jauh dari aktivitas dunia nyata sehingga selain sebagai sumber informasi harga, tampaknya tidak banyak artinya
  • Saya masih tidak tahu apa sebenarnya kelebihannya, dan meskipun ada yang menjelaskannya, saya rasa saya tidak akan terlalu yakin

• Menurut saya, bertaruh uang di tempat seperti ini tanpa informasi orang dalam adalah pilihan yang benar-benar bodoh
  Pada titik ini semua orang seharusnya tahu bahwa orang-orang yang punya informasi orang dalam jelas sedang memasang taruhan

  • Menurut saya ini bukan hanya masalah pasar prediksi; hal serupa juga terus terjadi di pasar saham
    oil futures yang bergerak besar tepat sebelum pengumuman kebijakan juga bisa dibaca dalam konteks itu
  • Menurut saya kalau insider terus dibiarkan, uang publik pada akhirnya akan tersedot habis, dan dalam jangka panjang ini juga tidak baik bagi bisnis pasar prediksi itu sendiri
    Kalau dipikir sebagai bisnis, bukan hanya teori, saya merasa masalah insider harus segera ditangani dengan serius
  • Menurut saya struktur di mana pihak yang menginginkan suatu peristiwa terjadi justru bertaruh pada hasil bahwa peristiwa itu tidak terjadi bisa menjadi win/win
    Misalnya, kalau seseorang ingin AS menyerang Iran, dia bisa bertaruh besar bahwa itu tidak terjadi; jika perang benar-benar pecah dia mendapatkan hasil yang diinginkan, dan jika tidak dia menghasilkan uang
    Karena desain insentif seperti ini, taruhan pada pembunuhan dilarang, jadi terasa aneh bahwa perang pada dasarnya bisa dipertaruhkan dengan dana massa
  • Menurut saya, bahkan kalau punya informasi orang dalam pun, menyentuh hal seperti ini tetap cukup berisiko
    Di Israel juga beberapa orang sudah tertangkap, dan dibanding penyelidikan SEC, didakwa dengan sesuatu yang mirip tuduhan makar terdengar jauh lebih menakutkan
  • Melihat skalanya dan arus OSINT belakangan ini, saya sempat bertanya-tanya apakah mungkin juga memperkirakan waktu masuk dengan melacak sinyal terbuka seperti perpindahan pesawat atau aktivitas Angkatan Laut AS

• Saya merasa ungkapan dalam video terbaru Patrick Boyle cukup tepat
  Pada akhirnya, pasar prediksi tampak seperti struktur yang memindahkan uang investor ritel ke algorithmic trader dan orang-orang yang punya security clearance
  Namun yang masih belum saya pahami adalah bagaimana pasar baru dibuka; kalau bukan dibuat pengguna, saya penasaran kenapa pasar “Iran strike” itu ada sejak awal

  • Menurut saya, untuk menemukan jawabannya kita harus mulai dari fakta bahwa di platform itu ada anak-anak presiden AS yang menjadi investor jutaan dolar, dan di satu tempat mereka juga terlibat dengan advisory board
  • Saya sudah memastikan bahwa pengguna bisa mengusulkan pasar
    Panduan pembuatan pasar di bantuan Polymarket menunjukkan bahwa users memang bisa mengusulkannya langsung
  • Saya khawatir platform seperti ini juga bisa merosot menjadi semacam bursa awal untuk kontrak kekerasan atau tindakan ilegal

• Menurut saya, agar pasar prediksi bisa berfungsi, secara hakikat dibutuhkan insider trading
  Orang yang tahu akan mencairkan keuntungan, dan yang tidak tahu hanya akan kehilangan uang; saya heran kenapa orang tidak menyadari ini

