Kisah Gagal Investasi ESOP dan Setelahnya

• Kisah gagal investasi ESOP yang dialami penulis saat berusia 22 tahun
• Bergabung dengan Krafton
  • Masuk ke PUBG pada 2020 sebagai pekerja layanan alternatif militer
  • Pada 2021, gaji developer naik serentak sebesar 20 juta won
• Peluang keberhasilan proyek New State Mobile
  • Versi mobile dari PUBG
  • Perbedaannya dengan PUBG Mobile yang sudah ada sebelumnya
    • Alih-alih lebih kasual, game ini mewarisi elemen dari game orisinal seperti grafis, rasa realistis, dan gameplay
    • Tencent yang ikut mengembangkan menangani publishing luar negeri. Menargetkan pasar India sebagai pengganti PUBG Mobile yang dilarang di sana
  • PUBG Mobile sudah mencatat pendapatan 10 triliun won hanya dalam 2 tahun. Bahkan jika hanya mencapai 10% dari itu, pendapatan 1 triliun won pun dapat diharapkan
  • Di seluruh tim, ekspektasi akan kesuksesan sangat kuat
  • Sesuai ekspektasi, jumlah pra-registrasi mencapai sekitar 50 juta orang
  • Setelah itu muncul lembur sukarela dari anggota tim, penetapan anggaran pemasaran yang besar, liputan artikel eksternal, dan kenaikan harga saham non-publik di pasar sekunder
• Kabar persiapan IPO Krafton
  • Panduan kepada karyawan terkait pembelian ESOP (Employee Stock Ownership Plan)
  • Karakteristik ESOP
    • Saham tidak dapat ditarik selama masa wajib penitipan 1 tahun
    • Jika resign, saham dapat ditarik
    • Ada manfaat pajak seperti potongan penghasilan, penangguhan pajak, dan pembebasan pajak atas pendapatan dividen
    • (Dalam kasus Krafton) pinjaman dengan jaminan ESOP tersedia melalui Korea Securities Finance Corporation
  • Daya tariknya adalah leverage yang memungkinkan investasi hingga 600 juta won dengan dana pinjaman
  • Pada 2021, selain Pearl Abyss, semua perusahaan game yang IPO diperdagangkan di atas harga IPO mereka
• Euforia pasar IPO saat itu
  • Kakao Games, IPO pada paruh kedua 2020, naik dari harga penawaran 24.000 won ke 81.100 won
  • SK Biopharm, listing KOSPI pada paruh kedua 2020, naik dari harga penawaran 49.000 won ke 127.000 won
  • KakaoBank, saat IPO memiliki kapitalisasi pasar sekitar 39 triliun won, melampaui gabungan kapitalisasi pasar empat bank besar komersial (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori)
• Sinyal-sinyal kecemasan sebelum IPO
  • Harga penawaran yang tinggi: kisaran harga IPO yang diinginkan Krafton adalah 557.000 won, lebih tinggi daripada harga pasar sekunder
    • Setelah kritik dari otoritas pengawas keuangan, harga penawaran kemudian ditetapkan di 498.000 won
  • Rasio permintaan dalam bookbuilding yang rendah: 7,79 banding 1, sementara Wanted Lab 1731,23 banding 1 dan KakaoBank 38,7 banding 1
• Pemesanan ESOP dan setelah listing
  • Dengan harapan pada proyek dan keyakinan pada perusahaan, penulis memesan 1.256 lembar ESOP, sekitar 625 juta won
  • Pada hari listing, harga pembukaan 10% lebih rendah dari harga penawaran, yaitu 448.500 won. Kerugian hampir 50 juta won hanya dalam satu hari
  • Setelah itu sempat pulih perlahan dan mencapai puncak 580.000 won setelah peluncuran New State
  • Performa buruk New State
    • Server yang tidak stabil, bug yang sering muncul, dan crash
    • Spesifikasi grafis yang tinggi menyulitkan pengguna ponsel kelas bawah
    • Pengguna PUBG Mobile yang lama kembali memainkan PUBG Mobile, pengguna PC tetap menjadi pengguna PC, dan masuknya pemain baru terbatas karena kebutuhan spesifikasi yang tinggi
  • Dalam 2 tahun, harga turun ke titik terendah sepanjang masa di 145.900 won, dan nilai evaluasi jatuh dari 625 juta won menjadi 180 juta won
    • Saat harga saham berada di 580.000 won, penjualan dibatasi oleh masa wajib simpan ESOP
    • Bahkan jika resign, ada jeda karena butuh setidaknya 4 minggu hingga bisa menjual
• Perubahan hidup setelahnya
  • Kembali kuliah dan lulus, serta bekerja di AS menjadi tertunda
  • Kesenjangan dengan teman seangkatan yang bekerja di perusahaan big tech Silicon Valley
  • Demi tantangan yang lebih besar, penulis pindah secara internal ke proyek blockchain baru Krafton bernama Settlus
• Harapan pemulihan harga saham
  • Per 2024, telah pulih ke kisaran 330.000 won
  • Judul-judul yang dinantikan seperti InZOI, Dark and Darker Mobile, Subnautica 2, Palworld Mobile, The Bird That Drinks Tears, dan PUBG PC
  • Seiring turunnya harga saham NCSoft, porsi ETF sektor game domestik banyak berpindah ke Krafton
• Kegagalan ESOP justru meningkatkan toleransi risiko (risk tolerance)

[cosine20]

Di Kakao juga banyak yang kena tipu parah soal saham karyawan, jadi sepertinya untuk saham karyawan di perusahaan Korea memang lebih baik tidak ikut kecuali memang mau langsung resign setelah menerimanya... Perbandingannya dengan Nvidia jadi terasa terlalu besar.

