Mengapa Target Inflasi 2%? (2023)

Mengapa target inflasi 2%?

• Belakangan ini inflasi sering dibahas dalam berita.
• Federal Reserve, bank sentral Amerika Serikat, secara resmi menetapkan target inflasi 2% sejak 2012.
• Menelusuri alasan mengapa target inflasi bukan 0%, dan mengapa bukan 1% atau deflasi.

Asal-usul target inflasi 2%

• Target inflasi 2% bermula di Selandia Baru dan diajukan dalam proses penetapan independensi bank sentral secara hukum.
• Jika gagal mencapai target, gubernur bank sentral dapat diberhentikan.
• Penetapan target lebih bertujuan untuk membangun independensi bank dari proses politik.
• Saat itu target 0~1% sempat disebutkan dalam pernyataan spontan gubernur bank sentral, tetapi pada praktiknya ditetapkan menjadi 2%.

Efek target inflasi

• Target inflasi memengaruhi kontrak, upah, biaya, dan lainnya, serta memiliki efek memperlambat siklus inflasi.
• Inflasi di Selandia Baru turun dari 7,6% pada 1989 menjadi 2% pada 1991.
• Kanada dan Inggris mengikuti Selandia Baru dengan menetapkan target inflasi.

Perdebatan target inflasi di Amerika Serikat

• Di Amerika Serikat, pendapat yang mendukung target inflasi 0~1% berhadapan dengan pendapat yang mendukung target yang lebih tinggi.
• Inflasi rendah membatasi ruang gerak saat resesi dan meningkatkan risiko deflasi.
• Deflasi dapat menyebabkan penurunan investasi dan konsumsi, sehingga memperburuk resesi.
• Resesi jangka panjang di Jepang dan resesi 2001 memperkuat perdebatan di Amerika Serikat tentang target inflasi yang lebih tinggi.
• Setelah resesi 2008, tercapai konsensus menuju target inflasi 2%, dan ini diformalkan pada 2012.

Kekuatan dan masalah target inflasi

• Menurut penelitian IMF, target inflasi efektif dalam menstabilkan ekspektasi inflasi dan menurunkan volatilitas.
• Namun, jika target inflasi diubah, ada risiko hilangnya kredibilitas The Fed dan munculnya siklus inflasi.
• Hilangnya kredibilitas The Fed dapat menimbulkan masalah yang lebih besar daripada manfaat perubahan target inflasi.

Pendapat GN⁺

• Penetapan target inflasi memberi rasa stabilitas psikologis bagi perekonomian dan meningkatkan prediktabilitas bagi investor serta konsumen.
• Target 2% memberi ruang bagi bank sentral untuk merespons secara aktif saat resesi, tetapi perubahan target dapat menimbulkan kebingungan di pasar.
• Target inflasi memainkan peran penting dalam mencari keseimbangan antara teori ekonomi dan kondisi ekonomi nyata.
• Diperlukan penelitian yang membandingkan berbagai kasus penetapan target inflasi di negara lain untuk menemukan tingkat target yang optimal.
• Para ahli ekonomi perlu terus meninjau kelebihan dan kekurangan penetapan target inflasi, serta menyesuaikan target sesuai perubahan ekonomi global.

[GN⁺]

Komentar Hacker News

• Yellen disebut mengatakan kepada Greenspan dan pihak lain pada pertengahan 1990-an bahwa ketika inflasi berada di 2%, jika tidak memberi kenaikan upah maka itu pada dasarnya sama dengan menurunkan upah. Ini merupakan satu-satunya cara untuk menyesuaikan biaya tenaga kerja. Selain itu, selama masa jabatan Greenspan, metode perhitungan inflasi diubah, yang memberi keuntungan bagi pemerintah karena dapat mengurangi manfaat yang terindeks inflasi, tetapi justru lebih merugikan kelompok miskin.
• Jika bank mencetak uang, mereka menjadi lebih kaya, dan muncul efek samping berupa kenaikan harga. Bank dapat menyerap nilai barang dan jasa yang nilainya menurun seiring waktu karena peningkatan efisiensi, lalu mencetak tambahan 2% lagi. Ini disebut sebagai perpindahan kekayaan secara diam-diam ke bank selama berabad-abad, dan penurunan nilai satuan mata uang dijelaskan dengan contoh harga perumahan.
• Jika ada target inflasi yang terbuka dan mengikat, para pelaku ekonomi menjadi lebih dapat diprediksi satu sama lain, dan itu membantu stabilisasi. Keberadaan target inflasi itu sendiri disebut lebih penting daripada menetapkan angka target tertentu.
• Dalam kelas ekonomi, dipelajari bahwa alasan target inflasi 2% adalah karena deflasi jauh lebih buruk daripada inflasi, inflasi mendorong konsumsi dan pertumbuhan, serta inflasi menurunkan nilai riil utang.
• Disebutkan bahwa proses penetapan target inflasi ternyata bersifat kebetulan dan kurang sistematis daripada yang dibayangkan, dan keputusan di bidang STEM pun sering kali mirip seperti itu.
• Paul Krugman berpendapat bahwa asumsi teoretis di balik target inflasi 2% pada kenyataannya tidak benar. Ada kekhawatiran bahwa target inflasi yang rendah dapat membatasi kemampuan merespons saat resesi.
• Tingkat inflasi yang tinggi disebut tak terhindarkan karena tingkat utang publik meningkat secara eksponensial dan tidak ada kemauan politik untuk mengurangi defisit anggaran. Krisis ancaman kebangkrutan program jaminan sosial dan faktor lain memperburuk keadaan, sehingga apa pun target inflasinya, pada praktiknya inflasi akan menyimpang dari tingkat target.
• Dengan mencontohkan sifat acak target inflasi dan deflasi akibat pecahnya gelembung properti di Jepang, disampaikan pandangan pribadi tentang dampak inflasi dan deflasi. Inflasi dianggap mendorong pengeluaran yang tidak perlu, sedangkan deflasi membuat orang menunggu sampai benar-benar perlu membeli sesuatu, sehingga mendorong aktivitas ekonomi yang lebih sehat.
• Alasan inflasi dijaga di 2% adalah karena deflasi dapat berdampak mengerikan pada ekonomi. Karena inflasi tidak populer, ada kecenderungan untuk menjaganya tetap rendah, sambil menyisakan ruang untuk "menurunkan" suku bunga guna mendorong pertumbuhan ekonomi atau merespons guncangan eksternal.