Maskapai menghasilkan lebih banyak keuntungan dari program mileage daripada dari penerbangan

• Perombakan SkyMiles milik Delta Air Lines menggeser kriteria status dari jarak terbang ke jumlah pengeluaran, menjadikan program pelanggan setia ini lebih mirip program untuk pembelanja besar
• Program mileage maskapai, sejak AAdvantage milik American Airlines pada 1981, berkembang melalui kartu kredit co-brand dan imbalan berbasis pengeluaran hingga strukturnya makin mirip bisnis keuangan
• Maskapai menjalankan sistem mata uang poin dengan menciptakan poin lalu menjualnya ke bank, sementara bank dan perusahaan kartu memperoleh laba dari biaya pemrosesan pembayaran
• Pembayaran dengan poin tampak seperti manfaat gratis, tetapi biaya kartu tercermin dalam harga secara keseluruhan, sehingga konsumen tanpa kartu pengumpul poin ikut menanggung biaya tanpa menikmati manfaat
• Pasar penerbangan AS dikuasai empat maskapai besar yang menguasai lebih dari tiga perempat pasar, sehingga pilihan pelanggan tetap terbatas meski nilai mileage turun dan manfaat dipangkas

---

Perubahan yang terungkap lewat perombakan Delta SkyMiles

• Delta Air Lines, lewat perubahan SkyMiles, membuat pengumpulan status dan penggunaan manfaat menjadi lebih sulit
  • Sebelumnya, status mempertimbangkan jumlah pengeluaran dan jarak terbang aktual, tetapi setelah perubahan, status diberikan hanya berdasarkan pengeluaran
  • Jumlah pengeluaran yang dibutuhkan untuk mendapatkan status juga naik
• Dengan perubahan ini, SkyMiles menjadi lebih dekat ke program untuk pembelanja besar daripada program pelanggan setia
• Seorang jurnalis dari The Points Guy menyatakan akan berhenti mengejar status maskapai setelah perubahan ini
• Masalah program mileage terkait dengan persoalan struktural industri penerbangan AS dan juga menyingkap tanggung jawab regulasi serta desain pasar

Bisnis mileage yang membesar setelah deregulasi

• Dari akhir 1930-an hingga 1970-an, pemerintah federal AS mengatur maskapai seperti utilitas publik
  • Civil Aeronautics Board menentukan maskapai mana yang boleh mengoperasikan rute tertentu dan berapa tarifnya
  • Tujuannya adalah memberi harga yang adil bagi pelancong dan menjamin keuntungan yang wajar bagi maskapai
• Pada 1978, Kongres meloloskan undang-undang deregulasi industri penerbangan, dan Civil Aeronautics Board akhirnya dibubarkan
• Setelah lepas dari regulasi, maskapai menyusun strategi baru untuk merebut pasar, dan American Airlines bergerak agresif
  • Saat pembahasan RUU deregulasi, American Airlines memperkenalkan tarif diskon “super saver” untuk menjual kursi yang tersisa
  • Tarif ini menghasilkan pendapatan tambahan dengan menjual kursi terakhir lebih murah, tetapi menjadi perubahan yang kurang disukai pelancong bisnis yang sebelumnya membeli tiket lebih awal dengan harga lebih mahal
  • Pada 1981, American Airlines membuat program pelanggan setia AAdvantage untuk memberi manfaat tambahan kepada mereka, lalu maskapai lain ikut menyusul
• Program awalnya sesederhana kupon kedai kopi, tetapi tiga perubahan membentuk sistem poin saat ini
  • Pada 1987, American Airlines bermitra dengan Citibank untuk meluncurkan kartu kredit co-brand yang memberi poin yang bisa ditukar dengan tiket pesawat
  • Pada 1990-an, maskapai menambah kelas tarif sehingga tiket yang sama bisa dijual dengan berbagai harga
  • Pada 2007, Virgin America menilai bahwa jumlah pengeluaran lebih penting bagi pendapatan daripada jarak terbang, lalu memperkenalkan program loyalitas yang berpusat pada imbalan pengeluaran alih-alih mileage