  • Secara teori, menurut saya pihak yang tidak punya informasi pada dasarnya membayar harga pengetahuan, dan bisa juga ikut untuk melakukan hedging terhadap peristiwa tertentu
    Rasanya ini bisa dijelaskan mirip dengan struktur membayar premi dalam asuransi
  • Menurut saya kebanyakan penjudi terjebak dalam sunk cost fallacy dan terus mengulangi “sekali lagi saja” sampai nyaris bangkrut
    Pada akhirnya saya merasa matematika terus mengalahkan emosi
  • Saya belum pernah melihat iklan Kalshi atau Polymarket yang mengatakan jangan lakukan ini kalau Anda bukan insider
    Dari situ saja cara menjualnya sudah terasa cukup berat sebelah
  • Menurut saya struktur seperti ini setiap kali berpotensi melahirkan masalah yang sama
  • Sebagai orang yang pernah mendapat penghasilan sampingan yang lumayan dari pasar prediksi selama beberapa tahun tanpa informasi orang dalam, saya tidak setuju dengan klaim bahwa pasar ini hanya bisa berjalan jika ada insider trading
    Secara keseluruhan inefisiensinya besar, jadi masih ada peluang bahkan tanpa keunggulan informasi; insider trading mungkin bisa ada, tetapi menurut saya itu bukan syarat mutlak

• Menurut saya artikel seperti ini tidak banyak artinya kalau hanya membahas siapa yang menghasilkan berapa dan tidak membahas berapa yang hilang
  Terutama ketika 0DTE options mendominasi perdagangan opsi, fakta bahwa seseorang menghasilkan uang besar sama sekali tidak menunjukkan gambaran keseluruhan

  • Memang benar ada seseorang di sisi berlawanan dari posisi rugi itu, tetapi saya hampir tidak pernah melihat individu yang benar-benar menulis kontrak opsi jangka sangat pendek secara langsung
    Saya juga bekerja beberapa tahun di HFT firm besar dan hampir tidak pernah melihat individu; pihak lawannya pada kenyataannya biasanya sudah melakukan hedging kuat dan menghasilkan uang secara konsisten dari volume serta volatilitas
  • Pada akhirnya pihak yang mereka kalahkan untuk menghasilkan uang adalah trader lain, dan justru itulah inti masalah insider trading
    Artinya mereka mengambil uang dari orang yang bertransaksi dengan lebih jujur

• Saya merasa artikel seperti ini selalu hanya menyoroti taruhan "Yes"
  Padahal kalau insider masuk dengan posisi "No", menurut saya itu bisa lewat nyaris tanpa terlihat

• Menurut saya para penjudi seperti ini sangat mungkin adalah orang-orang yang dekat dengan politisi inti pemerintah, yaitu kerabat, teman, atau straw man
  Tingkat korupsi di AS naik secara terang-terangan sampai level yang belum pernah terjadi sebelumnya; dulu ini lebih disembunyikan dan juga dihukum, tetapi sekarang tampaknya terjadi secara terbuka

• Menurut saya titik akhir arus ini pada akhirnya adalah aktor jahat yang menciptakan peristiwanya sendiri, lalu mendorong keputusan kebijakan agar hasil yang sudah mereka pertaruhkan sebelumnya benar-benar terjadi
  Tulisan seperti The commodification of all things membuat kekhawatiran seperti ini terasa semakin jelas

• Menurut saya, alih-alih menyebut ini taruhan dengan timing sempurna, lebih tepat menyebutnya insider trading
  Ini juga terasa seperti salah satu gejala yang dinormalisasi oleh pemerintahan ini

  • Menurut saya regulasi perjudian pada dasarnya adalah kewenangan negara bagian, jadi berlebihan kalau dilihat semata sebagai masalah yang diciptakan langsung oleh Trump
    Memang secara tidak langsung penunjukan hakim agung berpengaruh, tetapi dalam putusan 2018 yang memperbesar kewenangan negara bagian, dua hakim agung yang ditunjuk Demokrat juga setuju, jadi kalau mau konsisten Clinton dan Obama juga harus ikut disebut

• Saya penasaran apakah pasar tidak sebaiknya melarang perdagangan dalam 48 jam sebelum jatuh tempo

  • Menurut saya sulit berharap pasar akan melarang sesuatu dengan kemauannya sendiri
    Terutama kalau seperti Polymarket, pihak yang justru memperoleh keuntungan dari perdagangan itu; menurut saya pihak yang harus melarang demi melindungi warga pada akhirnya adalah pemerintah
    Tetapi masalahnya, warga terus dibujuk untuk menyerahkan swaregulasi kepada orang-orang yang diuntungkan dari kejahatan mereka sendiri
  • Menurut saya aturan itu juga bukan solusi besar
    Misalnya pada kasus perang Iran, insider cukup bertaruh 3 hari sebelumnya dan selesai