[elddytbt]

Saya kira setelah resign Anda bisa langsung menjual saham karyawan, ternyata tidak ya.. Anda benar-benar melakukan pertaruhan besar dengan mempertaruhkan hidup.

Seperti yang Anda katakan, mungkin demi menghindari rasa malu pun Anda akan menjadi orang yang lebih kompeten. Tentu kalau dilihat dalam konteks tertentu, hidup bisa jadi memang soal satu kesempatan besar, tetapi secara pribadi saya berharap Anda bisa mengatasi krisis ini dengan kemampuan Anda sendiri tanpa koin kripto atau saham, lalu meraih sukses besar. Semangat :)

[roxie]

Mental Anda benar-benar luar biasa, menurut saya.

[jacob]

Minggu lalu, saya benar-benar terkejut karena tulisan iseng yang saya tulis untuk mengisi kebosanan di lokasi latihan cadangan militer yang bahkan LTE pun tidak masuk ternyata mendapat perhatian lebih banyak dari yang saya kira. Saya sungguh berterima kasih karena begitu banyak orang telah menunjukkan ketertarikan.

Karena di tulisan itu saya sudah telanjur menyatakan bahwa saya akan terus hidup dengan berani mengambil tantangan, mau tak mau saya harus hidup dengan lebih giat dan lebih menantang ke depannya, setidaknya agar tidak malu.

[ethanhur]

jacob, saya selalu mendukungmu!

[botplaysdice]

Saya iri dengan semangat dan masa muda itu. Anda akan sukses besar.

[tomriddle7]

Tapi saya iri Anda masih bisa melihat harapan lagi
Saya menerima insentif dari perusahaan dalam bentuk koin perusahaan, tetapi kebetulan menerimanya saat harganya paling mahal, jadi pajak saja yang dipotong besar-besaran, lalu karena pasar anjlok nilainya jadi seperti saham recehan, dan ketika akhirnya bisa dijual hasilnya bahkan tidak sampai menutupi pajak yang dulu saya bayarkan ke perusahaan

[xguru]

Melihat kata ESOP, saya jadi teringat tulisan ini: ESOP: semua perusahaan harus dimiliki karyawan.
Kata yang dipakai sama, tapi nuansanya berbeda, jadi saya cari tahu dan ternyata ada sedikit penjelasan di artikel Syarat keberhasilan program saham karyawan (ESOP).

Program saham karyawan di Korea saat ini pada praktiknya dijalankan dalam bentuk yang mirip dengan Employee Stock Purchase Plan, karena kontribusi dari perusahaan tidak berlangsung aktif. Program ini juga menunjukkan beberapa perbedaan dibanding sistem ESOP di Amerika Serikat.

Pertama, di Amerika Serikat tidak ada sistem alokasi prioritas dalam perolehan saham perusahaan, dan hal itu hanya dimungkinkan melalui kontribusi perusahaan atau lewat pinjaman. Sebaliknya, program saham karyawan di Korea juga bisa dilakukan melalui kontribusi perusahaan atau pinjaman, tetapi dalam praktiknya saham terutama diperoleh melalui alokasi prioritas.

Kedua, dalam ESOP Amerika Serikat, saham yang diperoleh melalui ESOP didorong untuk ditahan hingga pensiun melalui dukungan pajak. Sebagai manfaat pajak, bagi pekerja, pajak penghasilan atas pendapatan seperti dividen ditangguhkan hingga masa pensiun, sementara bagi perusahaan, kontribusi diakui sebagai beban dan bunga atas pinjaman juga diakui sebagai beban. Di sisi lain, dalam program saham karyawan di Korea, setelah alokasi individual, saham wajib dititipkan selama 1 tahun sebelum bisa ditarik, dan jika dimiliki selama lebih dari 3 tahun maka dikenakan pajak final terpisah dengan tarif rendah.

Ketiga, ESOP di Amerika Serikat dijalankan dengan struktur trust yang melibatkan pihak seperti pemberi amanat, wali amanat, dan penerima manfaat, sehingga pengelolaannya dilakukan oleh wali amanat sesuai arahan komite operasional ESOP. Program saham karyawan di Korea dikelola dengan memilih ketua serikat dan pengurus melalui rapat umum anggota, dan dewan operasional koperasi saham karyawan terdiri dari jumlah anggota yang sama antara perwakilan perusahaan dan perwakilan koperasi saham karyawan.

[jacob]

Oh, jadi program kepemilikan saham karyawan (ESOP) di Korea lebih mirip dengan Employee Stock Purchase Plan (ESPP) di AS, ya?