Maskapai menghasilkan uang dengan menerbitkan poin

• Saat ini, maskapai menciptakan poin baru lalu menjualnya dengan imbalan uang nyata kepada bank yang mengelola kartu kredit co-brand
• Bank memberi poin kepada pemegang kartu berdasarkan pengeluaran mereka, dan bank serta perusahaan kartu kredit memperoleh laba dari biaya pemrosesan pembayaran yang timbul dari penggunaan kartu
• Pemegang kartu dapat memakai poin bukan hanya untuk tiket pesawat, tetapi juga untuk barang dan layanan yang dijual di portal e-commerce milik maskapai
• Bagi maskapai, tidak ada biaya sampai poin digunakan, dan poin yang terlupakan tidak berubah menjadi biaya
• Struktur ini menjadikan program loyalitas bisnis yang sangat menguntungkan
  • Konsumen membelanjakan nilai yang setara hampir 1% dari PDB AS hanya lewat kartu kredit American Express milik Delta
  • Dalam analisis Financial Times tahun 2020, para pemberi pinjaman Wall Street menilai program mileage maskapai besar lebih tinggi daripada maskapainya sendiri
  • Program MileagePlus milik United dinilai sebesar 22 miliar dolar, sementara kapitalisasi pasar United saat itu hanya 10,6 miliar dolar

Nilai poin yang tidak transparan dan beban bagi konsumen

• Saat membayar tiket pesawat atau hotel dengan poin, itu terasa seperti bonus gratis, tetapi biaya pemrosesan kartu kredit mendorong kenaikan harga di seluruh perekonomian
• Konsumen yang memiliki kartu pengumpul poin lebih mirip menerima rabat kecil, sedangkan konsumen tanpa kartu menanggung harga yang lebih tinggi tanpa manfaat
• Pengguna kartu pengumpul poin cenderung memang lebih berada, sementara mereka yang tidak punya kartu pada praktiknya mensubsidi manfaat tersebut
• Maskapai, seperti bank sentral, menerbitkan mata uang bernama poin dan juga menentukan nilainya serta di mana poin itu bisa dipakai
  • Para analis online memperkirakan nilai tunai poin, tetapi maskapai dapat menurunkan nilainya atau mengubah cara penggunaannya setelah itu
  • Maskapai juga kadang menjual poin dengan harga lebih tinggi daripada nilai penukarannya, sehingga konsumen sulit mengetahui nilai sebenarnya dan bisa membeli sesuatu yang nilainya lebih rendah daripada uang yang dibayarkan
• Pergeseran Delta ke model berbasis pengeluaran sejalan dengan tren lama setelah bertambahnya kelas tarif dan terpisahnya mileage dari pendapatan
• Pembatasan manfaat dan kenaikan syarat status dapat dilihat sebagai cara menyebarkan biaya ketika jumlah poin yang tidak terpakai semakin besar

Konsentrasi pasar dan dampaknya pada layanan penerbangan

• Di AS ada empat maskapai besar, dan mereka menguasai lebih dari tiga perempat pasar
• Maskapai besar cenderung bergerak ke arah yang sama, dan American Airlines juga baru-baru ini menerapkan perubahan serupa pada program mileage-nya
• Pelanggan tidak punya banyak pilihan lain untuk berpindah meski nilai program loyalitas menurun
• Perubahan maskapai menjadi lembaga semi-keuangan dipandang sebagai contoh buruk dari dampak deregulasi
  • Regulasi menetapkan syarat operasi agar maskapai tetap menjadi bisnis yang stabil dan sarana transportasi yang dapat diandalkan
  • Deregulasi memungkinkan maskapai mengejar keuntungan dengan cara apa pun yang memungkinkan, termasuk masuk ke sektor keuangan
• Pendukung deregulasi berharap persaingan akan menurunkan harga, menambah pemain baru dan mengurangi sifat monopolistik, serta membuat industri tetap stabil tanpa pemerintah menjamin tarif yang menguntungkan
• Tidak seperti bisnis biasa, perjalanan udara memiliki hambatan masuk seperti pasokan tetap landasan dan gate bandara, efek jaringan, skala ekonomi, dan biaya modal yang tinggi
• Setelah deregulasi dan periode persaingan singkat, industri bergerak menuju konsolidasi dan pemangkasan biaya, dan banyak maskapai bangkrut atau diakuisisi
• Layanan memburuk, seperti jarak antarkursi yang menyempit, pembatalan, serta kenaikan biaya bagasi dan makanan ringan, dan kota serta wilayah yang tidak lagi wajib dilayani kehilangan layanan penerbangan komersial dengan dampak ekonomi yang nyata
• Pada masa krisis seperti 9/11 atau pandemi COVID-19, maskapai membutuhkan dukungan fiskal federal dalam jumlah besar
• Tarif penerbangan memang turun setelah deregulasi 1978, tetapi sebenarnya sudah menurun bahkan sebelum deregulasi dan setelah itu pun turun dengan laju yang mirip
• Sistem regulasi lama juga tidak sempurna; maskapai yang ruang persaingan harganya dibatasi justru berlomba dalam persaingan fasilitas, seperti piano bar di dalam pesawat
• Maskapai memenuhi kebutuhan publik yang penting seperti halnya kereta api, jaringan listrik, dan jaringan telekomunikasi, serta beroperasi dalam infrastruktur federal yang dibangun dan dibiayai pemerintah
• Aturan yang dimodernisasi dapat berfokus untuk mencegah maskapai berubah menjadi platform e-commerce yang terdorong finansialisasi, sekaligus membuat perjalanan udara itu sendiri menjadi tidak terlalu merepotkan

[xguru]

Karena ada banyak pembicaraan bahwa mileage SkyPass Korean Air juga akan dibikin makin buruk, sepertinya hal yang sama juga terjadi di Amerika Serikat.

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Arsipnya tersedia di http://web.archive.org/web/20230921191028/https://www.theatlantic.com/ideas/archive/2023/09/airlines-banks-mileage-programs/675374/ dan https://archive.ph/A8cxk

• Kalau hanya melihat kutipannya, terdengar seolah perjalanan udara dulu hebat sebelum pasar bebas masuk, tetapi setelah itu biaya riil perjalanan udara turun sekitar setengahnya
  Sebelum deregulasi, insentif untuk bersaing lebih kecil dan maskapai juga sulit bereksperimen dengan rute. Perjalanan udara menjadi jauh lebih merakyat dan jauh lebih aman, meski itu mungkin saja kebetulan. Layanannya memang memburuk, tetapi kalau membeli kelas satu dengan harga 2 kali lipat, layanan itu masih bisa dibeli; orang-orang saja yang tidak melakukannya
  Memang benar perlindungan bagi pelanggan dan pekerja agak kurang, tetapi secara keseluruhan menurut saya deregulasi penerbangan menunjukkan betapa buruknya ekonomi komando dalam mengalokasikan sumber daya dan membuat perencanaan

  • Saya penasaran apakah Anda membaca seluruh artikelnya, atau hanya bagian awalnya
    Artikel itu mengatakan bahwa setelah periode singkat persaingan sengit pascaderegulasi, industri penerbangan segera bergerak ke konsolidasi dan pemangkasan biaya, dan puluhan maskapai bangkrut atau diakuisisi. Bahkan penurunan harga yang sering dikreditkan kepada deregulasi sebenarnya tidak sepenuhnya tercapai; tarif pesawat sudah turun sejak sebelum undang-undang 1978 dan terus turun setelahnya dengan laju yang hampir sama
  • Menurut saya ini menunjukkan bahwa di tempat yang memang ada persaingan, deregulasi bisa menghasilkan hasil yang cukup baik
    Penting juga bahwa konsumen bisa memilih maskapai setiap kali terbang dan biaya berpindah pada dasarnya tidak ada. Namun, program loyalitas adalah pengecualian, dan itulah sebabnya disebut program loyalitas
    Selain itu, karena maskapai hampir seperti infrastruktur inti, ketika pemerintah memberi bailout saat resesi, pemerintah pada dasarnya menyubsidi diskon selama 10 tahun sebelumnya. Biasanya hal itu tidak dilakukan untuk maskapai kecil yang bukan terlalu besar untuk gagal, jadi strukturnya tetap agak bersifat pemerintah
  • Pertanyaan kecil, apakah kelas satu benar-benar hanya 2 kali lipat?
    Dari pengalaman internasional baru-baru ini, kelas bisnis harganya 5 kali premium economy, dan premium economy sendiri sudah 1,5 kali lipat
  • Pada masa itu, penerbangan dengan hanya beberapa penumpang adalah hal umum, dan penerbangan penuh jarang terjadi. Tepat setelah deregulasi, penerbangan penuh menjadi hal sehari-hari
    Artinya, maskapai menjadi jauh lebih efisien dan memberikan layanan yang lebih baik kepada masyarakat pengguna penerbangan
  • Penurunan harga bukan sekadar hasil persaingan yang mendorong harga turun, tetapi juga sangat terkait dengan kemajuan teknologi dan seberapa sempit ruang yang bersedia ditoleransi orang
    Jika dibandingkan dengan kondisi seperti jarak antarkursi yang setara, penerbangan domestik tahun 1970 sering kali lebih murah daripada sekarang. Harga terendah tiket jarak jauh memang turun besar, tetapi segmen itu juga mengalami kemajuan teknologi paling besar. Mesin yang lebih efisien memakai lebih sedikit bahan bakar, sehingga bobot berkurang dan efisiensi makin meningkat; semakin jauh rutenya, semakin besar efek kumulatifnya

• Pernyataan bahwa “SkyMiles bukan lagi program frequent flyer, melainkan program frequent spender” sebenarnya lebih dekat dengan gagasan bahwa program frequent flyer memang seharusnya beroperasi seperti itu sejak awal. Maskapai tidak peduli apakah Anda sering terbang, melainkan apakah Anda pelanggan yang menguntungkan
  Dengan begitu, pelanggan bisnis dan orang kaya tetap menjadi pelanggan utama. Ini berarti kehilangan pelanggan yang keluar-masuk lagi berulang kali dan pemburu diskon yang sensitif harga, tetapi hampir semua maskapai akan dengan senang hati menukar pelanggan seperti itu dengan lebih banyak pelanggan bisnis
  Dari sudut pandang maskapai, ini menguntungkan karena imbalan bagi pelanggan inti tidak banyak berubah sehingga mereka tetap puas, sementara pelanggan tidak menguntungkan yang tidak banyak belanja tetapi banyak memanfaatkan program reward bisa dikurangi
  Fakta bahwa dalam analisis Financial Times tahun 2020 para pemberi pinjaman Wall Street menilai program mileage maskapai besar lebih tinggi daripada maskapainya sendiri tampak mirip dengan bagaimana, pada sebagian periode 2000-an, divisi pembiayaan leasing perusahaan otomotif lebih menguntungkan daripada divisi manufakturnya
  Wall Street menyukai perusahaan yang mudah dinilai, dan struktur bisnis ala konglomerat seperti ini sempat tidak disukai. Suatu hari nanti, beberapa maskapai akan memisahkan bisnis reward mereka menjadi perusahaan tersendiri agar mendapat valuasi maksimum. Sama seperti deregulasi berujung pada konsolidasi maskapai, tidak akan mengejutkan jika 10 tahun lagi hanya tersisa beberapa program reward yang dipakai semua maskapai
  Seperti biasa, private equity akan menjadi pemenangnya. Saya rasa besar kemungkinan Blackstone atau Apollo akan menggabungkan berbagai program menjadi satu atau dua program reward dan kartu kredit raksasa, lalu memisahkannya sebagai perusahaan publik. VISA dan Mastercard akan senang selama volume penggunaan kartu kredit meningkat, siapa pun pemiliknya

  • Sepertinya Anda sangat melebih-lebihkan dampaknya. Saya justru pelanggan bisnis itu, dan untuk mencapai jumlah yang diminta Delta, saya harus bolak-balik menyeberangi Atlantik beberapa kali dengan kelas bisnis harga penuh, dan saya tidak melakukan itu
    Sebagai gantinya, saya terbang di dalam daratan utama AS beberapa kali dalam sebulan. Dulu, demi status, saya memesan Delta untuk perjalanan bisnis maupun pribadi tanpa memedulikan harga. Sekarang mereka membuatnya praktis mustahil dicapai kecuali saya membeli kelas satu harga penuh setiap kali dan memesan mobil sewaan serta hotel lewat Delta juga
    Ke depannya saya akan memesan penerbangan termurah yang tersedia dan menutup kartu saya. Dari perjalanan dan pengeluaran kartu saya saja, mereka akan kehilangan keuntungan setidaknya puluhan ribu dolar per tahun
  • Awalnya ini adalah sistem yang menyasar pelancong bisnis yang menikmati manfaat miles secara pribadi dari tiket pesawat yang dibayar pemberi kerja. Perubahan ini tampaknya akan mendorong pelancong seperti itu memilih penerbangan yang lebih mahal, tetapi saya tidak tahu bagaimana pemberi kerja akan menerimanya
    Sejujurnya, seluruh pendekatan ini selalu terasa seperti semacam korupsi atau rabat. Strukturnya memberi insentif kepada karyawan yang terpisah dari kepentingan pemberi kerja
  • Semua perusahaan sukses pada akhirnya menjadi bank. Apple juga begitu
  • Bagian “deregulasi berujung pada konsolidasi maskapai” perlu dijelaskan. Yang saya lihat hanyalah monopoli yang dilindungi pemerintah, yaitu beberapa perusahaan raksasa yang mirip-mirip dengan regulasi dan hak akses bandara
    Bukankah justru regulasi meningkatkan konsolidasi agar biaya kepatuhan bisa dibagi? Seperti bisnis-bisnis konsesi di dalam bandara, saya juga mempertanyakan mengapa ini sejak awal harus menjadi bisnis swasta
  • Air Canada pernah memisahkan Aeroplan, lalu membelinya kembali beberapa tahun kemudian

• Memberi imbalan kepada pelaku perjalanan bisnis secara pribadi berdasarkan seberapa banyak uang perusahaan yang mereka belanjakan itu luar biasa cerdik. Banyak karyawan perusahaan besar sama sekali tidak peka harga, dan bisa saja memilih penerbangan yang lebih buruk dan lebih mahal kalau itu berarti mendapat lebih banyak miles

  • Orang-orang yang sering terbang seperti tim sales, arsitek, dan konsultan di perusahaan kami sangat menolak ketika penggunaan kartu korporat diwajibkan untuk semua perjalanan dinas
    Mereka benar-benar mengatakan hal seperti, “Mengumpulkan poin yang cukup untuk liburan gratis bersama keluarga setiap tahun adalah kompensasi atas waktu saya jauh dari rumah”, dan “Berkat manfaat ini, saya dan istri mendapat upgrade di sebagian besar perjalanan”
    Itu pernyataan yang terasa tidak membumi, keluar saat PHK sedang berlangsung. Kartu korporat sudah ada cukup lama dan penggunaannya sudah dianjurkan, sementara sebagian besar manajer lain sudah mewajibkannya
    Memang itu benefit. Namun kalau benefit itu hanya diterima sebagian orang, atau sebagian orang mendapat lebih banyak, jangan berharap semua orang akan sangat bersimpati ketika benefit itu dicabut
  • Fakta bahwa hal seperti itu bisa terjadi saja sudah lucu
    Di bisnis saya berikutnya, sepertinya saya harus memberi uang secara pribadi kepada para pengambil keputusan perusahaan agar memilih saya sebagai pemasok. Tidak ada alasan berhenti di situ, jadi saya juga bisa membayar politisi dan hakim agar mengambil keputusan yang menguntungkan saya
  • Kalau ini “memberi imbalan kepada pelaku perjalanan bisnis secara pribadi berdasarkan pengeluaran perusahaan”, bukankah ini seharusnya kena pajak penghasilan?
    Sebagian uang yang dibayarkan Perusahaan A kepada Perusahaan B langsung kembali ke karyawan Perusahaan A. Kalau A membayarnya langsung kepada karyawan, itu akan kena pajak; saya tidak melihat apa bedanya hanya karena ada program benefit yang dioperasikan B di tengahnya
  • Saya penasaran berapa lama sampai IRS menganggap ini sebagai benefit kena pajak. Mirip dengan membebankan pengeluaran bisnis yang besar ke kartu Discover lalu imbalannya dibayarkan kepada individu penandatangan kartu itu
    Karena ini sudah berlangsung bertahun-tahun, mungkin saja ada pengecualian yang tertulis dalam hukum
    Mumpung bicara pajak, orang yang membeli 1 miliar cup yogurt demi mendapatkan triliunan miles itu menyumbangkan yogurtnya dan mendapat manfaat pajak: https://www.snopes.com/fact-check/pudding-on-the-ritz/
  • Kemampuan mengumpulkan miles atau poin sendiri dianggap sebagai salah satu benefit yang mengimbangi beban sering melakukan perjalanan dinas
    Jadi program reward yang kuat untuk pelaku perjalanan bisnis yang sering terbang secara tidak langsung adalah produk atau layanan yang diberikan maskapai kepada perusahaan yang mempekerjakan pelaku perjalanan itu, dan pemberi kerja seolah meneruskannya kepada karyawan perjalanan sebagai kompensasi informal

• Tulisan ini sulit dipahami dengan benar kalau tidak tahu bahwa Visa dan Mastercard mengambil biaya 2–3% dari semua penjualan di AS. Sebagian dari itu didistribusikan kembali lewat program poin seperti ini
  Di UE, biayanya dibatasi 0,2%. Regulasi ini pada dasarnya menghapus skema poin yang memindahkan nilai dari orang miskin ke orang kaya, dan mengarah pada penetapan harga yang transparan

  • Kalau AS menerapkan batas biaya kartu kredit seperti UE, apakah program mileage akan hilang? Maskapai masih akan menghasilkan banyak uang dari biaya dan benefit semu, jadi rasanya tidak terlalu mungkin

• Seperti negara dan bank tanpa batasan efektif atau pengawasan eksternal, tingkat keinginan maskapai belakangan ini untuk mendevaluasi poin, dan sejauh mana mereka memang melakukannya, sungguh mengejutkan
  Satu-satunya alasan sebagian besar pelanggan yang mengumpulkan poin tidak marah adalah karena, meski ada segelintir orang yang melacaknya dengan tekun, tidak ada maskapai yang wajib mengungkap riwayat inflasi atau devaluasi. Maskapai beralih dari chart tetap yang menunjukkan nilai miles ke sistem harga dinamis yang mengambang, sehingga sepenuhnya menutupi apa yang terjadi. Mereka menjual miles dalam jumlah besar kepada perusahaan kartu kredit dengan harga sangat murah, lalu menurunkan nilai miles ketika orang ingin menggunakannya
  Tentu saja itu hak mereka. Ini bukan mata uang negara, dan bukan hak, melainkan “bonus”. Namun orang-orang semestinya sejak awal menaruh kepercayaan yang lebih rendah pada hal ini. Lotre bisa dibilang mirip: orang ikut secara sukarela, tetapi lotre diregulasi dan ada batasan tentang apa yang boleh dan tidak boleh dilakukan
  Pada akhirnya, orang-orang yang selama bertahun-tahun menabung untuk mencapai 200 ribu miles kini mendapati bahwa dengan miles itu mereka bahkan tidak bisa membeli tiket yang dulu mereka harapkan. Secara pribadi, ini membuat saya sangat mengurangi upaya mengejar loyalitas demi benefit yang dijanjikan di masa depan
  Terakhir, ini berlaku bukan hanya untuk poin atau miles, tetapi juga status elite. Benefit loyalitas seperti kursi yang lebih baik, lounge, dan check-in juga diencerkan dengan cara yang sama oleh maskapai. Mereka menggembungkan jumlah pelanggan “elite” lewat syarat pengeluaran kartu kredit, promosi, dan sebagainya, lalu menurunkan nilai benefit tiap level. Mereka aktif mendorong orang masuk dengan janji-janji, lalu belakangan ternyata nilainya tidak sebesar benefit yang diharapkan. Atau mereka menambahkan level rahasia yang lebih tinggi yang bahkan tidak Anda ketahui

  • Kemampuan untuk terus menurunkan nilainya secara sewenang-wenang sejak awal memang merupakan inti dari merancang sistem reward dengan satuan mata uang informal seperti “miles” atau “poin”

• Apa berikutnya di papan bingo “X adalah bank”?
  Bagian yang banyak orang keliru di sini adalah: kalau saya tidak bisa menarik dananya, itu bukan bank. Poin hanyalah aset atau layanan prabayar yang mungkin bisa Anda terima, mungkin juga tidak. Uang bank tidak begitu saja “kedaluwarsa”. Bisa saja tergerus biaya, tetapi tidak kedaluwarsa

  • Itu ungkapan singkat untuk “industri X sudah sepenuhnya terfinansialisasi”. Artinya, mereka menghasilkan lebih banyak uang dari trik finansial daripada dari menyediakan produk atau layanan yang tertulis dalam izin usaha mereka
  • Porsche adalah hedge fund
    “Porsche kemarin menyatakan bahwa mereka menghasilkan uang tiga kali lebih banyak dari perdagangan derivatif daripada dari penjualan mobil”
    https://foreignpolicy.com/2007/11/14/porsche-makes-more-money-from-options-trading-than-from-cars/
  • Maskapai lebih mirip bank sentral daripada bank tradisional. Karena mereka secara langsung mengendalikan pasokan uang atau poin

• Setelah mencapai skala tertentu, setiap bisnis menjadi bank. Bisnis yang stabil sering kali memperoleh imbal hasil marginal yang lebih besar dari optimasi struktur modal daripada dari pengembangan produk nyata

  • Sebagai orang yang telah mempelajari keruntuhan finansial secara luas, saya setuju, tetapi kurangnya regulasi membuat saya khawatir
    Perusahaan mirip bank yang menawarkan kartu kredit seperti ini memengaruhi pasokan uang. Semua pinjaman yang mereka terbitkan menjadi aset di suatu tempat. Pada titik tertentu, keterkaitan dengan sistem keuangan akan menjadi risiko. Misalnya, saya kira kebanyakan dari mereka mendanai pinjaman melalui pinjaman pasar uang jangka pendek
    Secara lebih luas, saya juga mempertanyakan apakah ini baik untuk produktivitas. Kalau semua perusahaan menjadi perusahaan finansial, siapa yang tersisa untuk membuat benda nyata?
  • Tidak semua perusahaan besar menerima simpanan pelanggan dalam skala sebesar itu

Starbucks adalah contoh bagus yang melakukan hal semacam itu lewat kartu hadiah alih-alih poin, dan Amazon juga bisa melakukannya

• Itu bukan definisi maupun fungsi bank
• Jika melihat tautan yang dirujuk dalam tulisan ini, https://thepointsguy.com/news/why-i-wont-chase-airline-status, prioritas tiap orang bisa berbeda, tetapi rela memilih transit, rute buruk, atau destinasi yang kurang menarik demi mengejar status maskapai pada tahun tertentu tampak seperti tindakan gila
  Untuk apa sebenarnya? Upgrade yang mungkin tidak datang karena orang lain membeli kelas tarif yang lebih tinggi atau kursi bisnis sudah penuh? Bir murahan dan sandwich menyedihkan di lounge yang sesak? Boarding sedikit lebih cepat yang bahkan diberikan hanya dengan kartu kredit maskapai berbiaya tahunan 95 dolar? Yang disebut fasilitas seperti ini tidak mungkin lebih bernilai daripada berjudi dengan membuang waktu pada penerbangan lanjutan yang membuat cemas
  Pada akhirnya, cara meretas sistemnya sederhana. Lakukan hal-hal yang 99% orang malas lakukan. Rencanakan perjalanan lebih awal dan teliti rute dengan cermat, optimalkan tarif dengan alat pihak ketiga, bepergian dengan barang bawaan ringan, datang lebih awal ke bandara. Semua ini jauh lebih murah daripada apa yang diminta maskapai agar status Anda naik, dan membuat fasilitas itu terasa seolah-olah sebenarnya tidak memberi banyak perbedaan
  • Maskapai mana yang memberi akses lounge dengan kartu 95 dolar per tahun? United kira-kira 500 dolar
• Apakah “semua bisnis pada akhirnya mengalami finansialisasi” semacam Hukum Zawinski di dunia bisnis? “Setiap program berusaha berkembang sampai bisa membaca email. Program yang tidak bisa berkembang seperti itu akan digantikan oleh program yang bisa”
  https://en.wikipedia.org/wiki/Jamie_Zawinski#Zawinski's_Law